燃料油涨停，创逾八个月新高｜飓风威胁+EIA库存骤降

宏观方面，美联储主席鲍威尔隔夜在国会证词中的讲话指出了美国经济面临的风险，燃点了美国降息预期。美联储6月会议纪要同样透露这一信号，许多官员认为在风险上升的情况下，降息理由增强。

当前全球原油供应增量主要仍来源于非OPEC国家，这其中北美页岩油贡献了绝大部分增量，占比达到80%—90%。受页岩油上游投资活动放缓影响，上半年美国原油产量增长出现明显放缓。

近日，墨西哥湾的原油生产受到飓风威胁，已经导致墨西哥湾离岸石油产量削减32%；

另一方面，原油运输生命线——霍尔木兹海峡局势严峻，伊朗与英、美关系紧张，均引发了市场对短期原油供给的忧虑。此外，EIA公布的数据显示，原油库存大减949.9万桶，录得连续第四周下滑。短期基本面支撑原油价格，也带动下游其他能化品种走强。

国信期货分析师范春华指出，周三夜间，受到外盘挤仓情绪的影响，燃料油主力1909合约大幅上行，报收3080，涨幅5.52%。1909-2001价差夜盘扩大至555元，为历史新高。外盘方面，新加坡和鹿特丹高硫燃料油近月1-2价差都维持在历史新高，也推动了东西价差创新高，但目前船期显示7月和8月亚洲地区燃料油到港量同环比明显减少。

新加坡380燃油月间价差创近4年新高，燃油现货需求旺盛

受套利窗口关闭外加亚洲和欧洲检修炼厂增多影响，来自西半球的套利船货抵运量大幅减少，估计6月从欧美流入新加坡的套利船货数量仅在200-250万吨，远低于通常的每月400万吨，市场供应收紧。

6月新加坡燃料油库仍呈现先扬后抑走势，整体运行区间在2210-2380万桶，截止6月27日当周，新加坡燃料油库存接连两周下滑至2284万桶，环比增加4.82%，同比亦增加22.27%。套利货减少导致供应收紧是当前库存下滑的主要驱动因素。

美国能源情报署(EIA)月报显示，随着沙特的增产抵消伊朗的减产，欧佩克6月份的产量将持平。美国钻探商在委内瑞拉作业的许可证到期，委内瑞拉石油日产量降至69万桶。伊拉克、阿联酋将成为2019年欧佩克原油产量增长的主要来源。德克萨斯州西部和新墨西哥州东部的二叠纪盆地继续推动着创纪录的美国石油产量增长。

EIA月报&普氏能源

美国能源情报署月报表示，欧佩克6月份原油产量基本持平，沙特阿拉伯的日产量环比增长20万桶，伊朗的日产量下降20万桶。

EIA估计，欧佩克的总日产量为2990万桶，较5月减少3万桶，为2014年年中以来的最低水平。EIA在其短期能源展望中称，沙特6月日产量为1010万桶，此前三个月日产量低于1000万桶。

EIA估计，6月份伊朗石油日产量为210万桶，低于美国重新实施制裁前一年的378万桶；伊拉克6月日产量为475万桶，低于5月的480万桶；阿联酋6月日产量为315万桶，高于5月的310万桶。

普氏能源估计，欧佩克6月份的总日产量为3090万桶，沙特阿拉伯日产量为985万桶，伊朗日产量为235万桶，委内瑞拉日产量为76万桶。到2019年下半年，伊朗原油和凝析油的日产量将从第一季度的150万桶降至45万桶。

亮点一：委内瑞拉的石油产量迅速下降

EIA表示，委内瑞拉6月石油日产量从5月的73万桶降至69万桶。EIA预计，由于美国对委内瑞拉国有石油公司PDVSA的制裁、大面积停电以及该国石油业管理效率低下，委内瑞拉的石油产量将在2020年底前继续下降。

EIA表示，7月27日，允许一些美国钻探商继续在委内瑞拉作业的许可证到期，将导致产量下降。普氏分析预测，委内瑞拉第三季度的日产量平均为79万桶，第四季度为70万桶。随着制裁期限的临近，委内瑞拉石油日产量降至69万桶。

亮点二：伊拉克和阿联酋成为欧佩克石油产量新动力

EIA预计，欧佩克2019年的平均日产量为3019万桶，2020年为2973万桶，均低于2018年的3196万桶。

EIA表示，预测欧佩克产量下降的原因是，沙特阿拉伯在2019年上半年过度遵守2018年12月达成的欧佩克+协议，以及伊朗和委内瑞拉的原油产量迅速下降。

以俄罗斯为首的欧佩克和非欧佩克成员国上周同意将减产协议延长至2020年第一季度。EIA预计，在第四季全球库存增加之前，减产将有助于第三季度全球库存更具吸引力，并创造“ 2020年市场总体平衡”。

EIA表示，2019年，伊拉克和阿联酋将成为欧佩克成员国原油产量增长的主要来源，到2020年，伊拉克的产量将进一步攀升。

亮点三：二叠纪盆地每月产量增速10万桶/天

德克萨斯州西部和新墨西哥州东部的二叠纪盆地继续推动着创纪录的美国石油产量增长。二叠纪盆地的原油产量分别占德克萨斯州和新墨西哥州原油产量的63%和96%。2018年1月至2019年4月，德州原油日产量增加110万桶(28%)，新墨西哥州原油日产量增加34.5万桶(64%)。EIA预测，2019年二叠纪的平均日产量将达到440万桶，比2018年的平均日产量增加92万桶。

尽管管道产能受到限制，但二叠纪地区几乎在2018年全年的月平均增长速度接近10万桶/天。该地区管道利用率的提高，以及卡车和铁路运输的增加，使得原油产量继续增长。EIA预测，2019年二叠纪的平均日产量将达到440万桶，比2018年的平均日产量增加92万桶。

2018年新增14个油田投产，2019年新增9个油田投产。这23个油田预计将在2019年采空区190万桶/天的总产量中贡献超过20万桶/天。

尽管EIA月报下调了需求预期，并上调了美国原油产量预期。但是国际贸易局势传来了一些利好消息，凌晨发布的美国的API库存超预期大幅下降，地缘局势的热度依然没有消散，为油价短线继续提供支撑。来源：wind、汇通网、方正中期期货