中国5月财新服务业PMI用工增速创四个月新高

6月5日周二公布的数据显示，中国5月财新服务业PMI为52.9，与预期和前值持平；中国5月财新综合PMI为52.3，与上月持平。

5月中国服务业用工延续自2016年9月以来的扩张趋势，创下四个月最高，但整体增幅仍属温和。

综合PMI数据显示，中国经济活动在5月份保持小幅增长。总体来看，服务业经营活动增长势头仍然强于制造业；服务业用工增长，抵消了制造业的用工收缩；投入成本轻微加速上扬。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，分项中，服务业就业指数进一步上升，但新业务指数略有回落，服务业供给变化相对积极，而需求略微减弱。这导致服务业收费价格指数进一步走弱，服务品价格上涨压力有所缓和。不过， 投入价格指数继连续三个月回落之后，企稳略升，服务业成本上升的压力并未完全缓解。经营活动预期指数（反映厂商对未来12个月的预期）进一步显著上升，达到2017年下半年以来最高水平，反映服务业企业对经营前景较有信心。财新中国综合产出指数与上月持平，显示经济依然较为平稳；企业的经营信心依然较强，但仍需留意近期信用收缩对小型企业经营状态的影响。

最新数据显示，经济活动出现广泛回升，制造业产出与服务业经营活动皆有所扩张。此前公布的中国5月财新制造业PMI为51.1，仍处于较好的景气区间内，显示制造业继续小幅改善。

分项来看，5月份，中国服务业企业的新接业务量进一步增长。不过，本月新业务增速较4月份放缓，整体属于小幅水平。制造业5月份的新订单增速轻微上升，但仍属温和。

用工方面，两大行业表现各异，但总体用工规模连续第二个月呈现持平状态。服务业用工保持增长，制造业用工继续收缩。服务业用工增速虽属小幅，但已是4个月以来最显著， 以抵消制造业用工的轻微加速收缩。

第二季中旬，服务业企业的积压工作量出现下降，结束了此前连续两月的上升态势。部分企业表示原因是增加了用工，以及加大了清理积压工作的力度。不过，本月积压工作的降幅仅算轻微。另一方面，制造业积压工作量连续27个月呈现上升，但积压率较4月份放缓。 两者综合，积压工作总量略有增长，增幅为3个月以来最轻微。

5月份调查数据显示，制造业与服务业的投入成本皆加速上扬，但服务业成本涨幅整体仍属温和。另一方面，制造业成本创下今年2月份以来最显著涨幅。综合而言，月内投入成本整体涨幅可观，略超4月份。

成本负担增加，导致企业在5月份继续上调销售价格，但是竞争压力限制了服务业企业整体的定价权，月内服务业收费价格的升幅为8个月以来最低。另一方面，制造业产品出厂价格升幅可观，并且加速至去年 12 月以来最显著水平，综合产出价格因此出现今年以来最强劲涨幅。

对于未来一年的产出增长前景，中国企业保持乐观，两大行业在5月份录得的乐观度皆略超上月。