​ 原油充分调整后可轻仓逐步布局多单

原油充分调整后可轻仓逐步布局多单

我们认为在原油OPEC+会议买预期卖现实行情经过充分调整后，中期可能继续上涨至45美元/桶附近。建议布伦特在38附近可逢低轻仓逐步布局，预计难向下跌破34-35附近，主要原因有：
1、国内外经济共振向上。
中国基建和地产投资等带动工业品需求恢复。国内1-4月政策的主要逻辑是“宽货币+降成本”；目前是宽财政+扩信用，直达实体。过去宽货币向宽信用传导的效率相对较低，很大程度上在于货币政策工具相对保守，政府工作报告中有关货币政策工具直达实体的表述彰显了政策宽信用的决心。两会之后，（1）央行新创设的两大直达实体的货币政策工具，在原有的再贷款基础上放大了政策效果，宽信用进程提速。（2）进一步的宽信用政策可能在未来出台，年内的宽信用举措仍然可以期待。海外疫情发展整体约滞后于中国疫情2~3个月，中国在过去两个月开始经历了经济的触底反弹，海外经济也将反弹。
2、OPEC+延长减产，美国复产将有限。
3、通胀暗流涌动：全球流动性泛滥，美元趋势性走弱。
美汽柴油裂解价差逐步回升。随着美国复工加快，美国汽柴油裂解价差昨日继续回升，RBBR裂解价差从前日的10.16回升至10.55，HOBR柴油裂解价差从5.18回升至6.05，RB与WTI裂解价差从12.28回升至12.56，在汽油的带动下，WTI321裂解价差从11.08回升至11.6。
EFS降0.05至0.49。

行业要闻：
1、能源情报机构（一家石油咨询公司）估计：美国7月份的供应量将从5月份低于1000万桶/日的低点恢复到1050万桶/日以上。
2、俄罗斯能源部长诺瓦克：美国已将石油产量削减190万桶/日。
3、国际能源咨询机构阿格斯：北海有2200万桶原油在浮仓。
4、5月国内扩库加大原油进口。5月份原油进口量为创纪录的1134万桶/日，4月20日为988万桶/日，5月19日为951万桶/日。
5、抢收效果明显，房企5月销售大幅回暖。中证报消息，中原地产数据显示，截至6月8日，全国土地市场持续升温，特别是深圳、广州、北京等城市高价地持续出现。整体看，疫情影响逐渐过去，多个城市卖地井喷，土地市场成交额持续上升。50大城市年内第一次出现了3个土地出让金额超过千亿元的城市，分别是北京、杭州、上海。克而瑞研究中心数据显示，5月份房地产市场持续复苏，百强房企销售进一步恢复。TOP100房企单月实现全口径销售金额10915.4亿元，环比增长21.3%，同比增速自4月转正后进一步显著提升至12.2%。与去年全年的月均销售相比，5月份百强房企单月全口径业绩也提升近13%。