周三（2月15日）大宗商品集体下挫，能化及农产品板块受挫。截止中午收盘，塑料跌2.09%，PP跌2.06%，沥青跌2.05%，PTA跌2.05%，PVC、大豆、沪铜、郑煤、焦煤、鸡蛋、沪铅、焦炭、沪锡、郑油、豆粕跌幅超1%；涨幅方面，沪铝涨1.67%，甲醇涨0.88%。

甲醇下游恢复缓慢现货成交清淡

春节过后，甲醇下游恢复不及预期，鲁南阳煤恒通30万吨/年、山东神达化工33万吨/年的两套烯烃装置检修加剧了内地供需矛盾。此外，山东北部、河北的下游需求回升速度也较为缓慢。

就运费而言，春节前，西北至山东的运费一度涨至450元/吨。截至昨日，已降至350元/吨。运费的下滑也从侧面反映出市场交投清淡。目前，下游多按需接货，贸易商出货普遍较差。

春节前后，西北地区重启的甲醇产能超过400万吨/年。在此过程中，下游需求并未改善。部分厂家的库存不能得到有效释放，是西北地区甲醇价格偏弱的主要原因。算上运费让利，西北地区甲醇价格实际下滑150元/吨。

国内市场上，除河南、湖南、湖北等体量较小市场的需求恢复正常外，其余市场的甲醇实际消耗量不及预期。浙江兴兴60万吨/年和江苏斯尔邦80万吨/年的两套甲醇制烯烃装置依旧处于检修状态，以至于沿海港口甲醇库存较春节前增加13万吨，至75万吨。

聚丙烯中期有望增仓上行

宝城期货分析，春节之后，宏观经济数据表现良好，聚丙烯期货多头大举增仓，从而推动期价走高。在跃升至9500元/吨上方并逼近前期高点后，部分获利头寸离场。而中期来看，多头进场意愿依然强烈，未来聚丙烯1705合约将再度增仓上行。

豆粕后期上涨难度较大

虽说目前年后饲料企业、贸易商和养殖场将要备货，补充自己春节期间消耗的豆粕库存，会明显利于豆粕的出货，有利于豆粕价格的上涨。但和以往不同的是，目前浙江等多地因H7N9的影响，已经暂时关闭当地的活禽交易市场，这对饲料需求将产生一定的影响，饲料企业补充豆粕制作禽料的数量将比同期下降，减少了豆粕的需求，限制豆粕价格的反弹。并且目前清明节等出栏的肉鸡即将进行补栏，将对补栏数量产生一定的影响，但从另一方面来看，H7N9将利于生猪消费从春节回归正常。