银行资管业务应向净值化产品转型

多位业内人士表示，资管新规的发布对既往的资产管理模式带来深刻变化，对于银行、信托、证券、保险、基金等行业发展都带来深刻影响，各机构需按照监管要求自我约束，根据自身特点和优势，有所为有所不为，而银行业需要有序推进资产管理业务向真正的净值化产品转型。

海外资产配置迎发展期

近期监管层制定出台一系列政策文件，在建信养老金管理有限公司总裁冯丽英看来，这对金融特别是资产管理行为提出了更为规范和严格的监管措施。毫无疑问，这些都对既往的资产管理模式带来深刻变化，对于银行、信托、证券、保险、基金等行业发展都将带来深刻影响，“2018年一定是强监管年、风险防控年。”

光大永明资产管理股份有限公司董事长李少非表示，资管新规将资产管理业务明确纳入宏观审慎管理范畴，本质上是风险管理的手段。新规出台使宏观审慎外延扩大到商业银行、房地产价格、资产管理行业等多个维度，更有效地维护宏观经济稳定和国家金融安全，这些正是资产配置研究考虑的重要课题。与传统的分资产研究相比，资产配置研究从全局性角度出发，涵盖各大类资产市场，对金融周期的变化更加敏感，比较容易抓住市场主要矛盾和突出问题，对投资具有重要的指导意义。

“经过近几年的高速发展，中国资管行业的管理规模已达百万亿级，大资管行业正面临巨大的发展机遇。”大成基金总经理罗登攀表示，中国居民海外资产配置比例远低于发达国家。中国居民个人境外资产配置比例仅为4.8%，而发达国家这一比例通常为20%至40%，由此可见，海外资产配置比例的提升将是大势所趋，海外资产配置将迎来快速发展期。

李少非认为，资产配置应该是全球化的。资产配置不仅仅是不同资产的配置，也应该包含不同市场，不同交易品种和交易手段的配置。当前尽管机构全球化配置受到诸多方面的限制，但全球配置应该是未来的方向。

推进理财净值化转型

对于新的形势，冯丽英表示，各机构应保持积极心态，自我约束，合规经营，防范风险，守牢底线。要认真学习比照监管相关规定，自我审视在资产端、产品端、客户端、运营端、风险端等方面的合规性，特别是对于资产的投向、形式、模式、结构、杠杆以及产品的类型、投向、杠杆、期限、模式等进行严格约束，在资产配置、产品研发、流程模式、系统建设、投资者教育等方面加以改进。

面对新局面，银行业资管变革首当其冲。中国光大银行副行长张华宇25日在北京国际金融博览会暨北京国际金融投资理财博览会上表示，按照资管新政要求，银行需要有序推进资产管理业务向真正的净值化产品转型，研发投资者接受的收益波动较小的净值化产品，形成口碑效应，实现资管业务平稳转型，银行要加快构建符合银行理财特色的投研体系和能力，补足权益投资短板，提高大类资产投资能力。此外，银行要加强信息系统等基础设施建设，使银行系统更加智能化、便利化、专业化，提高投资决策效益和客户体验。

“银行资管转型期内存量产品和增量产品可能要分别考虑。”中信银行资产管理业务中心副总裁罗金辉表示，转型期几乎是一个双轨制，原来那些模式的产品还在继续做，同时银行也开始用新的方法，采取回归资管本源的原则来募集、设计产品并进行相应投资。因此，未来银行理财首先要在新的体系下重塑产品架构和体系，再根据自身和其他金融机构各自的专业特长，找到市场上的合理分工，这样的合作才能够持久。