1月11日 燃料油期货日报

一、行情回顾及分析

燃料油期货价：

1月10日，燃油主力合约FU1905报收2638元/吨，较上一交易日上涨了74元/吨，日内持仓量减少了7904手，现25.1万手；日内成交量为155.2万手。

新加坡&舟山保税区现货价：

1月9日，舟山保税IFO380参考价为399美元/吨，新加坡FOB船用380CST参考价为339美元/吨，新加坡FOB高硫380CST参考价为336美元/吨。

BDI指数分析：

1月9日，BDI指数为1238，较前一交易日下跌了-1.90%。

二、期现数据一览图

三、投资逻辑及策略

投资逻辑：

昨日，新加坡180/380价差继续收窄，现货粘度价差降低至0.61美元/吨，掉期M1则下滑到2.6美元/吨。上周ADNOC在市场增加100cst直馏燃料油的供应，出售了5批1月份装船的货物（每批9万吨），使得粘度价差承压。而根据相关消息，ADNOC旗下Ruwai炼厂RFCC装置的重启可能要等到1月底或者2月份，届时ADNOC会重新减少直馏燃料油的供应。

策略：

国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油上涨，当前主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在21美元/吨；FU1905-FU1909的跨期价差为120元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差经汇率换算大概为144元/吨，经内盘月差相较外盘月差低24元/吨，近期两地月差呈现收敛的态势。

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