这里奉上从“铅矿石”到“铅合约”的全产业链知识

一、铅的生产

铅是人类从铅锌矿石中提炼出来的较早的金属之一。它是最软的重金属，也是比重大的金属之一，蓝灰色，硬度1.5，比重11.34，熔点327.4℃，沸点1750℃，展现良好，易于其他金属（如锌、锡、砷等）制成合金。

1、铅的生产流程：铅精矿——粗铅——精炼铅

铅精矿：是生产精炼铅、铅合金、铅化合物等的主要原料。铅精矿的选矿工艺一般是由铅矿石经破碎、球磨、泡沫浮选等工艺,生产出达到国家标准的铅精矿,铅精矿的主要成份根据产品等级规定，铅含量为40--70%。

粗铅：一般含铅96－99％，并含有铜、铋、锡等金属杂质和金、银、碲等稀贵金属。因此，粗铅必须进一步精炼，以提高铅的纯度和回收有价金属。

2、铅的冶炼工艺

粗铅的冶炼工艺： 基夫塞特炼铅、QSL炼铅、卡尔多转炉炼铅、富氧顶吹浸没熔炼法（ISA和Ausmelt炼铅）、氧气底吹鼓风还原炉等。其中后两种冶炼工艺为我国大部分的铅冶炼厂所采用。

粗铅到精炼铅的冶炼工艺：火法和电解法。一般来说，点解法对银、金等副产品的回收率高，但缺点是基建投资较火法高；而采用火法需要处理大量中间产物，能耗较高，致使其生产成本较点解法高。

3、再生铅

铅在没有任何物理和化学性能损失的情况下，可以完全回收，目前可进入循环链的铅有90%得到回收。在精炼铅生产方面，亚洲以原生铅为主，而美洲和欧洲以再生铅为主。再生铅在亚洲精炼铅总产出中仅占40%左右，我国而在美洲和欧洲则分别达到76%和81%。2014年我国再生铅产量160万吨，占当年全国精铅产量的比重在33.8%，较2013年提高约2.4个百分点，还有非常大的提升空间。再生铅主要用火法生产，先将铅酸蓄电池回收来的废料在反射炉或其他炉中熔炼成粗铅，再由粗铅进行精炼得到精炼铅。

二、铅的供给

1、全球铅的储量、产量和分布

根据美国地质调查局公布，2014年全球铅储量较2013年出现回落2000万吨，2014年全球铅储量达8700万吨，其中澳大利亚储量为3500万吨，中国储量为1400万吨，俄罗斯储量为920万吨，秘鲁储量为700万吨，墨西哥储量为560万吨，美国储量为500万吨，其他国家为1120万吨。最大全球各国占比如下图所示：

2014年全球铅精矿产量达543.84万吨，较2013年产量有所下降。主要受中国2014年铅精矿减产拖累。据国家统计局数据公布，2014年中国铅精矿累计总产量为297.57万吨，同比下降5.53%，占全球产量的54.7%，是全球唯一年产量超过100万吨的国家。包括中国在内，全球年产量超过30万吨的国家只有三个（美国和澳大利亚）。

世界上主要的铅矿山有美国的韦伯纳姆铅锌矿山、澳大利亚的坎宁顿银铅矿山、伊萨山铅锌矿、加拿大的红狗铅锌矿山等。铅前十大矿山的铅精矿产量在全球总量的占比约26.9%。世界上铅精矿生产企业主要有道郎公司、必和必拓、超达、泰克资源公司等前十大铅精矿生产企业的产量占全球总产量的33.6%。

2、我国铅储量、产量及矿山分布

我国铅储量主要集中于大矿山，大矿山的资源总量和储量占全国总量的66.9%和84.9%。在矿床中，铅锌密伴生，此外还有白银、黄金、铜等矿物质。总的来说，中国的铅锌矿床富矿少贫矿多，平均铅品位仅为1.99%，锌品位为4.49%，开采成本较高。

