铁矿石：供需两弱构筑弱势箱体？

2021-08-30 08:57:06 牛钱网牛钱网

上周在粗钢压减政策背景下，钢材生产数据上显示铁矿石有效需求持续减少，市场坚定限产预期持续发酵，加上国内经济数据不及预期，市场对下游钢材终端需求有所担忧，铁矿石走出了一段极端的下跌行情，本周在恐慌情绪缓解以及同为上游的煤炭家族大涨情绪带动下，铁矿石出现超跌后的情绪修复，在整体预期悲观下，铁矿石后续关注点在哪儿？

供给小幅回落

上周澳巴发运量明显回落，Mysteel公布上周全球发运总量2858万吨，较上周减少357万吨，澳洲发运环比大降 326.3 万吨，经过月初的发运峰值后持续回落降至同期低位，巴西发运环比增加 80.4 万吨，港口检修完成后发运量位于正常水平。

我国到港数据上，45港到港总量2547万吨，较上周减少116万吨。从发运量上看，预计下周将继续回落，到港数据变化不会太大。国内矿山受安全生产和环保制约，产能利用率继续下滑。供给上总体上供给出现小幅下滑，依然在正常范围内波动，根据四大矿山上半年产量和全年目标测算，下半年供应可能会有所增加，供给偏宽松概率较大。

需求继续弱势

上周钢厂开工率和铁水产量继续下滑，压减政策继续影响铁矿石需求。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%，日均铁水产量227.52万吨，环比下降1.12万吨，同比下降24.82万吨，钢厂盈利率77.91%，钢厂利润高位，环比持平。
目前钢厂利润处于高位，压减政策执行严格，需求较弱，港口成交低迷，需求下滑态势明显。后续来看即将到来的下游钢材需求旺季可能会导致钢厂减产节奏变化为铁矿石带来一定的需求增量，不过整体上粗钢压减政策的继续执行以及下游钢材需求制约，铁矿需求预计难有大的转变。