黑色系期货日报20190213 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

2月11日焦煤期货主力合约收盘价格1291.5，上涨10.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为260502手，成交量为302950手。焦炭期货主力合约价格收盘2100.5，下跌24元每吨（相比昨日均价），持仓量为346958手，成交量为392518手。

焦煤期货主力合约日K线春节后的两个交易日如笔者节前预期的冲高回落，最高点触及笔者节前所指第二压力位，预计踩稳下方支撑位之后，再沿着上升通道继续反弹爬升，日K线上方压力位：1289-1296、1323.5、1351，下方支撑位：1238、1224；

焦炭期货主力合约日K线节后两个交易日如笔者节前预期，先缩量回踩支撑位再反弹，但考虑到焦炭上行压力较重，暂时不过高预测反弹幅度，日K线上方压力位：2123.5、2145、2225；下方支撑位：2092、2068、2055、2030。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

国内炼焦煤市场以稳为主。目前焦煤基本处于正常生产状态，但是大多数地方煤矿仍处停产状态，且开工时间大多在正月十五之后，山西少数煤矿表示这两日有下游企业订货，由于节前焦企补库积极，节后对炼焦煤基本按需采购，焦煤供应偏紧，炼焦煤市场预计变化不大，仍一定程度支撑焦煤价格暂稳。港口煤数据，环渤海四港区总场存2062万吨，其中，秦皇岛港卸车6413车52.3万吨，装船57.3万吨，场存521.5万吨，锚地煤炭船舶 25艘，预到12艘；曹妃甸港场存775.8万吨；京唐港场存618.9万吨；黄骅港场存145.8万吨，锚地煤炭船舶45艘，预到8艘。沿海六大电库存1681.84万吨，日耗43.71万吨，存煤可用天数38.47天。

焦炭现货市场整体持稳运行，随着钢厂检修接近尾声，市场看涨情绪浓厚，山西临汾地区个别焦企焦炭出厂价格提涨100元/吨。近日受运输车辆减少以及雨雪天气的影响，焦炭运输不畅，厂内库存小幅累积，但仍多处低位，各家均有一定量库存；河北地区冶金焦春节期间基本稳定，多数钢厂库存尚可，当前看稳情绪较浓；邯郸地区主导焦企二级焦自提稳定在1920元/吨，干熄焦Mt1价格报2220元/吨，其他焦企二级焦主流到厂价格稳定在1900元/吨；唐山地区准一级焦到厂为2050-2070元/吨，二级到厂1990-2000元/吨。下游钢厂前期多以消耗库存为主，焦炭库存下降较多。节后运输将逐步恢复正常，发运情况将有所改善，钢厂焦炭采购正常，需求较强，对后市多持观望状态。节后首周或以降低库存为主，少数焦企表示钢厂要货积极，受运输影响，部分焦企库存略有增加，后续价格有小幅上涨可能。

三、投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤：春节和“两会”前后，煤矿放假叠加安全生产，国内焦煤产量有所减少；进口方面，澳洲焦煤进口又可能受限，通关时间延长，因此焦煤供给端整体收紧；而下游焦化厂开工率持续回升，焦煤需求保持稳定，焦煤供需维持紧平衡。预计焦煤短期内供需矛盾仍将存在，支撑焦煤价格走强。

焦炭：采暖季以来，焦炉限产弱于高炉，造成焦炭供给偏宽松，这也是焦炭弱势运行的重要原因。近期，虽焦炉、高炉开工率均处于高位，但焦炭总库存下降，供给宽松局面有所缓解。由于原料端焦煤成本支撑较强，节后随着下游需求启动，受钢价带动，焦炭价格或有所上涨。

操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡，操作上考虑到焦煤现货价格有反弹的动能，盘中如有短线回调，可以背靠支撑位继续做多。

焦炭期货价格短期内跟随焦煤反弹，操作上盘中回调可以参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

推荐阅读：2019年1月期货品种日报、周报汇总