11月15日 燃料油期货日报

一、行情回顾及分析

燃料油期货价：

11月14日，燃油主力合约FU1901报收3171元/吨，较上一交易日下跌了194元/吨，日内持仓量增加了8378手，现10.69万手；日内成交量为81.93万手。

新加坡&舟山保税区现货价：

11月13日，舟山保税IFO380参考价为477.5美元/吨，新加坡FOB船用380CST参考价为441美元/吨，新加坡FOB高硫380CST参考价为431美元/吨。

BDI指数分析：

11月13日，BDI指数为1064，较前一交易日下跌了-5.42%。

二、期现数据一览图

三、投资逻辑及策略

投资逻辑：

当前，燃料油基本面仍处于偏紧的状态，新加坡市场结构也相对稳固，现货升水、近月月差均维持较高的水平。预计11月下半月套利船货将集中抵达新加坡，也就是说大概从本周开始新加坡市场的供应会明显增多，结构将有所转弱。而在原油价格大跌的背景下，燃料油单边价格则将承受较大压力。国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油下跌，华泰期货|燃料油日报2018-11-142/10当前燃料油主力合约FU1901与新加坡380cst12月Swap的内外盘价差大概在37美元/吨左右的水平；与此同时，FU1901-FU1905的跨期价差来到161元/吨，相对地新加坡380cstSwap1812-1904的跨期价差约为29美元/吨，经汇率换算后内盘月差大约比新加坡纸货月差低40元/吨。

策略：

燃料油价短期受到打压，但随着OPEC月报需求的降低以及特朗普的打压原油价格，但没有实质性的利空落地，建议回调谨慎看多。

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