螺纹钢钢厂库存偏低 静待旺季启动

国内期市收盘，商品涨跌互现，农产品中两粕领涨，菜粕、豆粕涨超3%，豆二、大豆、菜油涨超1%，苹果、棕榈油跌超1%；黑色系、有色金属多数飘绿，沪镍、硅铁跌超2%，沪铅跌超1%、铁矿石、锰硅跌近1%；化工品涨跌不一。

截至收盘，菜粕、豆粕领涨，收涨逾3%；PVC、郑醇、热卷、鸡蛋、沪金、塑料、玻璃、沪银收涨。硅铁、沪镍跌逾2%，沪铅、棕榈跌1%，铁矿、锰硅、焦煤、焦炭、沥青、橡胶、沪锌、白糖、螺纹、沪锡、郑煤、沪铜、沪铝等收跌。期货交易利用好配资，一万配十万；十万配一百万；五千配五万；一比十配资或者一比五配资，期货配资有效利用资金，四两拨千斤。

螺纹钢钢厂库存偏低：静待旺季启动，吴光锁表示，节后钢厂厂内库存合计为730.31万吨，比去年节后首周的763.46万吨低33.15万吨。钢厂大部分库存实际上已经被贸易商预定，钢厂实际掌握货权的比例较小。考虑到未来随时有可能出现的减产，钢厂近期惜售情绪加重。部分钢厂甚至出现封单封库、限量或是停止报单的情况。

正月十五过后，随着天气逐渐转暖，全国范围内的工地将陆续启动施工，我们对今年的旺季需求仍较为看好。房地产方面，房屋新开工面积增速在去年四季度出现了明显的回升。截至2017年12月，新开工面积累计增速为7.00%，较10月的累计增速5.60%回升1.40%。随着房地产库存的持续走低，部分房企也从去年下半年开始加大了新开工的力度。基建方面，相关数据显示，1—2月的挖掘机销量同比增速有望超过50%，挖掘机的订单饱满也意味着后期基建施工工程数量有较大的保证。

分区域来看，由于持续受到环保影响，从去年9月开始，华北地区下游工地施工大幅受限，导致大量终端需求被压制。开春后，除了新增需求以外，这部分被压制的需求也将有所释放，华北区域的工地需求有较大的期待空间。从华东地区贸易商反馈情况来看，节后订单情况较为饱满，贸易商备货积极性一直较高。

综上所述，我们认为，螺纹钢的涨势仍未结束。一方面，环保继续维持高压态势，供应仍将长期受限。另一方面，元宵节过后，全国范围内终端需求将真正启动，“金三银四”终端需求释放有较大的期待空间。

沪胶：多空力量基本均衡：3月的首个交易日，沪胶主力1805合约早盘高开后，在多头增仓的推动下，期价继续上行。然而，多头推升后劲不足，空头借机打压，期价回落，而部分多头的离场，令期价跌回万三关口下方。不过，整数关口附近抵抗较强，期价小幅回抽，尾盘重新站上万三关口。

交易所多空持仓前20席位数据显示，1805合约出现多、空同减态势。其中，多头减持826张，空头减持915张，多、空减持幅度基本持平。

具体来看，1805合约前20席位多头中，增持多单的席位仅有6个，且增持幅度最高不超过300张。减持多单的13个席位中，减持幅度多数集中在200张以内，仅海通期货席位减持425张。

在前20席位空头中，增持空单的席位有9个，整体增持幅度较小，多集中在200张以内。减持空单的11个席位中，除银河期货席位大幅减持900张外，其余席位调整幅度均不大。

值得注意的是，当日中信期货席位在减持242张多单的同时，增持220张空单，净空单增加至1389张；海通期货席位在减持425张多单的同时，增持45张空单，净空单增加至3034张；国泰君安席位和瑞达期货(博客,微博)席位当日也做出类似的减多、增空操作。以上席位对后市较为悲观。

短线来看螺纹钢有回调压力，短线4000不但是支撑，并且也构成压力，螺纹钢是黑色系典型的品种，具有带头作用，近期美元看涨，原油下跌氛围不可小觑，短线投机者完全也可以找机会做空，短线布局空单，文章中笔者提到螺纹钢上涨行情主要是中长期，对于整合商品市场，特别是螺纹钢和橡胶都将是未来明星品种，短线受信息数据影响较大，笔者个人仍是波段做单，多空通吃，关注螺纹钢4000点位的失守。