牛钱深度专访丨“猪肉也疯狂”背后：2019年猪价能否创10年新高？

牛钱网：自2018年8月3日沈北新区发现我国首例非洲猪瘟以来，疫情迅速扩散，对我国生猪产业产生了巨大的影响，您可以简单和我们介绍一下，当前生猪产业处于一个什么样的格局吗？

侯晓瑞：疫情造成产销区洗牌，南猪北养计划被打乱，北方产能去化严重，南方相对影响较小，且发病场复养成功率较低，未来出现南猪北运概率较大。整体来看，养殖业向头部集中的趋势不会改变，本次疫情反而对其有推动作用，散户退出，公司+农户的养殖模式益处突显。

牛钱网：目前非洲猪瘟的情况具体如何，是否能够有效控制？养殖户的补栏意愿怎么样，复养的实际条件如何？

侯晓瑞：目前并没有特别有效的应对疫情的方法，只能是隔离扑杀消毒等方法，对生猪的检疫相对会严格一些。补栏这块，在高猪价的驱动下养殖户补栏情绪一定是高的，但受疫情影响，且目前种猪仔猪价格都在高位，观望情绪还是比较重(怕补栏后发病)。发生疫情的场子复养再发病的概率很高，敢补栏的一般是疫情较轻的地区且没发病的规模场。

牛钱网：您认为非洲猪瘟导致生猪去产能与普通周期去产能逻辑有什么不同？您如何评估此次因为非洲猪瘟导致的产能去化？

侯晓瑞：本次疫病导致生猪去产能与普通周期去产能逻辑有所不同，普通周期下猪价低导致养殖亏损，养殖户逐步退出，产能去化过程缓慢，而此次疫情导致产能极速收缩，同时出现“猪价涨，存栏降”的现象，预计导致后期猪价直线拉升，且周期高点将超过以往猪价高点。

牛钱网：由于国内生猪供应的短缺以及价格的飞涨，目前加大了对国外的冷冻猪肉的进口，您认为这会缓解目前国内的供应情况吗？

侯晓瑞：中国猪肉产量占全球总产量的一半以上，若减少30%，猪肉的缺口在1300万吨左右，而往年官方给的冷冻猪肉最多的进口量也只有不到200万吨，今年进口肯定会有所增加，但难以补全目前的缺口。

牛钱网：根据农村农业部的数据，2019年2月份能繁母猪存栏量环比跌5%，同比跌19.1%，本轮非洲猪瘟对产能去化超预期，如何看待中国的本轮猪周期？

侯晓瑞：目前市场产能的去化程度跟农业农村部的数据相比只多不少，这次疫情产能下降速度很快，比2006年的蓝耳病造成的影响还要大，当时统计蓝耳病导致产能减少8%，生猪价格后续上涨了一倍多，并且有相应疫苗，本次疫情产能减少多，且目前应该还在下降，并且没有有效的疫苗来控制，因而猪价的高点和高位振荡时间可能要强于历史周期。

牛钱网：2019年2季度生猪出栏对应着18年11月-19年1月的仔猪存栏，而当时正是调运限制的最严格阶段，综合考虑您如何看待2季度生猪的价格，是否会迎来加速上涨？

侯晓瑞：发生疫情后的禁调政策确实会影响到二季度生猪出栏，4月后的生猪出栏量同比有所减少，但二季度并非消费旺季，疫情对消费也有所影响，因而二季度猪价会上涨，但并不是上涨最快的时期，后半年出栏量也不乐观，叠加消费崛起，猪价在下半年7月份左右加速上涨。

牛钱网：针对当前生猪产能下滑、能繁母猪存栏下降的形势，3月22日 ,农业农村部印发《关于稳定生猪生产保障市场供给的意见》  对此您如何解读？

侯晓瑞：国家迫切希望养殖户和企业增加生猪存栏，鼓励补栏，同时也鼓励冷链销售和冷鲜消费，但政策里的一些细节并没有具体规定，因而还要看后期政策走势。

牛钱网：对2019年猪肉价格您有什么样的预期？存在哪些投资机会？有哪些风险点需要持续关注？

侯晓瑞：2019年毛猪最高价可能会达到20元/kg，全年均价在16元/kg。

投资板块：股票、可以关注CME瘦肉猪期货目前生猪养殖类股票已经有了大幅的增长，目前有所回调，以当前对价格及各企业的预期，部分企业回调过后还会有上涨的机会；

重点推荐：温氏股份、万洲国际。

股票投资风险点：大规模养殖场出栏不及预期，外购仔猪价格过高导致成本大幅提升，企业盈利空间被大幅压缩；后期猪价涨到一定程度后，可能会有育肥猪转种猪的现象发生，届时生猪存栏量会有所恢复，填补前期供应缺口；在猪肉供不应求时，禽肉、牛羊肉、水产品的替代性会增强，对猪肉供应缺口进行填补。