要闻

上周中国经历股债汇三杀，标普微跌，黄金下挫。

中央经济工作会议：防控金融风险放到更重要位置，着力防控资产泡沫。

万科终止与深圳地铁重大资产重组。

国海证券：涉事协议中加盖的印章系伪造，公安机关已立案。

美联储两大高官发布较此前鹰派观点，布拉德称明年应考虑缩表。

路透：十年来加息首次重回日本央行视野。

中国

中央经济工作会议：防控金融风险放到更重要位置，着力防控资产泡沫。

日前举行的中央经济工作会议指出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。

与去年相比，今年中央经济工作会议有15点不同！

中央经济会议提出，2017将是供给侧结构性改革的深化之年，要求经济平稳健康发展，在货币政策边际上更为谨慎，防风险和降低企业杠杆率重要级别均有提高，房地产政策则由去年的“化解库存”变为“抑制泡沫并防止大起大落”。

“白衣骑士”下线：万科终止与深圳地铁重大资产重组。

万科公告称，截至目前，各方尚未就本次交易的具体方案达成一致意见。经与地铁集团协商，公司董事会同意公司终止本次交易事项。这意味着，从今年3月起，万科管理层为引进深铁作万科的第一大股东而开始长达半年以上的奔走正式宣告终结。

国海证券发布公告：涉事协议中加盖的印章系伪造，公安机关已立案。

国海证券公告：1，根据司法鉴定机构出具的鉴定结果，相关涉事协议中加盖的印章与公司在公安机关备案的印章不符。2，公安机关已对公司被伪造印章案件立案。

刘士余：证监会系统对期货监管总体较弱，必须从国家战略高度加快发展期货。

据新浪财经消息，大连商品交易所第六次会员大会18日举行，证监会主席刘士余出席并讲话。刘士余在会上表示，证监会系统对期货监管总体上比较弱，配置的资源不够。必须从国家战略高度加快发展期货市场。

大反攻！中国10年期国债期货创上市来最大涨幅。

10年期国债期货主力合约T1703收涨1.3%，盘中最高涨幅达1.42%。5年期国债期货主力合约收涨0.90%。现券方面，10年期收益率下跌至3.25%，较周四下跌11个基点。周五央行开展MLF操作共3940亿元。

在岸人民币跌破6.96创逾八年半新低；离岸人民币接近6.97创纪录新低。

北京时间周六凌晨，离岸人民币兑美元跌幅扩大至351点或0.52%，刷新盘中纪录低点至6.9692。在岸人民币周五夜盘盘初跌破6.96，创逾八年半新低。周四美元指数一度涨超1%，行业人士称，根据人民币定价机制，一旦美元升值就会对人民币带来压力。

央妈出手了：3940亿MLF+450亿公开市场净投放。

央行对19家金融机构开展MLF操作共3940亿元，其中6个月2070亿元、1年期1870亿元，利率与上期持平。此外消息人士称，证监会早间指导部分券商债券做市机构，继续向市场提供双边报价，且不要设置交易对手限制。

股债汇“三杀”——中国市场惊心动魄的一周。

这是中国资本市场值得铭记的一周，中国市场经历了“腥风血雨”，一周内出现两次股债汇“三杀”：债市“兵败如山倒”，A股一度重挫，人民币屡创新低。本周，美联储加息；违约、爆仓、失联传闻此起彼伏；央妈驰援流动性……

宽松时代将终结？十年来加息首次重回日本央行视野。

路透报道，若长期利率继续上升，日本央行或最早明年考虑提高收益率目标，不排除小幅加息。届时，将是该行十年来首次收紧货币政策。在美联储两次加息、欧央行放慢刺激之际，这或将预示着金融危机以来的全球央行宽松时代终结。

北美

近十一年来最大月跌幅！美国11月新屋开工环比萎缩18.7%。

美国11月新屋开工环比萎缩18.7%，接近2005年高峰以来的最大月度跌幅；营建许可环比则下滑4.7%，是今年3月以来最大跌幅。

里士满联储主席：美联储明年或需加息超过三次。

周五，Lacker表示，特朗普政府可能施加财政刺激，刺激需求大增，这或令美联储更快加息。美联储明年可能需要加息超过三次，同时面对美国经济逐渐转冷带来的挑战。从Lacker最新讲话看，他比以往在货币政策上更偏鹰派。

鸽派美联储高官转向：特朗普当选后利率预期走高，明年联储应开始考虑缩表。

圣路易斯联储主席Bullard认为，特朗普当选以来美债收益率走高，推动通胀预期回升，明年需要加息一次，而且明年美联储应开始郑重考虑缩减资产负债表。此前Bullard认为加息一次后未来几年都无需加息。

