铁矿石涨近4%，专治各种“不服”，三大因素贯穿2019下半年行情

铁矿石方面，宏观环境整体偏好，钢材需求淡季虽逐渐显现，但生产热情依然偏强，铁矿石港口库存维持下降趋势，而现货价格亦长期维持于高位。隔夜力拓下调全年铁矿石产量预期，证期货研究所副所长、黑色首席分析师石头表示：基查大、库存低、需求还不错，这三个因素决定了铁矿石在近期会维持相对不错的行情，而这样的行情，很可能贯穿2019年下半年。

近期铁矿石价格持续上扬，有分析称，中期来看，铁矿石全年供给偏紧格局未变，且终端需求收缩向原料端传导有所滞后，铁矿石期货价格在黑色板块中依然相对较为强势。由于铁矿石供给曲线较为陡峭，任何需求端和四大矿山的消息都会导致铁矿石价格的宽幅波动。后市需持续关注钢厂环保限产、铁矿石港口库存及到港情况。

分析人士指出，供需基本面的失衡是此轮铁矿石期价走高的主因。不过，自6月份以来的情况看，淡水河谷部分项目关停是临时性的，未来会有部分项目解禁；考虑到100美元/吨以上的矿价如果能长期维持，对国产矿山和国际众多矿山都具备了盈利条件，复产动力较强，也会在一定程度弥补主流矿山带来的供给减量。预计后期矿价仍将维持强势，主要矿企将明显受益。

中信建投期货分析师江露表示，国内港口铁矿石库存仍在持续下降，并低于去年同期近4000万吨；而钢厂开工情况与去年同期相近，虽然外矿发货有所恢复，但需求旺盛仍然对铁矿石价格形成支撑。虽然6月13日消息称淡水河谷一矿山1000万吨产能重启，但大商所铁矿石期货多头持续发力。

高盛报告指出，虽然澳大利亚和巴西的铁矿石出口最近回升，但在中国港口等待卸货的船舶数量接近历史低位。报告称，定于6月抵达中国港口的铁矿石数量也有限。铁货此前发布公告称，K&S矿场由于大部分瓶颈难题已解决，5月前半个月已接近全部产能约97%营运。后半个月产量下降，主因堵碎机进料器中的变速箱的设计有误而造成破损。该损坏已得到纠正，6月初的产量已恢复至90%以上。

东海期货黑色金属研究员刘慧峰分析认为，铁矿石价格的大幅拉涨，主要原因在于：首先，从上周开始，澳洲、印度央行相继降息，美联储释放降息信号，而6月份以来国内央行通过公开市场操作累计向市场投放了7100亿元的流动性，全球货币宽松预期的加剧提振了商品市场整体的情绪。再者，昨日国内发布了《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》，允许将专项债做为重大项目的本金，并鼓励金融机构提供配套资金，预计将拉动基建投资1.3万亿左右，这进一步提振了市场对后期需求回升的信心。其三，当前铁矿石市场本身仍处于供需紧平衡的格局。

海证期货研究所副所长、黑色金属首席分析师石头认为，2019年是铁矿石的牛市，铁矿石价格是上涨是由供需基本面决定的。考虑到淡水河谷公司(VALE)溃坝事件所带来的供需缺口仍在，他预计，下半年矿石价格上行趋势不会改变。

不过，一些影响黑色需求的变量依然值得警惕。制造业PMI指数在刚刚过去的5月份录得49.4，过去一年，PMI指数整体处于下行的通道中。

2019年以来，从制造业的固定资产投资增速上看，目前多个行业出现了持续下滑态势。专用设备制造业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业、金属制品业等增速都持续下滑。其中，汽车行业出现了明显下滑，固定资产投资增速保持在低位，产量和销量数据持续出现了负增长。综合来源：wind资讯、证券之星