11月9日 燃料油期货日报

一、行情回顾及分析

燃料油期货价：

11月9日，燃油主力合约FU1901报收3438元/吨，较上一交易日下跌了54元/吨，日内持仓量增加了7102手，现11.7万手；日内成交量为40.51万手。

新加坡&舟山保税区现货价：

11月7日，舟山保税IFO380参考价为503.50美元/吨，新加坡FOB船用380CST参考价为481.01美元/吨，新加坡FOB高硫380CST参考价为487.99美元/吨。

BDI指数分析：

11月7日，BDI指数为1304，较前一交易日下跌了-6.52%。

二、期现数据一览图

三、投资逻辑及策略

投资逻辑：

西北欧与新加坡燃料油裂解价差均出现一定程度的回落，其中新加坡180cstSwapM1对Brent裂差重新回到负值。而当前的基本面依然维持偏紧的状态，新加坡市场保持稳固，燃料油现货升水及近月月差均维持在高位，市场预计11月下半月流入新加坡的套利船货会明显增多，届时供应紧张的局面可能会有所缓解。国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油下跌，当前燃料油主力合约FU1901与新加坡380cst12月Swap的内外盘价差大概在22美元/吨左右的水平

策略：

当前，燃料油供应紧张的局面仍未得到缓解，新加坡市场结构保持稳固，现货升水有所回落，但近月月差与裂解价差在高位的基础上继续攀升。而昨日美国宣布对印度、希腊、日本、土耳其、中国台湾、意大利、韩国与中国大陆这8个国家或地区进行临时豁免，我们将持续跟踪伊朗燃料油出口的后续变化情况。不过由于此次豁免时效不会太长，加之亚洲主要的燃料油集散地阿联酋（富查伊拉）与新加坡并不在名单之中，对伊朗燃料油出口的支撑作用可能有限。国内市场方面，上期所燃料油期货涨势强劲，当前燃料油主力合约FU1901与新加坡380cst12月Swap的内外盘价差大概在33美元/吨左右的水平；与此同时，FU1901-FU1905的跨期价差为199元/吨，相对地新加坡380cstSwap1812-1904的跨期价差为29.75美元/吨，经汇率换算后内盘月差大约比新加坡纸货月差低7元/吨。燃料油价短期受到打压，但随着伊朗制裁临近以及新加坡现货市场的强劲，建议回调谨慎看多。

推荐阅读：11月期货品种日报、周报汇总