前线来报丨河北/山西焦炭调研纪要Day1

8月份唐山、邯郸市钢厂执行限产对煤焦期货形成利空，而山西二青会期间山西部分地区焦化企业限产则对焦炭价格形成利好，在焦炭价格实现第二轮上涨后钢厂开始打压焦炭价格，随着山东、河北大型钢厂下调焦炭价格100元/吨，周一焦炭期货再度大幅下挫。

8月26日，牛钱网联手焦联网，深入河北、山西大型焦化企业，探究当前焦炭现货供需现状、焦钢博弈现状、环保政策执行是否加深等情况。

第一天调研团队先走访了两家河北的焦化企业，以下是前方发回的第一手调研纪要。

  河北地区某小型焦化厂

我们去的第一家焦化厂规模不大，环保设备已经上齐，周边其他焦化厂也已经上了环保设备，因此今年环保限产对当地焦化企业的影响不如去年，根据当地限产规定，近期公司结焦时间36小时以上。

根据统计局数据，1-7月全国焦炭产量27400万吨，同比增长6.7%，去年焦化企业限产幅度较大，导致同比增幅较大。1-7月河北省焦炭产量2949.4万吨，同比增长4.7%，也表明今年环保对河北省焦化企业生产的影响不如去年同期。

我们调研的公司地处河北地区南面，靠近河南省，但公司所面临的环保压力仍大于山西地区，今年10月份有70周年大庆，可能对当地钢厂的生产有较大影响，进而使得公司销售压力加大。

焦炭价格经过这1轮下跌后，我们所测算的独立焦化企业利润在150元/吨左右，该公司以最新焦炭价格进行计算的话利润已经只有100元/吨左右。

库存方面：公司炼焦煤库存维持在7天左右，这几天公司焦炭库存略有增加，但仍仅有5000吨左右。

  河北地区某中型焦化厂

我们去的第二家焦化厂采用7米顶装焦炉，主要生产一级焦，干熄焦和湿熄焦都有。虽然在本轮降价前公司一级焦售价高达2200元/吨，但是由于顶装焦炉要求主焦煤的结焦性好，强度高，因此公司炼焦煤成本也非常高，利润仅有100元/吨出头。

公司焦炭基本上都销往大型钢厂，采用铁路运输，今年销售情况非常理想。但是今年钢厂原料采购策略有所调整，焦炭焦煤库存普遍比去年高，因此每次焦炭价格上涨，钢厂有条件通过减少采购来打压焦炭价格，这是今年焦炭价格无法连续大幅上涨的主要原因。

库存方面：目前公司炼焦煤库存维持在15天左右，焦炭无库存。

考虑到后期有70周年大庆，公司认为钢厂限产力度加大将使得焦炭需求减少，焦炭价格可能会下跌两轮，焦炭价格下跌以后焦煤价格的下跌压力也会增大。

此外，当前港口焦炭库存处于较高位置，如果港口贸易商和投资公司大量抛货，焦炭价格可能还有下探空间。

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