豆粕期货：节后亡羊补牢

因为南美产区降雨并不理想，国内春节期间美豆价格拉升，其中CBOT主力5月合约春节里内最高价1050.75美分/蒲式耳，最低价为1009.75美分/蒲式耳。大连豆粕节后补涨，M1805周内最高价为2987元/吨，最低价为2918元/吨，周线跳空阳线。现货方面，市场对节后高价还没认可，成交清淡，但备货不多的终端和没点价的贸易商此刻非常难受，京津冀鲁现货与盘面价差从节前的80-140元缩窄至40-100元对应m1805。

技术上，cbot大豆期货节前回调完成之后拉升，目前已经站稳1000美分上方，个人认为支撑已经变成1000-1020美分区间，上方阻力1050美分。对应基本面是阿根廷天气炒作完成单边第一棒之后，第二棒尚未出现的空挡。即从现在起，至3月9日这个时间段。美豆相比，大连豆粕走势因为现货的关系个人认为还是相对独立，没有完全跟随美豆走势，加上豆油触底拉升，油粕或许会有跷跷板式的拉升，但粕补节后跳空缺口个人认为是有可能的，即2880-2920区间对应M1805是可能出现的。

基本面上：

1. 春节期间USDA在其2月大豆供需报告中预期阿根廷新作大豆产量为5400万吨，上月预期为5600万吨，旧作为5780万吨。受干旱影响，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计该国2017/18年度大豆产量料为4,700万吨，低于之前预估的5000万吨。但是由于干旱天气发酵的缘故，非官方机构已经有预期阿根廷新作产量跌至4300万吨（甚至减产至4000万吨的说法都有了）。诚如是，则该国大豆产量减产超过25%。。。似乎不只是干旱能够说明问题了，说明该国的基建水利设施问题也非常大。科学角度说，转基因大豆本身就具有各种抗逆性的能力，个人是相信转基因大豆种子的实力的，干旱导致的减产10%左右尚能理解，但减产25%甚至超过30%，而没其它因素叠加，个人认为是严重利空转基因产业的。因此豆粕期价涨到3000已是强弩之末，需要回调等待美豆种植区天气炒作或者贸易战和汇率问题之类的炒作，时间上或许就是下周五USDA3月报告的时间点。

2. 上周山东豆粕库存大约为10万吨，高于前周的7万吨(河北还没统计数据)，大体上春节前备货少的终端和没点价贸易商占大头，春节前的市场主流观点是，低点会出现在3月期间，因为2月这个过春节的月份烹羊宰牛杀猪炖鸡，豆粕需求很弱，且春节后还有禽流感。但历史是相似的，孟子度叛蜀收益巨大，故技重施叛魏，被司马仲达兵贵神速，突袭成功。在市场都认为低点在2018年3-4月出现的时候，却在1-2月就已经走出了低估，开始单边。中下游大部分人完全是措手不及。同样的，2017年豆粕终端随采随用享受地舒服地不得了，进入2018年这个策略不能说错，起码肯定是不明智地，因为供应出问题了。历史也只有格式类似，而不是是发生地事情类似。安之若素，固步自封，非明智之举。

策略上：

春节前是这样的，m1809点位2740-2760/2700-2720/2660-2690/2600-2650附近对应采入头寸分别是10%/10%/20%/60%。依次建立多单，按照斐波拉契数列建立的话，成本依次在2748/2728/2698/2648。若此时盘面继续跌，则2580止损出局。多单单吨亏损70元。若此时盘面反弹，则视反弹幅度和力度决定补货多少。原则是急跌多补少出货，慢跌横盘慢涨都是随采随用，大涨少补多出货。做多头寸量固定，贸易体量取决于日常短倒。

这个策略在2月5日写了之后，只给了1天买货时间，目前看是过于保守了，然后春节期间外盘地突袭让人措手不及。因此策略需要修改。在已有20%头寸基础上，建议趁着这波盘面拉升现货滞涨地机会买入基差。然后激进地就在2910-2930（对应m1809）/2940-2960（对应m1805）直接点一半价格.然后耐心等回调至2850-2880（m1809)2880-2920(m1805)全点。稳妥就观望等回调点价。

此策略是不看跌3-7月基差的逻辑。优势是稳妥一些亏损概率很小，劣势是不会有完整地利润收入，对资金要求和亏损地承受能力很高。

以上都是胡扯啊，仅供参考，凭此赚钱可以发红包，亏钱不要骂我。