市场人士：欧洲煤价看俄方“脸色”，国内市场“波澜不惊”

来源：期货日报

　　最近，俄乌冲突引发诸多大宗商品暴涨备受投资者关注，俄罗斯作为煤炭的第三大出口国，相关制裁对国际市场煤炭价格影响几何？

　　据中州期货分析师蒋维波介绍，俄能源部发言人谢尔盖·莫恰利尼科夫预计2022年俄罗斯煤炭产量将达到4.5亿吨，有望创历史记录。莫恰利尼科夫表示，俄罗斯2022年对欧洲的煤炭出口量将达到5000万吨，增长11.5%；对亚太地区将达到1.29亿吨；对印出口量将达到660万吨，下降15.4%。

　　俄罗斯煤炭主要出口集中在在亚太和欧洲OECD国家地区，欧洲出口国家过于分散，其中亚太地区主要出口国为中日韩。而日本和韩国作为美国的盟友，与美国联合对俄罗斯进行经济制裁的行为基本板上钉钉。欧盟国家大概率也会跟随美国脚步对俄罗斯进行制裁，且根据3月7日俄罗斯公布的不友好国家（和地区）名单中包含欧盟许多国家也包括日本与韩国。

　　图为俄罗斯煤炭出口目的地  数据来源：钢联，中州期货

　　日韩进口俄罗斯煤炭的总量占俄罗斯出口煤炭20%左右，如果两国均抵制俄罗斯煤炭，那俄罗斯煤炭的出口将出现4000万吨左右的余量，其中动力煤(794, -38.00, -4.57%)约占75%，其余为炼焦煤(3006, -97.00, -3.13%)与无烟煤。近年来，我国对澳洲煤炭进口限制后对俄罗斯煤炭的需求逐渐上升，2021年共进口俄罗斯煤炭5477万吨，比2020年上升了62.69%，所以，俄罗斯煤炭出口余量很有可能大幅流向我国，但后续具体情况需等待欧盟以及日韩明确的限制措施出台。

　　据了解，2月底美欧宣称将部分俄银行排除SWIFT，这一举动被称作是 “金融核弹”。伊朗曾两度被剔除SWIFT系统，第一次被剔除SWIFT结算后，伊朗对外贸易大幅度下滑，原油出口减少了一半，2018年再次被剔除后，伊朗的原油出口量也出现大规模下滑，进口物资严重紧缺，发生了恶性的通货膨胀，当地居民被迫采取了以物易物的交易方式。

　　蒋维波告诉记者，从短期来看，俄乌冲突暴发后，国际市场原油、天然气、煤炭等期货价格全面上涨。如果俄乌冲突没有缓和，那上述期货价格的上涨依然是主旋律。从长远角度来看，假设俄乌谈判取得较好的成果，欧美国家对俄罗斯的制裁可能取消，那么原油、天然气以及煤炭的出口极有可能恢复到冲突暴发之前理性的价格区间。

　　“当下欧洲能源市场对俄罗斯有依赖，如果欧洲国家继续进口俄罗斯煤炭，能否用卢布支付还有待俄罗斯和欧盟的具体措施。假设俄罗斯或欧盟终止彼此煤炭贸易，那欧洲煤价大概率大涨。国内市场方面，从去年开始，国内煤炭市场保供稳价工作取得突出成效，预计今年国内煤价不会有大幅波动。”蒋维波说。