黑色系期货日报20190130 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

1月29日焦煤期货主力合约收盘价格1209，下跌15元每吨（相比昨日均价），持仓量为282398手，成交量为249080手。焦炭期货主力合约价格收盘2026，下跌34.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为338248手，成交量为451006手。

焦煤期货主力合约日K线目前连续震荡回调，但总体回调幅度不大，价格重心已下移，最低点触及前期跳空下跌缺口的下沿，在此处寻求支撑，后市仍然有看涨的动力。日K线上方压力位：1223、1239、1296.0，下方支撑位：1202.5-1206.5、1171-1177；

焦炭期货主力合约日K线目前围绕短期三角形区间上轨震荡，果然近日出现遇阻震荡滞涨，多单持仓仍需谨慎，可背靠压力位布局中长线空单，或尝试卖出远月合约做对冲套利，防止回调造成多头利润缩减。日K线上方压力位：2056、2076-2087、 2145，下方支撑位：1980、1945。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤方面，近期价格暂稳运行，临近年关，市场成交清淡，部分煤矿放假，焦企冬储，焦煤库存相对高位，开工煤矿销售情况良好，春节前普遍已暂停签单，多维持正常拉运。预计短期炼焦煤现货市场持稳为主。港口煤数据，秦皇岛港口卸车7226车，调入57.8万吨，装船65.8万吨，场存556万吨，锚地煤炭船舶25艘，预到16艘。沿海六大电库存1483.1万吨，日耗53.2万吨，存煤可用天数27.9天。

焦炭现货市场整体持稳运行，河北地区主导焦企上周最终确定提涨100元/吨，钢厂暂未接受，对此轮涨价表示执行难度大；产地部分焦企焦炭价格提涨100元/吨，下游钢厂因焦炭库存相对充足，且高炉暂无大范围复产行为，焦炭补库需求较弱，多数下游对于焦炭价格提涨暂不接受；山西地区个别焦企针对贸易商提涨50-100元/吨，个别成交，焦企生产状况尚可，多以长协供货为主，临近年关，贸易商拿货相对谨慎，以观望为主；港口方面，焦炭港口库存高位，报价暂稳，成交一般。终端方面，钢厂库存相对充足，到货情况较好，对于焦企提涨，目前暂无接受意向，短期来看焦炭市场以稳为主。

三、投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤：目前国内焦煤市场继续持稳运行，山东地区要求进行安全论证的煤矿多数已经恢复正常生产，焦企采购压力缓解。西南地区大矿年底前维持紧平衡，下游焦钢对原料端采购基本正常。西北地区受神木煤矿事故影响较大，部分焦煤矿井提前关停检查。现阶段，多数市场煤矿均实行锁量锁价，年底放假前维持老合同供应，对焦煤年前年后的市场有一定稳价作用。年底前下游为备货需要继续补库，焦煤可用天数较上周有增，随着多数煤矿停产期的临近，下游补库有限，而优质煤种已经出现采购难度，预计年底前焦煤市场价格继续偏稳运行。

焦炭：目前焦炭市场价格持稳，焦钢博弈加剧，各地市场提涨提降声音互现，但上下游企业抵触情绪都较为强烈，实际价格执行或处两难境地，因此，多数地区的焦钢企业对市场价格采取谨慎观望态度，市场整体变化相对平静，短期内焦炭期货价格大概率将在一定范围内震荡维稳运行。

操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡区间，操作上可背靠支撑位和压力位做震荡策略，考虑到焦煤期货价格近期出现小幅回调以及焦煤现货价格有反弹的动能，短线可以背靠支撑位做多。

焦炭短期内由于市场供求关系的细微变化以及上游原料价格反弹需求，操作上还是以看长做短策略为主，短线可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

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