干货 |刘世博： 为什么2017年是趋势交易难做的一年？

主持人：牛钱网 牛钱小编

嘉宾：刘世博（浓硫酸）

浓硫酸

8年金融交易经历，11年进入期货市场，参与第七届到第十届期货日报大赛，参赛名“浓硫酸”，多次获得证书奖励。年化利润均值在50%-100%，年度当中没有亏损记录，平均回撤在市值20%左右，16年经历利润50%回撤，收获很大。方法主要为k线形态以及画趋势线，技术为主。操作风格稳健，擅长技术面突破的中短期交易，采用多品种搭配降低系统风险。信奉截断亏损，让利润奔跑。有张有弛，敬畏市场。

牛钱小编：浓硫酸老师今天交流的主题“为什么2017年是趋势交易难做的一年？”。

各位投资者大家好，我是刘世博。很高兴在小年这一天跟大家交流，在这里首先我要感谢牛钱网给我们提供这个平台，让我们期货投资者能聚到一起；同时，在这个农历新年来临之际，也祝各位大佬和牛钱网的朋友们在新的一年里事业更上一层楼，心想事成，也希望作为散户的我们能借助这个平台多多向高手们学习，争取早日出徒多多赚钱，过上自己喜欢的生活。

2017年的行情展望

1、每一次和每一个存贷周期持续4.5年；

2、每一次资本性支出周期持续9年；

3、每一次完整的房地产周期会持续18年；

4、这些周期同步时表现出一个整齐的模式，即每个房地产周期中包含4个存贷周期和2个资本性支出周期；

5、因此当可能的时候，周期的高峰与低谷会出现重合。

6、商品周期性需求驱动因素。

房地产，房屋建造和日常运营消耗全球能源总量40%，原材料消耗的30%。

企业在及其与设备方面的支出，制造业、运输业、批发零售等。

存货，这部分波动很大，具有助涨助跌的效应。

首先我普及一些基础知识，主要是整个社会经济周期的时间幅度。

2017年对于趋势交易者是很难做的一年。

1.衰退期

显而易见，实际上我们现在处于的经济周期是衰退到萧条的过程当中！大家也可能会想2016年期货涨得这么好，怎么可能是衰退呢？但这种大幅的反弹，实际上正是衰退的征兆，后面逐步走向萧条的过程当中，对于我们交易者来说，即是优势也是挑战。

最好的时候，物价水平低下，虽然赚得不多，花的也不多，可以说是用了两分力，产出了一分的价值，最后卖了半分的钱。

除了个别城市房价比较高外，绝大部分中产阶级活的是很滋润的。

2.萧条期

萧条不可避免，现在不是最差，最差的日子在后面，会比大多数人想象的差得多，特别是对于70后半段-90前半段年龄段的人来说，未来的萧条期是个深刻记忆的时期。为什么呢？因为这一次是全球的共振，并不仅仅是什么国家的一方面因素在里面。

这张图我取的是文华商品的指数，我之所以不取CRB指数是因为我考虑到大家现在所做的期货都是国内盘。CRB指数更多的体现是国际的综合指数，如果你看全部的大宗商品还是建议看CRB，如果是国内的大宗商品，我觉得文华商品指数也有一定的指引作用。

我大致讲一下我画这个图的基本思路，我画了五个时期：

1.供小于求。（2001-2008）

人民生活水平逐渐提升，存款增加，物价逐步上涨，各行各业欣欣向荣，需求增加，经济一片向好，社会处于供小于求局面。

2.美国出现次债危机

发达国家出现经济危机，引领全球市场下跌，不光是期货市场，股票市场外汇市场都受到很大的影响。虽然国内并没有那么差，供应需求逐渐恢复平衡。

3.货币超发，4万亿，利率下行

（不论对错）基础行业大幅扩产，各种基建大幅上马，供求关系慢慢转变，积累库存开始了。

4.供大于求

供应方逐渐投产，需求方弱势，逐步积累库存，库存由生产者逐渐传导到贸易商，消费商手中，随着价格不断下跌，各个环节都开始出现亏损，谁存的货越多，亏得越多。

直到各个环节开始去库存，消费商手中只够基本生产的或者消费的物资，贸易商不再囤货，下游随要随采购，货物积压在生产者手中（煤、钢），或者政府（棉花、白糖）。

末期的表现就是小工厂消失、停产，大工厂苦苦支撑，就怕现金流断掉，国企持续靠输血。

5.供给侧改革，去库存

2016年行情原因就是没有库存。各个环节抢库存。从消费商、贸易商到生产商，大家都在积累库存，现在逐步恢复。

这是我画的简图，我预期2017年可能走出这种走势，最后结果是一样的，都是继续掉头向下。我们现在处于的就是节点的位置，对于大宗商品来说，2017年是相对难做的一年，特别是趋势交易者，趋势性远远差于2014年-2016年，类似于2011年，不断震荡，上有顶下有底，不断来回震。大家做好心理准备。再次下跌以后，萧条期将持续。那可能就是2018、2019年以后了。

