4月25日，上证跌幅超过5%，创造了2020年2月疫情爆发以来的单日跌幅记录。引发了投资者关于3000点保卫战的探讨。

最早上证上3000是在07年的时候，15年过去了，为何依然对“要你命3000”如此执着呢？

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暴跌总是段子手们的“催产针”，今日不八卦，我们看看这轮下跌到底是为什么。

要知道这已经是第二轮下跌了，它的背景其实有多空两个方面：

1，看多红旗手表述：

利率低位运行，货币有一定宽松预期，政策宽松已然浮出水面，据市场消息22年基建规模能达到21年地产销售额的70%以上。20年的历史经验告诉我，这是一个“钢”打的铁底！

2，看空复盘：

历史总是惊人的相似，但又创造了惊人的历史，我们不能忽略新出现的事件对市场的冲击。引发股票大跌的最主要连锁反应链：美国重启高通胀加息的周期，刻意制造强势美元，只要美元升值的速度快于加息途中经济下滑的速度，吸引资本内流的效益就能覆盖压制通胀的代价！美元升值，国内突发疫情，在汇率上集中释放担忧压力，人民币贬值的背景下，加上股票弱区间波动……

结果就是：

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疫情反复让人头大，不仅仅让我们失去了“春天”，还对经济产生巨大影响。对此很多投资者也认为过度封锁压力太大，但由于我国人口基数大，密度高，没有分餐的习惯……

虽然重症与死亡率极低，但本轮疫情的感染人数已经远超2020年首轮，累计（含无症状）感染人数达到486540人，远超2020年第一波疫情累计逾8万的总确诊人数。

多地疫情的爆发对消费、生产、地产的影响巨大。封控直接减少了线下物流和消费行为，由于发货受限制，也间接影响到线上购物。3月份，社会消费品零售总额同比-3.5%，1-2月为增长6.7个百分点，对比之下，高低立现。

今年全国已有超60个城市从降首付比例、下调房贷利率等方式放松了房地产调控政策，稳定房地产市场。但结果并不如人意。别墅即使半价，小编也是买不起的。

据信达证券分析，3月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.0%，比1-2月份放缓2.5个百分点。疫情防控扰动企业生产以及物流运输，相关地区的企业开始出现减产、停产等现象，并且沿着产业链向上下游影响全国的生产活动。汽车制造业的受损程度较为严重。上海、吉林都是国内重要汽车及汽车零部件生产基地，根据统计局数据计算，上海和吉林省各占全国生产的11%左右。

从3000争夺战，降级到2900争夺战，难道不是一场升级的汇率争夺战吗？

在岸人民币日线5连阳，单周涨幅2%，近6年半再度出现，近20年仅2次（15年8月汇改算一次）。

除了本次外，历史上还有三次较大幅度的贬值：第一次15.8.—16.12.，第二次18.5.—18.10.，第三次19.5.—19.10.，对比上证走势：

加上本次，似乎可以看出，货币贬值对股票市场的影响是负面的。

当下我们面临什么状况呢？

汇率、通胀和资产价格的“不可能三角”问题突出而被放到桌面上。保持三者稳定似乎是不可能的，但牺牲任何一方都很难接受，正如当下的状态，“第三者”阵痛正在袭来。同时疫情影响我们的出口，贬值对出口的促进也会打折。

以下选取了35年来美国4次加息的统计图表，加息表示利率升高并保持高位。

第一次：加息半年后停止放水，此时就业较好，美元指数经过半年修整开始上行，直到就业率开始下降，美元顶不住压力开始走弱。

第二次：加息后很快就停止放水了，半年后美元开始上涨，开启长时间的强势美元。即使2000年消费和就业都出现下滑，但由于东南亚金融危机等因素，美国经济比较优势使得美元继续走强。美股暴跌32%，但强势美元几乎撑下了整个美股和消费下跌的周期。

第三次：08年金融危机前经济强劲，就业率上升，泡沫浓重。即使加息对经济影响都不大，强势美元显得不那么重要，这段时间美元几乎没有上涨。

第四次：14年欧洲首次实行负利率，造就了美元的大涨。本轮加息的背景是就业良好，消费强劲，美元在高位震荡，再次制造强势美元显得没有性价比也没有必要。

综上所述，加息背景下的强势美元的造就有两个基本点：1，经济下行预期较强；2，有制造美元比较优势的条件。

当下美元升值情况正是符合二者的。美国通胀高得离谱，鹰派加息对经济冲击巨大；俄乌冲突、日本人口老龄化、欧洲经济躺平，现在我们遇到疫情……

也许我们当下需要做的不仅仅是众志成城抗疫，还要为经济建设作出贡献。只有抗击疫情的态度和奋斗精神不躺平，我们才能共克时艰！

■文章部分数据来源于信达证券、华泰证券、东吴证券、国家统计局、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！