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产区价格趋稳 苹果客商少量跟进拿货

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在交易之路上,走的再慢都没关系(二八定律)

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猪肉之后又吃不起水果了?苹果创新高,后市还会“甜如蜜”吗?

2019-05-16 09:48:05    长安期货刘琳、文华财经    
苹果、红枣尾盘波动加剧,苹果一度涨停,收涨逾5%。据央视财经报道,业内人士表示,由于去年春天天气状况不太好,低温天气持续时间较长,三四月份北方还经常刮风,使得花掉了不少,坐果率下降。凡是春天开花、秋天结果的水果基本都出现了减产,包括苹果、梨、猕猴桃、葡萄及一部分地区的柑橘等。受北方大风影响,苹果和梨减产幅度较大。现在梨、猕猴桃和苹果处于库存尾期,新果还没有上来,价格就会比较高。

此外,统计局表示,从目前来看,因为鲜菜、鲜果受到的短期冲击不具持续性。从鲜菜、鲜果价格来看,这两个品种明显受到极端天气季节性因素的影响,这些季节性的短期冲击不具有持续性,鲜菜鲜果价格的上涨也同样不会持续在一个高位。从这些方面来看,食品价格是有平稳的基础的。

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现货市场基本情况,供需偏紧,底部支撑较稳

2018年减产导致现货价格不断走强,当年秋季收购阶段烟台地区80#以上一二级货源主流成交价4元/斤左右,截止2019年5月1日冷货出库主流价格达到6.3-6.5元/斤。而近期临近2018/19果季尾声,各产区所剩余量不多,部分冷库进入清库状态。目前货源多集中在存货客商手中,因货源少叠加质量好,存货商惜售情绪浓厚。从中果网的调研数据来看,截至4月下旬产区剩余库存量相当于往年6月份的库存量,总库存剩余量理论上在118万吨左右。而从苹果销售的时间来看,从产量上能够接替库存富上的只有8月中旬左右的嘎啦及9月份的中早熟富士,其间库存富士仍要满足三个多月的市场需求,即便随着时令鲜果的大量上市,苹果需求转淡,但如果按照仅剩118万吨库存货源计算,依然面临供应紧张的局面,后续市场价格偏强运行的概率仍较大。

产量减、需求增,抬高苹果价格

数据显示,自2018年苹果减产以来,苹果市场行情一直向好,价格不断攀高。从2018年秋季收购阶段,烟台地区直径80毫米以上一二级货源主流成交价格4.0元/斤左右,随后价格不断出现新高。截至今年5月1日,冷库出货主流价格达到6.3元-6.5元/斤。

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从事水果批发的裴先生认为,今年苹果价格上涨势头较强,主要是因为去年苹果成果时期受冰雹灾害的影响,部分产区刚刚套袋的幼果被直接打落。无论是本省的烟台、沂源,还是新疆,苹果产量都明显减少,特别是新疆冰糖心苹果,减产过半。物以稀为贵,产量的降低抬高了苹果的价格,直接造成了今年市面上出现的“金苹果”。

兰山区发改局信息中心工作人员称,作为市民首选的水果之一,自今年春节以来,苹果价格涨势强劲,一、二级批发市场的价格齐齐迈入“6”字区间。

“除了产量减少的因素,进入4月份以来,天气迅速变热导致水果的需求量陡增,也是价格攀高的原因之一。”临沂昌晟农贸市场经营管理有限公司办公室主任许山分析,今年苹果价格已经创下历史新高,随着其他水果逐渐退市,预计7月中下旬或出现苹果价格新高点。

高价抑制需求,走货速度将放缓后期承压较为明显,原因在于:

(1) 同一果季的期货合约1905价格在达到13053元/吨的高点后出现了回落,而该合约的仓单即将在本月21日完成交割,期现货价格基本回归,后期涨幅空间受限,预计交割价格或在13000元/吨左右。因此,对于1907合约的继续带动作用有限。

(2) 前期在价差低位时,投资者多尝试近远合约的正套,如 1905-1910 或1907-1910。随着期价近一个半月的震荡上涨,套利单出逃将压制期价继续反弹。

(3) 1907合约上涨的最大动力在于,在1905合约交割后该合约为仅剩下的2018/19果季的合约,自然而然成为市场炒作供需偏紧与资金推动的目标。但目前苹果现货批发价格趋近7元/斤,同比上涨3-4元/斤。因此,存货客商挺价态度强硬将限制后期走货的速度,销量下滑,即需求端利多动能被缩减。

价格涨幅大,替代品更受追捧

在替代品方面,根据中国果品流通协会数据,截止5月7日,全国苹果(红富士二级以上)批发平均价格为10.37元/公斤,较4月初上涨0.98元公斤。全国香蕉(一级以上)批发平均价为5.57元公斤,较4月初下降0.1元公/斤,出现回落趋势。全国脐橙批发平均价格为8.17元公斤,较4月初上涨0.34元/公斤。全国鲜梨(皇冠梨、雪花梨、鸭梨等)的市场平均价格稳中有升。不难看出,对苹果替代作用较强鲜梨价格处于相对较高位置,并出现阶段性回升趋势。但苹果价格的涨幅要远大于其他替代品水果,且市场更倾向购买草莓、樱桃等时令水果,将进一步压缩苹果的需求热情。

期货市场情况

苹果集体走强,带动远月震荡回升

上文提到了近期近月合约涨幅较大推动整个苹果期货合约集体走强,除了近月1907台约涨幅使人眼前一外,远月主力1910合约也出现了大涨行情,究其根本在于今年气温偏低,且西部地区出现了冰雹等天气,为市场炒作天气延长了时间,这为主力1910合约上涨带来了资金与动能,有利推动新果季合约价格走强。

天气炒作消退,1910合约涨幅受限清明节前后各主产区苹果花随着温度回升陆续开花,整体来看,新果季各主产区苹果花星普遍偏多,因此市场预期新果季大幅增产的氛围浓厚,远月合约价格应声回落。但天气炒作随之而来,甘肃静宁冰雹事件以及后期阴雨天气不断引发市场对于新果季苹果减产的预期,伴随天气炒作不断期价震荡走强。

后期1910合约价格涨幅或受限

(1)天气灾害对新果季苹果危害有限,后期炒作将逐步消退。离2019/20果季新果上市仍有4-5个月,从目前各主产区的坐果情况看,前期清明霜冻灾害并未对苹果产是产生实质性影响。因此,本果季存在大概率增产的可能性。

(2)交易所对1910台约的交割规则进行了修订,在交割品的质量容许度、替代品与升贴水与出入库硬度等方面予以了放宽,降低了交割标准的严格程度,并扩大了可交割苹果的范围。这意味着,苹果期货盘面的价格相对于2018/19果季的合约来说应有相应幅度的降低,根据各市场预测,目前1910合约波动范围应在7500-8500元/吨上下波动。而现在1910合约价格从上沿偏离于该区间,后期或在预期炒作下出现回落。

来源:长安期货刘琳、文华财经、wind资讯

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