PTA之后，甲醇也爆发？

本周，国内化工品期货表现抢眼，继PTA之后甲醇也开始受到市场关注。本周最后一个交易日，郑州甲醇期货早盘放量增仓上涨，1809和1901合约相继涨停，提前结束一周的交易。其中1809合约增仓3.7万手，1901合约增仓5万手，两个合约合计增仓近9万手，翻阅资讯网站，并无甲醇相关突发消息，资金瞄准甲醇是为哪般？

1、港口低库存局面难改善

卓创数据显示，截止8月3日，国内甲醇沿海库存26.63万吨，较上周小幅下降，目前的甲醇港口库存水平处于偏低水平，主要是进口局面难有改善。据了解，7月甲醇进口量可能在56万吨以上，较6月份增加10万吨以上，但出口2.2万吨，主要因东南亚地区货源紧缺，价格优势明显，而中国人民币贬值导致进口亏待，部分进口商选择保税货转口至东南亚，甚至有内地货源直接出口。8月份，进口货价格依旧较高，国内进口商和下游工厂进口缩量，同时内地甲醇向华东地区的流动也因车辆和船只紧张等原因推迟，并且运费的上涨将在华东市场现货价格中有所体现，因此预期港口甲醇的低库存状态将维持，内地甲醇将继续受到追捧，据传有部分内地厂家超卖。

2、下游产品多有提价

占据下游甲醇消费较大比重的烯烃市场，在近期表现较好，大连PP期货1809合约7月份以来已经从9100元/吨一线上涨至10000元/吨以上，塑料的价格也在同步上涨，因此MTO下游及石化行业的回暖也在甲醇市场上得到正向反馈。另外，醋酸和二甲醚价格也出现止跌回升，只有传统需求中占比相对较大的甲醛依旧处于淡季，价格表现偏弱。但9月份之后，传统需求将迎来消费旺季，需求面预期将逐渐向好，如果能形成良性循环，或有利于行情的延续。

综上所述，与盘面价格紧密联动的华东市场因库存长期处于偏低水平，价格的弹性相对较大，近期人民币贬值导致进口成本上升，同时东南亚甲醇供应紧张、价格偏强，中国甲醇进口减少，出口增加，港口低库存局面迟迟难以改善。内地甲醇降价排库顺利，部分企业超卖，流向华东市场的货源增加，导致运力紧张，预期运费会有增加。下游烯烃、醋酸及二甲醚等产品价格上涨，有利于甲醇价格的推涨，因此短期甲醇价格偏强走势延续。但过快的价格上涨可能会快速挤压下游利润，不利于涨势的延续，另外国内甲醇检修量下降，8月份甲醇供应或有增长，后期随着内地甲醇的陆续到港，港口甲醇低库存的局面会有改善，也会抑制甲醇价格的上行空间。操作上，在下游未出现明显改善，市场没有形成良性循环之前，不建议持续追高。

来源：陆家嘴大宗商品论坛