有望先跌后涨

周末消息面偏中性，周一沪深两市小幅低开后低走，盘中煤炭板块加速拉升，大盘跌幅收窄，10点40左右大盘开始跳水，创业板表现更加弱势，跌幅较大。盘面上没有明显热点，航空板块表现较强，券商领跌。大盘目前市场观望情绪较浓厚，可重点关注量能变化。　

技术上，上周三大盘向下破位，出现急跌，空间已经够大，而时间上暂时不够。上周五缩量反弹，量能不足，反弹力度则不强。在早盘中我们提示这周的外部环境会比较复杂，大盘有进一步下探到60日线考验支撑力度的可能，暂时还没有出现明显的底部信号。在外部环境不够稳定，的情况下，市场的情绪便会以观望为主，等待尘埃落定。

在此先分析下最近的外部环境：

一是3月以来，经济数据的走强带动市场乐观情绪随之升温。然而上周股指的深幅调整，一定程度冲击了投资者信心。

二是大宗商品价格的上涨使得通胀预期升温，货币政策便变得谨慎，近期央行更多的使用MLF和逆回购对冲资金的流动性，降准预期变低，投资者担忧货币政策转向，担心4月信贷投放低于预期。

三是债市违约频发，风险向股市传导会进一步影响流动性。

四是大宗商品期市的火爆引发监管层的风险警示，这将阶段性的压制A股周期性行业的走势。

五是27日美联储再议加息，尽管市场对美联储加息的一致预期也偏乐观，但是美联储议息会议内容有可能扰动市场预期。

基于对现在外部环境和技术上的分析，我们对走势便有了大致的推测，本周很可能会走出先跌后涨的走势，股指依旧需要调整来释放风险，而情绪的走好需要时间的沉淀，如果在本周后半程出现反弹，需要做的依旧是减仓，等待大盘筑底企稳后的机会。