欧洲

英国央行论文：面对金融冲击，中国和日本变得更加脆弱。

英国央行工作论文指出，美国脆弱性指数从21世纪初开始攀升，2008年金融危机期间达到最高峰，危机结束后显著回落，而中国内地、香港和日本正好相反，金融危机前这些地方的脆弱性指数下滑，但危机爆发后指数急剧攀升。

撇开英国单干，苏格兰将公布“脱欧”策略。

苏格兰地方政府将公布提案，说明退欧后如何保证苏格兰继续留在欧洲单一市场，避免英国启动“硬退欧”引发“经济灾难”。在6月公投中超六成苏格兰人支持留欧，苏格兰政府称在与欧盟谈判中“苏格兰的声音要被听到”。

中国新闻——地区及产业

1、股权转让 | 德奥通航公告，12月16日，公司接控股股东梧桐翔宇的通知，其股权结构将发生变化，从而导致德奥通航实际控制人发生变化，自然人宋亮为公司新的实际控制人；焦作万方及其第二大股东洲际油气公告，洲际油气将通过大宗交易或协议转让方式，以不低于持有成本的价格，转让所持焦作万方全部1.05亿股，即占其总股本8.77%的股份。焦作万方股权格局再生变；博瑞传播公告，实控人变更为成都市国资委；三垒股份：股东转让股份完成过户，中植系珠海融诚成控股股东。

2、高送转 | 凯迪生态年报拟10转20股。同时，公司拟5000万元发起设立有机农业产业基金，总规模10亿元，重点投向大农业领域。

3、单车概念股 | 近期，共享单车领域资本的热度迅速升温，仅8月以来，共享单车龙头ofo和摩拜共进行了8次融资，投资方包括滴滴、小米、腾讯等互联网巨头，同时行业的新进入者小鸣单车与优拜单车等也分别在近期完成A轮融资，金额均超过1亿元。A股中，上海凤凰、中路股份、深中华A 等自行车相关个股，近日连续涨停，成为市场焦点。

点评：ofo计划年内连接100万辆单车；快兔预计2017年完成100万辆的投放；优拜宣称未来1年内投放280万辆车；小鸣单车预计2017年投放400万辆。姚记扑克投资参股自行车生产商中德索罗门。华讯方舟投建年产4万辆碳纤维复合材料自行车项目。

4、ADC发泡剂 | 从5月份起ADC发泡剂市场价格开启上涨之势，截至12月中旬国内ADC发泡剂市场价格延续上涨趋势，整体市场成交氛围火热，市场货源紧张。海通证券指出，ADC发泡剂价格上涨且与原材料价差扩大，企业盈利状况将持续改善。相关公司业绩弹性排序世龙实业>江苏索普>*ST亚星。

5、军工UUV概念 | 根据CNN、BBC、环球网等媒体报道，中国海军在南海“国际水域”捕获一艘美国的无人水下潜航器（UUV）。报道称本月15日，在苏比克湾的西北方向（事发地点距离苏比克湾50英里），美国海军“鲍迪奇(Bowditch)”号海洋测量船正打算收回这艘无人水下潜航器，被中国海军捕获。美国五角大楼要求中国归还“非法捕获”的UUV。招商证券指出，该事件将催化我国水下防御系统迫切的需求，重点关注金信诺、中电广通、三力士 等UUV概念标的。

6、农村供给侧改革 | 中央经济工作会议12月14日至16日在北京举行，“深入推进农业供给侧结构性改革”成为重点工作之一。提出要把增加绿色优质农产品供给放在突出位置，狠抓农产品标准化生产、品牌创建、质量安全监管；要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度；细化和落实承包土地“三权分置”办法，培育新型农业经营主体和服务主体。

点评：申万宏源研报称，目前种业是供给过剩的重灾区，供给侧改革将使粮价下跌空间受限，从而解放板块估值，看好隆平高科、登海种业、农发种业、大北农等公司。

7、国企改革 | 海通策略指出，保险投资监管从严，叠加短期资金偏紧，市场短期处于休整期，性质类似于今年4月中、去年1月。短期大小风格切换还需要蓄势，着眼中期，国改主线最确定。中央经济工作会议也将促改革放在重要位置，定调混改是国企改革重要突破口。另外，广东省国资委以及下属关键企业相关人事布局近期调整之后，广东国资改革落实进程开始步入新的提速阶段。从广东省国资委获悉，该委目前正在制定资本运营三年规划，加快企业改制上市步伐，提升国资证券化率。与此同时，广东将召开全省国资系统的座谈会，布置安排改革任务，找准国资国企改革的突破点。关注央企与地方国企两类组合，央企如中国联通、国电南瑞、中国核建、中煤能源等，地方国企重点关注上海，如隧道股份、海立股份、申达股份、城市传媒、晨鸣纸业等。

