铁矿石破位下跌，需求存在下降可能，铁矿石走下“神坛”？

巴西淡水河谷官方宣布，巴西国家矿业局允许该公司恢复Vargem Grande铁矿区干选生产。7月24日早，世界最大铁矿石生产商巴西淡水河谷官方宣布，巴西国家矿业局允许该公司恢复Vargem Grande铁矿区干选生产。年初溃坝事件后，该矿区自2月20日起全部关停。

Vargem Grande矿区干选生产恢复后，2019年将增加500万吨产量，由此，今年巴西混合粉的供应将会增加。生产将在24小时之内恢复。据新浪报道，淡水河谷布鲁库图矿区3000万吨产能已恢复预计年底扩至6000万吨。淡水河谷重申其2019年铁矿石和球团目标销量为3.07-3.32亿吨的中间值，与此前季报中公布的目标销量保持一致。

消息面上，铁矿现货价格继续回落，以高品和低品矿回落较多，贸易商议价空间拉大，部分钢厂按需采购成交略微回暖。铁矿港口库存7月将继续去化，但自身供需矛盾已不再突出，将跟随成材震荡。此外，淡水河谷最新财报，预计其下半年销量环比增加4150万吨，全年总量不变。瑞银预计第四季度铁矿石价格低于100美元。

供应方面，巴西矿山发货仍在恢复中，澳洲发货量已升至正常水平。受淡水河谷影响同比不及往年，而需求则比往年高，7月整体仍将去库，需要警惕的是远月非主流矿进口的增加。

库存方面，国内港口铁矿石到货量再度下降，且钢厂经过几天前的采购，目前补货积极性不高。同时，库存绝对量仍处低位，后期库存累积方面仍有不确定性。不过，基差水平处于较高位置对矿价仍有支撑。但本周钢铁行业供给侧政策趋严影响铁水产量，预计短期矿价将维持偏弱运行。

铁矿石需求

在钢厂环保改造取得一定成效情况下，常规环保限产约束的影响力弱化，预计钢厂生产将回归利润主导。如果这样的情况持续下去，下半年钢厂利润继续恶化得不到有效改善，那么铁矿石的需求就存在减少的风险。而一旦环保限产政策加码则将加速铁矿石需求减少的到来。

为解决空气污染问题，保护环境，唐山6月出台政策，全市钢铁企业加大停限产力度。如果严格执行限产政策，那么可能将会影响7月唐山铁水产量约270万吨，导致铁矿石需求减少约430万吨。加之今年是新中国成立70周年，国庆节左右，北京、天津、河北等地及周边地区环保限产和全国各地安全生产检查存在强化的可能，从而制约会铁矿石需求。

资深人士表示在整个黑色本就已经偏弱的背景下，今年受淡水河谷复产以及大商所修改交割制度影响，铁矿深度回调。但淡水河谷复产并没有使得其全年生产预期上调，大商所修改交割标准也只会在新合约上执行，铁矿仍然是需强供弱的状态，7月整体仍将保持去库，不宜过分看空，尤其是01合约已经到了一个明显低估的位置。