周晓明：下半年如何选股？

本期主讲：股票投资达人 周晓明

简介：毕业于南京大学；某资产管理公司（收益排名全国第11位）董事长，私募基金经理，旗下产品发行以来稳定快速增长；一直专注于技术分析研究，擅长波浪理论结合结构理论分析大盘以及个股，对大盘的高低点预判非常有心得，成功预言了615之后的股灾，并在918之后大举抄底，数万粉丝共同见证！

主讲内容

大家好，很高兴有机会能和大家交流，也感谢牛钱金融的邀请！我长期做股票二级市场，大学二年级时候（1999年）开始投资股票，今天和大家分享的内容分三个部分。

第一、从长期实践来看，给我们带来最大回报的理财产品是哪一个？

第二、中国的A股在经历了三轮股灾之后究竟存不存在投资的价值或者投机的机会？

第三、如果我们要进股市的话，要选择什么样的股票才能赚到超越一般人的投资收益？

图1为美国自从1801年至今各大类资产的回报表现，最下面一条曲线是现金，倒数第二条曲线是黄金，再往上是短期的债券跟长期的国债，最上面的一条曲线是股票。我们看一下过去两百年左右，各大类资产在美国资本市场是怎么样的？

第一大类资产是现金。过去两百年里现金表现如何？如果1802年你有一块美金，今天这一块美金值多少钱？它的购买力是多少？从图1可以看到，答案是5分钱。两百多年之后一块钱现金丢掉了95%的价值和购买力！原因是通货膨胀。

第二大类资产是黄金。作为贵重金属里过去两百年最重要的代表，用一块美金购买的黄金，今天能有多少购买力？结果是3.12块美金。这显然确实是保值了，但是如果说在两百年里升值了3、4倍，这个结果也是很出乎大家预料的，并没有取得太大增值。

第三大类资产是国债。短期政府债券的利率相当于无风险利率，一直不太高，稍稍高过通货膨胀。短期债券两百年涨了275倍；长期债券的回报率涨了1600多倍。

第四大类资产是股票。过去两百年里，即使除掉通货膨胀因素，一块钱股票仍然升值了一百万倍，今天它的价值是103万，它的零头都大于其他大类资产。为什么会是这样惊人的结果呢？这个结果实际上具体到每一年的增长，除去通货膨胀的影响，年化回报率只有6.7%。这就是复利的力量，爱因斯坦把复利称之为世界第八大奇迹是有道理的。

股市被称之为“经济的晴雨表”。在十九世纪初工业革命之后，全世界的劳动生产率有极大的提高——信息爆炸、技术革命。现在中国的GDP每年还增长超过6.7%。今年一季度的GDP增长大概是6.5%，也就是如果能保持6.7%的速度，大概十一年不到，中国的GDP就能翻倍。从2007年至今，中国的GDP大概增长了150%多，美国大概增长了13%。但是美国的恒生指数从2007年的最高点跌到2008年最低点之后，已经创了历史新高，并且远远超过2007年的最高点，比2007年的最高点增长了16%。中国的GDP比2007年多了129%，但指数还差52%。

投资的价值或者投机的机会？

中国股票市场尽管目前比较低迷，但绝对是处于一个相对比较低的位置。我记得我在1999年入市，2001年股票最高冲到2200点，但15五年过去，A股目前还在2800点附近徘徊，也就是说目前上证指数比2001年的最高点只涨了几百个点，但可能是因为2001年以后有泡沫。

中国另外一个大家很喜欢玩的资产配置的市场——房地产现在是处在一个比较高的位置。 我不建议大家现在去追高买房投资，因为如果我们不懂资产配置，那可能就是买在那里不动，如果我们有时候懂些技术或一些基本面的分析，我们完全可以把高位卖出换到低位里面去，账户可以叠加我们的利润。买股票也是一样，把一个涨得高的止盈了再去买一个低的，这样止盈能力跌了，新低位买进的赚了，这叫利润的叠加，让利润不断地奔跑。不只是做股票，做期货投资也是一样的道理。

（图2：目前A股在周线方面的图）

图2是A股从1664点（2008年最低点）到现在的周线走势图。一层波浪理论说一般一个上升有个完整的五浪，下跌是三浪，上升是五浪，一浪是2008年最低点——1664点，然后一波中级反弹涨到3478见顶之后整整回到了五年，一直到了2004年才起行情，中途上证指数最低在2013年到达了1849点。