8、石化产业链 | 本月，欧佩克与非欧佩克产油国15年来首次达成减产协议，代表油价中期反弹基本确立。下游化工行业有望迎来低价原料库存增值与产品涨价的双重利好。丁二烯 价格从年初的5562元/吨涨至14741元/吨，涨幅高达165.02%。环氧丙烷价格则从8283元/吨涨至10521元/吨，涨幅27.02%。尿素价格从年初1430元/吨涨至1536元/吨，涨幅7.38%。化纤方面，粘胶短纤价格从12933元/吨涨至15420元/吨，涨幅19.23%；PA 6从11100元/吨涨至19400元/吨，涨幅高达74.77%。聚碳酸酯(PC)价格从16450元/吨涨至20413元/吨，今年涨幅为24.10%。

点评：目前石油下游多个化工品的供需缺口较大，价格涨速较快，且整体价格上涨趋势还未结束。最终，多数化工品价格都会回到供需平衡时边际产能成本线。有成本优势的龙头企业无论是市场占有率还是盈利能力都有望保持在较高水平。

9、白酒 | 在18日召开的五粮液1218厂商共建共赢大会上，集团公司总经理、股份有限公司董事长刘中国称，2017年将继续采取综合性配套措施，使五粮液核心产品普五的价格体系在目前的基础之上继续上浮，目标在739元以上。1218大会后五粮液1618、五粮液低度系列产品的价格体系即将调整。

点评：五粮液此前通过提高出厂价倒逼一批价和终端价上涨的策略已经被验证有效，普五明年的价格表现被看好；贵州茅台受益于需求周期和库存周期再次启动，产品已进入量价齐升的格局。

10、人民币贬值 | 12月16日，人民币对美元中间价报6.9508，较前一交易日大跌219个基点。在岸人民币(CNY)对美元汇率一度跌破6.96元关口，创逾八年半新低。

点评：人民币贬值对于纺织、玩具、海外工程等出口占比较大的产业构成利好，纺织业建议关注上海三毛、嘉欣丝绸。海外工程建议关注中材国际、中成股份。

11、磷肥 | 近一周磷肥价格大幅上调，其中磷酸一铵上调每吨200至300元，幅度逾10%；磷酸二铵也普遍上调每吨200元，企业主流报价在每吨2200至2500元之间。

点评：据了解，此轮调价主要受到磷肥行业集体限产，以及硫磺、合成氨等原料价格上涨推动。目前行业开工率较低，市场库存偏小，企业限产保价意愿强烈。另据中金公司研报预计，磷肥出口关税或将在2017年取消，有利于提升出口需求，兴发集团、六国化工等企业受益磷肥产品涨价的业绩弹性较大。

12、油脂 | 近期，国内期货市场上三大油脂一路稳步上行。12月16日，在外盘走强带动下，棕榈油期货主力合约创逾两年新高，交投十分活跃；豆油和菜籽油也维持高位震荡。据统计，11月15日至12月16日，衡量三大油脂表现的油脂板块指数累计上涨了9.18%。

点评：短期来看，当前油脂基本面较好，国内豆油库存约在90万吨，走货良好，库存仍在回落；棕榈油港口库存约29.35万吨，远低于往年同期；国内临储菜油拍卖也持续火爆。中期来看，供给方面，由于过去几年油脂价格下跌，油脂库存不断降低，高库存压力已经大为改善。需求方面，印度成为一个需求增长的新亮点。可以关注概念股如新赛股份、东凌国际、中粮生化。

13、血制品 | 卫计委近日发布《关于促进单采血浆站健康发展的意见》明确指出：按照向研发能力强、血浆综合利用率高、单采血浆站管理规范的血液制品生产企业倾斜原则，未来新设浆站将向龙头企业倾斜。在这一倾斜政策作用下，行业集中度将提高，利好血制品龙头企业，建议关注华兰生物、天坛生物。

14、物流 | 京东日前宣布其物流服务将全面对社会开放，上海、杭州、宁波等全国42个城市的消费者可免费叫京东快递上门取货。目前包括淘宝、京东在内的众多电商物流企业正在向农村、跨境物流方向发展，例如，淘宝推出农村服务站和合伙人，京东推出京东帮等等。预计全社会物流总额可比增长有望超过6%。

