存量资金博弈 股市难以大涨

两市今日冲高回落，沪指盘中一度站上3150点，但成交量制约市场涨势进一步发展，今日两市合计成交5260亿，略高于昨日成交5114亿，截至收盘，沪指报3147.89点，涨0.46%。

观察板块的推涨力度，不难发现，妖股集体回调的同时，却不见新的龙头概念接棒，市场再现缓慢回落的尴尬局面。

资金方面，临近年底，市场面临6000亿市值解禁的不利因素，当前市场的上扬主要靠存量资金推动，短线做多意向并不十分坚决，多空尚存在分歧。从两市主力资金流向来看，今日流出105亿元，最近三个交易日共流出472亿元。这表明尽管指数在缓步上涨，但主力资金却反其道在出货。

图一 沪深两市主力资金流向 单位：亿元

沪深两市融资融券余额自10月18日突破9000亿元大关，此后一路增长，至10月25日突破9100亿元，11月3日突破9200亿元，昨日为9217亿元，创1月27日来新高。杠杆资金加快流入显示市场正在回暖。从个股看,融资净买入额的大幅变化是股价变化的先行指标。近日融资客大举加仓的个股为中国建筑,10月26日至11月4日连续8个交易日均为净流入,合计融资净买入额为20.28亿元,然而10月26日至11月2日股价却是一路走低,从7.51元跌到7.02元,这种时间错位说明资金正在逢低布局,到11月3日中国建筑开始反弹,随后创新高,昨日收于8.24元,涨2.49%。

图二 沪深两市融资融券余额 单位：亿元

消息面方面，国家统计局将于明日（11月9日）公布10月份CPI、PPI数据。市场普遍预期，10月CPI同比涨幅料重回“2%”时代，而PPI同比涨幅在9月份转正之后，有望实现连续两个月正增长，涨幅或达1%左右。不过，由于市场对明天数据预期的高度一致，对股市的利好程度可能很有限。

上证指数日线图显示，今日指数突破了上方密集压力位3137，形成了短期突破形态，但仅凭一日的突破还不能确认为有效突破，因此，明日的走势就显得非常关键了。从上述的分析来看，笔者认为，短期难以形成真正的突破走势，冲高回落仍为大概率事件，下方支撑位3097。

图三 上证指数日线图