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两广油脂油料调研纪要-Day2

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两广油脂油料调研纪要-Day1

2020-09-25 18:10:12    牛钱网


调研背景

2020年新冠病毒的爆发,原油价格剧烈波动及国际关系的变化等诸多变数也为油脂油料行业带来许多不确定性。油脂在众多农产品品种中,金融属性较强,因此受宏观及原油价格变化的影响也较大,对于市场情绪的反应比较敏感。进入2020年下半年,随着国内疫情得到控制,社会返工和养殖得到有效恢复,油脂油料行情也逐渐好转。

 

在此背景下,9月下旬,我们特组织广东、广西省份调研。本次调研, 由在油脂油料行业深耕数十载的资深专家于国平老师带队,对油脂压榨企业、油品加工企业、粮油贸易公司等进行实地调查访谈,和产业一线负责人交流,获得一手真实资料,有针对性地梳理油脂油料产业的全产业链运作信息,为预判后期行情提供一定依据。

 

调研时间:922 

 

调研地点:广州

 

调研对象:油脂加工企业


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豆油加工企业 A


 

企业产能南沙加工基地,10000吨压榨产能,2000吨精炼,500棕榈油分提产能。目前为某外资企业代加工,计划年加工80-120万吨,往年,自营期间,最高年压榨180—200万吨,占当地20%以上。

 

企业规模珠三角最大的压榨企业之一,17年底、18年大豆加工有些停滞。目前5000吨代加工,5000吨待用。



行业压榨利润看,上半年利润良好,6月份差点,目前也还行。出粕率较为正常。



需求广东油脂的需求恢复比较差,低于全国平均水平,猪料恢复为正常年份的60%—70%。饲料用油、生物柴油增长较多,豆油棕榈油价差、豆油菜油价差也刺激了豆油需求。

 

产业现状之前是国企、外企、民营三分天下,现在因为外企资金优势,国企政策优势,民营企业较为被动,需要国家予以支持。

 

风险去年四季度担心棕榈油减产,现在棕榈油的产能已经在恢复了,豆粕显性需求5-8月比19年同比增加19%,目前油脂价格处于高位,需要注意风险,获利为先。



生物柴油增长较高,但外卖减少废油回收,对生物柴油有影响。

 

棕油分提公司处理过2—3万吨棕榈油分提,因为棕榈油分为不同度数,无法用期货管理加工利润(331000吨处理为24500吨),主要通过现货销售实现。当地某大型公司有每天3600—4000分提处理能力。

 

美豆美豆价格上涨压缩压榨利润。之前对第四季度比较乐观,但现在都在进口,11—12月可能好一些,之前可能是0基差。今年全国大豆进口增加800—900万吨,广东增幅才2%

 

某研究员禽类养殖目前亏损,可能要面临去产能。禽类饲料用油占1%,猪饲料用油占3%10月中下旬,美豆出口可能放缓。

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调研小结
 

1油脂由于复工复产、养殖恢复,需求向好,压榨利润较高。目前油脂的走势依然保持多头,很多企业都不会看空油脂;

 

2棕榈油供应并没有问题,出口的利润很高,价格的高昂很可能是资金推动的结果,在动力衰弱的时候,存在较好的做空机会;

 

3大多数的大型压榨企业都是点价交易,利用期货进行100%套保,控制波动。

 


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