点评：1-11月份，全国快递服务企业业务量累计完成278.9亿件，同比增长52.8%；业务收入累计完成3544.1亿元，同比增长44.3%。11月份，中国物流业景气指数为59.3%，与10月相比上升0.1个百分点，继续处于扩张区间。供给侧结构性改革背景下，传统行业的物流需求出现一定幅度回暖，关注物流个股如怡亚通、外运发展和交运股份等。

15、铜箔 | 一般意义上，12月份电子行业将逐渐进入淡季，但由于继续供不应求，标箔加工费再涨3000元/吨；锂电箔加工费一直处于稳定状态。业内人士普遍认为，锂电铜箔火热态势大概会再持续1年半左右，即将维持到2018年。同时，海外锂电箔需求量在不断提升，有部分供应国内市场的进口铜箔在17年将转供海外市场。

点评：相关概念股有诺德股份、生益科技等。

16、中药 | 《中药配方颗粒管理办法(征求意见稿)》出台已近一年时间，市场预计，正式文件将于今年年底出台。上述办法提出，配方颗粒的试点限制将被放开，中药生产企业只需经过所在地的省级食药监部门批准，并履行相关程序，即可生产。业内人士透露，随着中药配方颗粒正式文件下发临近，部分省份已在积极筹备相关开放试点工作，其中广西、四川等省份放开试点预期较高。

点评：目前国内仅有6家试点企业具有生产资质，包括A股公司华润三九旗下的深圳三九、红日药业旗下的康仁堂。华润三九近期透露，配方颗粒业务上半年增速平稳，预计下半年增速有望提升。公司看好配方颗粒对于传统饮片的替代，预计放开后市场扩容将带来更大增长空间。

17、太阳能 | 国家能源局12月16日对外发布《太阳能发展“十三五”规划》。规划提出，到2020年底，太阳能发电装机达到1.1亿千瓦以上，其中，光伏发电装机达到1.05亿千瓦以上，太阳能热发电装机达到500万千瓦，太阳能热利用集热面积达到8亿平方米。到2020年，太阳能年利用量达到1.4亿吨标准煤以上。

点评：十三五期间，光伏发电行业仍将获得快速增长，而光热发电由于基数低，将面临巨大的发展机遇。在光伏电站建设方面，规划明确提出要大力推进分布式光伏发电和光伏+应用，建议关注在中东部积极布局分布式光伏业务的林洋能源及单晶组件供应商隆基股份。光热发电增长空间巨大，可关注首航节能、杭锅股份。

18、冰雪产业 | 12月17日，吉林省吉林市人民政府与光大证券在吉林市签署战略合作协议，中国首支百亿冰雪产业基金于同日宣告成立。光大证券董事长薛峰表示，体育文化产业已成为资本市场的下一个“风口”，光大证券愿与吉林市政府一道，共建我国首支百亿冰雪产业基金，做大做强当地文化旅游产业。

点评：相关上市公司可关注探路者、长白山、华录百纳、众信旅游。

19、超级计算机 | 青岛海洋科学与技术国家实验室近日启用拥有每秒一千万亿次运算能力的超级计算机，为海洋国家实验室海洋立体观测网络和深海基因组计划等海洋科研项目提供技术保障。

点评：相关上市公司有浪潮信息、中科曙光、天通股份等。

市场

美股

标普500指数收跌3.96点，跌幅0.18%，报2258.07点，上周累跌0.07%。道琼斯工业平均指数收跌8.83点，跌幅0.04%，报19843.41点，上周累涨0.44%，为连续第四周上涨。纳斯达克综合指数收跌19.69点，跌幅0.36%，报5437.16点，上周累跌0.14%。

欧股

富时泛欧绩优300指数收涨0.23%，报1423.63点，上周累涨1.40%，其中银行业指数日内收跌0.49%。德国DAX 30指数收涨0.33%，报11404.01点，上周累涨1.79%。法国CAC 40指数收涨0.29%，报4833.27点，上周累涨1.45%。英国富时100指数收涨0.18%，报7011.64点，上周累涨0.83%。富时意大利综合股价银行指数收跌0.08%，报9672.61点，上周累涨6.25%。

A股

上证综指收报3122.98点，上涨0.17%，成交额1898.4亿元。深成指收报10334.76点，上涨0.77%，成交额2439.3亿元。创业板收报1998.11点，上涨1.13%，成交额588.3亿元。上周累计，沪指跌3.40%，创下近8个月以来最大周跌幅；深成指跌4.22%，创业板指跌4.85%。

黄金

COMEX 2月黄金期货收涨7.60美元，涨幅0.7%，报1137.40美元/盎司。

原油

WTI 1月原油期货收涨1.00美元，涨幅1.96%，报51.90美元/桶。布伦特2月原油期货收涨1.19美元，涨幅2.20%，报55.21美元/桶。