股市仍缺乏普遍赚钱效应

2016-11-15 10:59:52 原创黄耀伟

尽管上证指数已走到了3200点的10个月高点，但是，从A股市场拉抬的品种来看，缺乏权重股的身影。权重板块主要是金融、能源、地产。目前市场的热点仍集中在中小板。据万得数据，最近60个交易日，涨幅最大的行业指数为基建行业。二季度始国家财政政策加码,PPP项目加速落地,基建投资成为拉动增长的主要动力,四季度随着重点工程加速推进,旺季效应有望持续。而房地产指数仅上涨6％，银行指数还下跌了0.3％，这表明当前股市缺乏普遍赚钱效应。

图一　　最近60个交易日涨幅最大的行业指数排名

当然，即使是结构性的机会也能吸引部分投资者入场。沪指在上周五（11月11日）初次挑战3200点，而两融余额当日收于9329.10亿元，相较于10月底的余额增长近209亿元。11月7日至11日，深市共计194家公司披露机构调研记录，创下10月以来机构调研的小高峰。工业机械（26家）、电子设备和仪器（12家）、电子元件（11家）调研数位列前三。

图二　　两融余额　　单位：亿元

虽然指数在上涨，但两市主力资金仍为净流出状态，最近5个交易日净流出414.6亿元，表明大资金或在维持短线交易的策略，显然，这不利于指数的进一步上涨。

图三　两市主力资金流向　　单位：亿元

新股发行频率和新股获批的频率在年底均有加快之势。上周五，证监会批准年内第19批新股发行，数量上也已经突破了今年以来每7-14家发行的水平。本次筹资总额近112亿元，而上一批募资仅为45亿，募资规模维持年内较高水平。根据交易所公告，本周发行9只新股分别为沪市5只、深市4只。新股收益在今年以来跌宕起伏的市场当中绝对遥遥领先。Wind数据显示，截至11月11日，沪深两市共有160只新股上市交易，上市首日均无一例外地触及44%的首日涨幅阈值。不仅如此，上述股票上市后10个交易日平均涨幅为144.35%，上市后30个交易日平均涨幅为280.21%，打新一族收获颇丰。11月14日，连续封上20个涨停的新股汇顶科技（603160）打开了涨停板，其也由此成为年内最赚钱的新股之一。如果以打开涨停板当日均价作为卖出价，中签一个号对应的收益高达13.95万元。在连续20个涨停板的接力助推下，汇顶科技的总市值已经达到684.8亿元，这一水平已经超过中国铝业、兴业证券、大唐发电等传统大蓝筹股。

很多投资者已认定打新是无风险的交易策略，并且为此制订了所谓的打新对策。从规则上来看，深市的单个中签号只有500股，而沪市则是1000股，如果发行价差不多、涨停板个数也差不多，则显然沪市新股的收益会高于深市新股。绝大部分新股的申购上限不超过2万股。也就是说，市值20万元就可对大部分新股顶格申购了。例如，你有50万元市值，按20万元市值申购2万股，那么其余30万元的市值就白白浪费了；而如果你将50万元市值分布于3个不同户名的账户，那么你就可以申购5万股，中签概率瞬间提升。大盘新股的中签率明显高于小盘股，所以资金较少的散户应积极参与超级大盘股的新股申购。深市网上申购时段为9：15~11：30、13：00~15：00，沪市网上申购时段为9：30~11：30、13：00~15：00。打新只能申报一次，即投资者需要明确新股申购只算第一次申购的股数，即一旦第一次申购结束后，再进行第二次新股申购，系统是不会认的。

总体来看，当前市场上新股中签率低，稀缺性遭资金爆炒；次新股股本较少，流通市值较小，套牢盘轻，会引起资金反复关注。但是，这并不代表股市有普遍赚钱效应，投资者应该认真对待上证指数的上涨，不能盲目入场。尤其是目前10年期国债收益率大幅攀升，表明持有现金的收益明显高于股票，不利于股市的持续上涨。