我画的走势图上标了“2017年中国期权元年”，实际上我觉得有条件的投资者，今年应该把期权作为一个投资重心，不仅仅因为是它的一个元年，更因为今年会是一个震荡之年。

可能大家对期权都不是特别了解，但是大家注意一下，期权时间价值基本都在五六百，实际上这个价格是非常非常高的。正因为现在对于期权来说，绝大部人不太了解，而且期权价值，特别时间价值是随着期权的一个生命周期越往后价值越低。

如果以后大家做期权，能看到期权（如：豆粕期权）200-300点的时间价值，我建议大家就卖出期权，这个操作可以给大家在2017年稳定回报20%-30%的收益。 当然，如果出现500-600点的时间价值，我觉得这个投资机会就太大了！那完全可以靠期权做很多事情。

交流环节

候二青：工业品行情咋看？化工行业国家危险化学品三年整顿，对供应端有影响吗？

浓硫酸：我个人是非常喜欢化工品的，因为我很大一部分利润是化工品得到的。我认为现在所有国家政策的导向都是供给侧改革，实际上是因为整个经济不好造成的结果。如果整个经济好的话，大家还会有什么供给测改革一说吗？那么不要被改革蒙蔽双眼，我们要看到我们现在处于经济周期的哪一部分，然后在这个部分当中，我们坐好自己的位置来进行交易。

当然黑色系的现货价还是非常高的，因为我们做的期货的远期，对于绝大多数品种来说都是一个升水的过程，所以如果后期能继续上涨的情况下，黑色也是一个比较好的进攻性品种。当然我最看好的还是农产品。

Cheryl：2017年怎么看农产品？

浓硫酸：对于农产品，我认为现在整个经济周期再往后有可能出现一个滞胀期，滞涨表现的最特殊的地方实际上就是农产品，也就是说我们可以不穿不住，但是我们不能不吃，那么真正出现滞胀的情况下，农产品应该是一个最有后劲儿产品。大家也能看到，我画的折线是有一个上涨的过程，最近实际上特别是这周的上涨幅度比较大。当然这两天又开始下来了。我个人观点是这一块有可能出现再创新高的过程，出现再创新高之后，那么农产品有可能是最为明星的一个品种。

期货秦帅：我看了导师榜单，老师近期好像空仓了，您是认为宽幅震荡，暂时不宜操作吗？

浓硫酸：对于空仓，我个人来说，面对一些大的节日，特别是国内休国外不休的情况下，我都会提前一阵子停止交易，实际上也是这几年养成的一个习惯，把控好自己的心态。我们要知道做交易是一种交易，休息也是一种交易。就像我们在打拳击一样，收回拳头是为了打出更有力的拳头。所以说休息是非常好的一种方式，我也建议大家把这个好好锻炼一下。特别是在自己交易不好的情况下，今年我休息的日子特别多，因为我参加期货日报的比赛，前期的成绩非常不错，特别是利润指标达到一个比较高的水准的时候，自己有一些膨胀的心态，出现了比较大的回撤，当然是因为激进造成的，这个时候就应该停下里等一等。

在这个市场当中，你是赚不完钱的，无论你是用哪一种方法，即使你用负利的方法，当然这个只存在于理论当中。那么我们要做到的是能赚到自己能挣的钱，剩余的就不要考虑了。

Cheryl：农产品中看好哪些品种？

浓硫酸：农产品当中，我觉得都可以，特别是在人民币贬值这个大背景的情况下，进口的品种有很多机会，但我对油脂还是比较期待的。实际上整个农产品经济周期是处于连年增产的过程中，但是是不可持续的，特别是从2014-2015年，我们的地球开始慢慢步入冷周期，也就是说不是暖周期，冷周期实际上不利于农产品增长。当然这个时间周期可能会更长，在短期折返的过程中，如果有向上的机会，我建议大家可以看看豆油、油脂、豆粕类和外汇挂钩的产品。

Cheryl：镍、锌、铝呢？

浓硫酸：这几个品种要看外盘的脸色，这些品种我们国内是没有定价权的，那么我们要多关注外盘。整体上来说，不会一蹴而就的直接下或者直接上，震荡是要来临的。