余粮供应充足，产区玉米跌势何时休？

附表：春节前后玉米价格涨跌对比

附图：玉米价格走势趋势图

而打压本轮行情回落因素：

1、东北产区余粮供应充足，卖压风险大

国家粮食和物资储备局发布的数据显示，截至2019年1月31日，主产区玉米累计收购6221万吨，同比减少1418万吨。其中黑龙江玉米销售进度为61%，同比慢20个百分点；吉林玉米销售进度为55%，同比慢19个百分点；辽宁玉米销售进度为70%，同比慢19个百分点；内蒙古玉米销售进度为62%，同比慢11个百分点。华北地区农户售粮进度为58%，同比快2个百分点。

眼下，在东北售粮进度偏慢，而东北深加工企业库存充足，而据了解，今年东北没怎么下雪，若是天气回暖快于往年，那么，考虑到地趴粮存储问题，接下来的售粮压力会逐步放大。

2、港口库存快速拉升，压力显现

随着春节期间港口陆续到船，而走货停滞，春节后，港口库存激增，截止今日（2月20日），广东港口内贸玉米库存突然100万吨至108.2万吨，较春节前的2月1日的55.8万吨大幅增加52.4万吨，增幅在93.91%，较去年同期的63.6万吨增加44.6万吨，增幅在70.13%。

附图：广东港口玉米库存对比走势图

在库存持续拉升的背景下，猪瘟影响持续发酵，养殖户补栏信心受到重挫，据农业农村部监测，2018年12月全国生猪存栏同比下降4.8%，能繁母猪存栏同比下降8.3%，已连续3个月跌幅超过5%的预警线。春节前猪源大规模出栏，生猪产能规模缩减，据了解，目前饲料企业采购积极性明显受挫，整体采购节奏也多以随用随买为主，近期港口走货明显慢于往年。

因此，本轮行情的下跌主要集中在东北及港口，而打压此行情回落的压力主要来自基本面的疲软，且自春节假期前彭博社报道称中国在考虑购进多达700万吨美国小麦之后，昨日再有消息称：特朗普称与中国谈判进展非常顺利，其中包括对华销售美国玉米，他称将销售大量的玉米，比任何人想到的量来的大，消息一出，国内大连盘玉米再度回落。且随着元宵节之后，产区玉米卖粮节奏或进一步提升，考虑到东北企业库存相对充足、南方饲料厂补库意愿不高，短期玉米价格弱势难改，3月前后仍有继续回落的可能。

热点关注：玉米市场传闻称，黑龙江省级储备或于下周开库，主要收储区域是西部地区和鹤岗区域，价格尚未确定；另有消息称，中储粮会根据市场情况适当增加储备计划，方案已经确定，两会期间根据市场情况定夺，若上述消息属实，本轮东北市场的跌幅或受限。

另外，2019年中央一号文件出台：其中“振兴”计划中，实施大豆振兴计划（大豆振兴计划在实施，在增加大豆种植面积的情况下，玉米面积则会相应调减），这潜在利多玉米。