11月9日 燃料油期货日报

2018-11-09 09:33:11    
9日,燃油主力合约FU1901报收3438元/吨,较上一交易日下跌了54元/吨,日内持仓量增加了7102手,现11.7万手;日内成交量为40.51万手。

一、行情回顾及分析

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燃料油期货价:

11月9日,燃油主力合约FU1901报收3438元/吨,较上一交易日下跌了54元/吨,日内持仓量增加了7102手,现11.7万手;日内成交量为40.51万手。

新加坡&舟山保税区现货价:

11月7日,舟山保税IFO380参考价为503.50美元/吨,新加坡FOB船用380CST参考价为481.01美元/吨,新加坡FOB高硫380CST参考价为487.99美元/吨。

BDI指数分析:

11月7日,BDI指数为1304,较前一交易日下跌了-6.52%。

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二、期现数据一览图

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三、投资逻辑及策略

投资逻辑:

西北欧与新加坡燃料油裂解价差均出现一定程度的回落,其中新加坡180cstSwapM1对Brent裂差重新回到负值。而当前的基本面依然维持偏紧的状态,新加坡市场保持稳固,燃料油现货升水及近月月差均维持在高位,市场预计11月下半月流入新加坡的套利船货会明显增多,届时供应紧张的局面可能会有所缓解。国内市场方面,上期所燃料油期货跟随原油下跌,当前燃料油主力合约FU1901与新加坡380cst12月Swap的内外盘价差大概在22美元/吨左右的水平

策略

当前,燃料油供应紧张的局面仍未得到缓解,新加坡市场结构保持稳固,现货升水有所回落,但近月月差与裂解价差在高位的基础上继续攀升。而昨日美国宣布对印度、希腊、日本、土耳其、中国台湾、意大利、韩国与中国大陆这8个国家或地区进行临时豁免,我们将持续跟踪伊朗燃料油出口的后续变化情况。不过由于此次豁免时效不会太长,加之亚洲主要的燃料油集散地阿联酋(富查伊拉)与新加坡并不在名单之中,对伊朗燃料油出口的支撑作用可能有限。国内市场方面,上期所燃料油期货涨势强劲,当前燃料油主力合约FU1901与新加坡380cst12月Swap的内外盘价差大概在33美元/吨左右的水平;与此同时,FU1901-FU1905的跨期价差为199元/吨,相对地新加坡380cstSwap1812-1904的跨期价差为29.75美元/吨,经汇率换算后内盘月差大约比新加坡纸货月差低7元/吨。燃料油价短期受到打压,但随着伊朗制裁临近以及新加坡现货市场的强劲,建议回调谨慎看多。

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