11月2日 农产品期货日报

一、行情回顾及分析

豆粕期货价

11月1日豆粕期货价格，下跌55元每吨（相比昨日均价），持仓量为1624698手，较上个交易日减少111426手，成交量为1680452手，较上个交易日放大784246手。

豆粕现货价

11月1日大豆现货价格（大豆现货价格及进口大豆分销价格），并没有出现明显变化。维持在3550-3650元每吨。豆粕方面东莞、防城、湛江地区豆粕分别出现50元、20和10元每吨的的下跌，其他地区没有出现大幅变化，维持在3540-3620元每吨。

二、各地现货数据一栏表

数据来源：wind，天下粮仓网

1、阿根廷政府发布的数据显示，今年头三个季度阿根廷大豆压榨量同比下滑，原因在于大豆产量下滑。数据显示，2018年1月到9月份期间，阿根廷大豆压榨量比上年同期减少近15%。今年阿根廷大豆生长季节遭遇干旱，收获期间又出现多雨天气，导致大豆产量同比减少近三成。

2、据AgriCensus网站周三报道，中国已经采购大约1100万吨阿根廷和巴西大豆。这些大豆将在2018年11月，12月以及2019年1月份交付。

3、巴拉圭政府发布的数据显示，今年头9个月，巴拉圭大豆压榨量同比增长。数据显示，2018年1月到9月份期间，巴拉圭大豆压榨量达到293万吨，比上年同期提高3.1个百分点。

三．投资逻辑及策略

投资逻辑

外盘目前主要还是供应充足和出口疲弱来波动。天气状况有利于收割，令价格承压。截至10月28日当周，美国大豆收割率72%，高于分析师预估的70%，之前一周为53%，上年同期为81%，五年均值为81%。国内豆粕，消息面的利空施压期价,中国修改饲料配方标准降低豆粕用量，该规定虽没有强制性，但29家饲料集团承诺执行，且豆粕与杂粕价差较大也影响了豆粕需求；近600万吨国储大豆明年初将定向抛售，远期大豆供应缺口或远小于预期，短期操作建议观望为主。国内豆油，高库存施压价格，再加上原本的供应偏紧预期被近600万吨国储大豆明年初将定向抛售的消息所打破，短线价格或继续低位整理。

策略：

豆粕近期仍然处于高位震荡状态，收到整体供需逻辑推动，短期预计不会出现深幅回调，建议维持震荡思路，谨慎看多。

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