1849点是周线二浪级别的回调，在2014年下半年和2015年上半年，A股出现了一波轰轰烈烈的大牛市，很多股票在2015年上半年就涨了十倍。如果当时很多人加杠杆加十倍，十倍乘十倍什么概念？就是一百倍，有些人赚到了还不断的往里面加杠杆，可能从几万块赚到一千多万，但是后面股灾来了，这些配置人也比较惨，那么大牛市也确实成就了不少人 。2015年6月15号见顶5178点到目前的回调，我们都可以认为它是一个周线级别的四浪回调。

回调之后会展开五浪上升。五浪上升从波浪理论定义的角度，首先他不会低过三浪的低点，也就四浪的低点、五浪的起点不会低于三浪的起点。三浪起点是1849，从去年6月15日到现在整整一年的调整时间周期已经差不多了，不会起五浪上升。五浪上升不会有三浪涨得那么猛，成功的五浪上升会超过5178点，也就是说目前为止可能会是在股票市场未来两三年的低位。A股有可能会在未来两三年内再次超越5178点，这是一个相当好的机会。

下半年行情有多大呢？

我没有说上半年股指一定能冲上4000点，目前2800点，要冲上4000点，这里面已经有接近40%多的涨幅。指数如果涨40%，很多股票就可以涨150%，只要指数能涨30%，就可以定义它是一波中级的反弹，比如从2800点涨到3600点。在这个中级的反弹里面，出现涨150%、200%的股票，我一点都不觉得奇怪。

板块选择

注意板块未来下半年，我们要注意些什么板块？或者说假设我们站在这个相对低点怎么去看未来几年中国A股市场？怎么去选择可以跑赢大盘指数的股票？我个人的看法是我们要选择一些新兴行业的、超跌的、盘子比较小的股票，他本身龙头指数比较多，也就是说它在同板块涨得比较好，同时再加上它有底部结构的配合！

提问环节

星雨：通策医疗可长期持有吗?

技术面还在底部，建议持有！

选择大于努力： 怎么看国家队及大股东减持问题？

国家队估计现在不好意思减持。大股东减持的确是市场上涨的一个压力，但减持不代表股价就跌，例如华友钴业，大股东清仓后现在拼命涨。

陶乃绪：如何更好的把握热点题材？

建议多看新闻，除了财经，新浪的科技频道也挺好的。

清风：600993马应龙是否可以持有？

该股基本面很好，价格也还在低位。

剑无锋：老师，近来各个板块变化很快，一会新能源，一会卫星导行，一会基因，怎么做好短线的切换？

每一种花的花期都不一样。熊市转牛市初期，超跌板块会有轮动。建议持有超跌股的要有耐心，会轮到你手中的花开的那一天！还可以布局三到五个板块的超跌龙头股，这样就可以经常有惊喜。一个涨完再止盈换到没涨的个股中去。不要频繁杀跌追涨。

选择大于努力：我个人认为每年2月到5月是持股好时机 您认为呢？老师如何看待新三板及次新股？我只买这二个版块。

你是想说今年好时机过去了？我看好今年下半年。新三板我不熟，但次新股很容易出大牛股。我也喜欢！

秋秋秋千：600438和600280麻烦看下，谢了！

你的两个股票价格低，也处于低位。但是，盘子大，而且股性不活跃。

晒晒太阳，吹吹风：老师，现在可以不断建仓了吧。我想股市握个几年。

有耐心的，这里就应该分批建仓。目前点位最多输时间，大概率不输空间。

zjg880048：上海新阳能否继续持有？

好票

Kent ：老师，华夏幸福这支股现在还适合持有么？

我建议可以把华夏幸福找机会换到超跌中小盘成长股去。盘大不容易涨，或者涨不快！

韩庆：老师说说我的美年健康002044！要打官司，想收购没收购成，为什么两次冲击涨停都下来了，还可以持有吗？

该股不用太担心，日线底部形成了，下跌空间不大。只是盘子也大，没消息配合涨不快就是了。

晒晒太阳，吹吹风：安凯客车还能加仓吗？老师 

90分钟九转序列上9，建议要买也等等！

1880：次新 锂电 高送是最近很明确的板块啊！

还有半导体，稀土永磁，oled等。