中国2015年上半年铅精矿产量累计113.79万吨，同比减少8.74%。我国铅精矿产量较大的省份主要是内蒙古、湖南、四川、云南。其中内蒙古是我国最大的铅精矿生产省份，2015年上半年内蒙古铅精矿产量为45万吨，同比增长17.8%。2015年上半年湖南、四川和云南铅精矿产量均有所下降，产量分别为12万吨、4.2万吨和5.1万吨，同比降幅分别为7.4%、58.27%和5.15%。其中四川降幅最大，主因是全省进行矿山生态治理，中小矿山多停产整顿，导致产量有所下滑。

我国各主要省的矿山有：四川的会东铅锌矿、会理铅锌矿；云南的会泽铅锌矿、澜沧老厂铅锌矿；内蒙古的梧桐花铅锌矿、白音诺铅锌矿、翁牛特旗硐子铅锌矿；湖南的水口山铅锌矿、桃林铅锌矿、黄沙坪铅锌矿、东坡铅锌矿。

三、铅的消费

铅的主要消费领域集中在铅酸蓄电池、电缆护套、铅箔及挤压产品、铅合金、颜料及其他化合物、汽油添加剂和弹药，其中铅酸蓄电池中铅的消费量占到总消费量的80%。

铅酸蓄电池：2004年-2008年，由于中国汽车、通信、金融、电力、交通、电动自行车等行业的快速发展，促进了铅酸蓄电池产业的迅速成长。铅酸蓄电池按用途可分为动力型、启动型、固定型和储能型等。其中动力型主要应用于电动自行车、电动三轮车、低速电动自行车等领域，动力型是铅酸蓄电池最大的应用领域，占整个中国精铅消费市场的份额超过30%。。紧随动力型其后的是启动型，主要应用在汽车、摩托车等行业，占整个中国精铅消费的比重也接近30%。

四、铅的贸易

与其他金属不同的是，2014年中国精铅贸易继续呈现净出口状态，且进口量和出口量分别呈现收窄和扩大趋势，净出口量同比明显增长。据海关统计，2015年上半年我国累计进口精铅94吨，同比减少32.37%，累计出口精铅26483吨，同比增长68.94%。

五、铅期货的介绍

（一）LME铅期货介绍

因为铅具有柔软、柔韧和高度耐腐蚀的特性，它是管道业和制造焊料的理想材料。在20世纪早期，汽车业的兴起和新消费领域的扩展（电池和汽油）为铅的使用创造出巨大的市场。

近年以来，已经出现了铅的若干新应用，比如汽油添加剂、颜料、化工品、水晶玻璃和电池等。铅于世纪交接之时进入LME，虽然早期的交易都是非正式的。截至1903年，铅已经在小型的二级场内市场交易，但尚未有官方定价。

铅的首次正式交易出现在1920年，目前的标准铅合约于1953年建立，它已经成为铅金属的国际自由交易的主流产品。

（二）上期所铅期货合约

（三）上期所铅期货合约细则

1、交割单位

铅标准合约的交易单位为每手25吨，交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一个仓单的整数倍交割。

2、质量规定

（1）用于本合约实物交割的铅锭，必须符合国标GB/T 469-2005 Pb99.994规定，其中铅含量不小于99.994%。

（2）外型及块重。交割的铅应为锭，国产铅的每锭重量为48kg±3kg、42kg±2kg、40kg±2kg、24kg±1kg。

（3）每一仓单的溢短不超过±2%，磅差不超过±0.1%。

（4）每一交割单位的铅锭，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形、同一包装数量（捆重近似）的商品组成。

（5）每一仓单的铅锭，必须是本所批准的注册品牌，须附有质量证明书。

（6）仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。

3、交易所认可的生产企业和注册品牌

用于实物交割的铅锭，必须是交易所注册的品牌。具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。

4、指定交割仓库

由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告。

（四）交割品牌介绍

1、“驰宏锌锗”牌：生产企业是云南驰宏锌锗股份有限公司，2015上半年，公司累计完成产品产量如下：铅锌精炼产品 13.169 万吨（其中，：锌锭 9.384万吨、锌合金 1.523 万吨、铅锭 2.262 万吨），银产品 42.053 吨，黄金 8.150 千克；硫酸 24.763万吨。

