10月18日燃料油日报

一、行情回顾及分析

燃料油期货价：

10月17日，燃油主力合约FU1901报收3503元/吨，较上一交易日上涨了47元/吨，日内持仓量增加了5840手，现12.41万手；日内成交量为60.05万手。

新加坡&舟山保税区现货价：

10月16日，舟山保税IFO380参考价为520.5美元/吨，新加坡FOB船用380CST参考价为485.51美元/吨，新加坡FOB高硫380CST参考价为493.29美元/吨。

BDI指数分析：

10月16日，BDI指数为1578，较前一交易日下跌了-0.38%。

二、期现数据一览图

三、投资逻辑及策略

投资逻辑：

根据MPA的初步数据，新加坡九月份船燃销量为411万吨，相较八月份回升3.8%，但同比去年下滑了5.3%。我们认为九月份船燃消费出现同比下滑的原因主要有两个，一是七月底船燃污染事件的影响仍未完全消散，船东对供应商的选择十分谨慎，还有一些船东选择避开新加坡去其他的港口加油；

二是受原油及自身基本面的影响，燃料油单边价格在九月份呈现上涨态势，使得燃料成本上升，一定程度地抑制了船东的加油需求。国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油下滑，当前主力合约FU1901与新加坡380cst12月Swap的内外盘价差大概在22美元/吨左右的水平；与此同时，FU1901-FU1905的跨期价差为104元/吨，相对地新加坡380cstSwap1812-1904的跨期价差为21.6美元/吨，经汇率换算后二者相差约45元/吨。

策略：

燃料油价或延续震荡偏强的走势，短期或有回调需求，前期低位多单可适度止盈，关注FU1901-1905正套机会

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