四方面揭示风险与机会

从今天的盘面上看，除了钢铁、有色、煤炭等在期货市场表现亮眼板块强势以外，大盘拉升即遇抛压，走得辛苦，市场如惊弓之鸟，当然遇反弹减仓这是合宜的策略，无可厚非，追高的风险很高，这也从侧面表现出当前的市场情绪由惊慌转而稳定再到走好需要一段时间。

从目前这波反弹上看，整体属于熊市反弹范畴。熊市反弹每个阻力位向上突破总是很难，放量确认的突破一直没有出现，而下跌破位因为信心缺乏伴随放量。当然造成信心不足的原因有很多，如最近商品期货市场的资金分流、中长期对流动性的担忧，熔断后上方套牢盘比较重等等。

从技术上来讲，20日线的跌破意味着本波反弹的上行通道破坏，除非接下来2天放量长阳，才可能重回通道内部，后市市场将大概率进行数日的弱势震荡回调，考验下方的支撑。从支撑的位置建议先关注2900点再看之前3.14~3.17日期间的上涨跳空缺口位置的支撑，对应的点位，沪指在2815，创业板对应的位置是2089、2003点。而鉴于基本面的向好，这次回调的空间继续向下的可能有限。反弹向上的话，跌破的均线系统成反压，暂看20日线的压力，如果突破，之后有可能再次确认这波反弹3100附近是否是顶。

从资金上看，存量博弈的局面维持，存量博弈最怕存量杀跌。在昨天的午评中我们分析过资金被商品期货分流，A股处于被动，依靠的是期货市场的情绪传导。央行最近依靠逆回购和MLF对资金缺口对冲，一方面保证了短期资金流动性，但是也降低了近期降准的预期。与此同时，一季度促增长政策的发力过猛使得机构对中长期资金的流动性存忧，暂时看不到增量资金流入。

以上是分析了当前的市场环境以及可能的走势，下面我们谈下最近的机会

就近期来看，风险与机会均来自于大宗商品，一是情绪向A股的传导，这可好可坏，二是大宗商品价格上涨，炒作风险变高、A股下跌使得更具吸引力之后，机构资金与游资的回流，这可能会带来A股的反弹，当然高度不要有过多的期望。而大宗商品的火热也这射出一条投资主线，那便是涨价概念，从最初的猪肉、维生素、酿酒，到现在的工农业基础品钢铁、煤炭、棉花等等，如果继续传导下去，可以关注的是中药、家电、汽车板块，这是偏向于防御的配置。