2、“火炬”牌：生产企业是株洲冶炼集团股份有限公司，公司以生产火炬牌铅、锌及其合金为主，并综合回收铜、金、银等多种稀贵金属和硫酸等产品，各主要产品年产能是：电锌系列产品50万吨、电铅系列产品10万吨、粗铜3000吨、精镉1100吨、黄金1000千克、白银280吨等。

3、“YUGUANG”牌：生产企业是河南豫光金铅股份有限公司，2015年4月公司共完成电解铅产量36.34万吨，比去年同期减少2.53%，完成黄金3497.04公斤，比去年同期增长30.71%，白银完成654.99吨，比去年同期减少6.5%，完成硫酸49.42万吨，比去年同期增长83.53%。完成阴极铜40,790.52吨。

4、SKS”牌：生产企业是湖南水口山有色金属集团有限公司，产 地：湖南衡阳，注册商标：SKS。

5、“济金”牌：生产企业是济源市金利冶炼有限责任公司，主要生产产品为电解铅、金、银、氧化锌、冰铜、硫酸等。 公司目前拥有六个分厂，三个中心，一个控股子公司，一个全资子公司，四个控股和参股矿山。2007年公司实现产值18.3亿元,上缴税收1.17亿元。2008年，公司年产8万吨电铅熔池熔炼项目和贵金属冶炼生产线投入试运行。预计全年可完成铅产量15万吨，实现产值45亿元。

6、“万洋”牌：生产企业是济源市万洋冶炼（集团）有限公司，产地是河南济源，主要产品产能：电解铅16万吨，白银450吨，黄金650公斤，硫酸15万吨，氧化锌25000吨，年产值可达50亿元，利税5亿元。

7、“豫北”牌：生产企业是安阳市豫北金铅有限责任公司，安阳市最大的民营企业。始建于1993年6月，总资产12亿多元。年产电解铅16万吨，硫酸10万吨，黄金500公斤，白银300吨，生产能力在同行业中居全国前列。公司产品50%远销美国、韩国、日本等十几个国家和地区。

8、“岷山”牌：生产企业是安阳市岷山有色金属有限责任公司，主导产品为电解铅、氧化铅及金、银、硫酸等副产品，随着铅金银技改扩建工程的投产，电解铅年生产能力达到6.3万吨，年回收黄金160千克、白银90吨，硫酸4万吨，可实现销售收入。

9、“亚武山”牌：生产企业是河南志成金铅股份有限公司，拥有符合国家产业政策的10万吨铅冶炼,10万吨硫酸生产线，该项目投产后,年可生产国标1#电解铅10万吨.可实现产值10亿元,利税9000万元,是豫灵镇骨干企业,经济发展的领头企业.

10、“BYXY”牌：生产企业是汉中锌业有限责任公司，组建于2008年，前身为中国核工业总公司国营八一三厂。公司驻地陕西省南郑县圣水镇，距西汉高速公路汉中东出口2公里，距汉中市15公里，有专用公路直达。产能：电解铅6万吨。

11、“金宇腾”牌：生产企业是湖南宇腾有色金属股份有限公司，前身郴州市宇腾化工有限公司，创建于2001年7月，是一家以铅冶炼及有色金属深加工为主的民营高新技术企业。产品主要用于蓄电池、玻璃、颜料、陶瓷、油漆、军工、PVC塑料等行业。产能：电解铅20万吨。

12、“铜冠”牌：生产企业是安徽铜冠有色金属（池州）有限责任公司，由铜陵有色金属集团控股有限公司、池州市政府国有资产监督管理委员会、池州泰达冶金公司三方共同出资，由铜陵有色控股公司经营管理，公司注册资金为4亿元人民币，公司目前下设一厂（九华冶炼厂）两矿（黄山岭铅锌矿、东至县花山锑金矿）。产能：电解铅10万吨。

13、“ZNF”牌：生产企业是河池市南方有色冶炼有限责任公司，是一家集有色金属铅、锌、锑冶炼和资源综合回收于一体的大型企业，公司自1996年元月创建至今，公司现已形成年产锌锭20万吨、铅锭（高纯铅）8万吨、锑锭1万吨，综合回收副产品白银200吨、硫酸36万吨、铟锭60吨、镉1000吨、粗铜2000吨的生产规模。