橡胶早评：多空博弈加剧，橡胶等待09底牌

橡胶早评：多空博弈加剧，橡胶等待09底牌

Ø要闻：援引鲁政字〔2019〕143号文件：山东省人民政府发布《关于大力拓展消费市场加快塑造内需驱动型经济新优势的意见》。其中第十一条意见做强“山东制造”中指出，加强轮胎行业高端产品研发和品牌培育，力争8家企业进入全球30强。斜交胎产量由目前的3500万条降至2000万条。力争到2025年，培育8家销售收入过100亿元的企业，其中过200亿元的2家以上，1-2家企业进入全球轮胎行业前10位。

Ø期货报价及价差
Ø期货报价：RU2001报价11500（95），RU1909报价10440（75）；NR2002报价9915（95），NR2005报价10075（95）；TOCOM-RSS3#最新报价162.2（-3.6）；SICOM-20#最新报价131.5（-0.5）。
Ø月间及跨品种价差：RU1-9价差1050（-10）；NR02-05价差-160（35）；RU-NR主力价差1585（15）；NR/SICOM比值74.64（-0.43）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10200（-100），泰3烟片胶（上海）报价12900（0），越南3L（上海）报价10700（0）；人民币泰混报价10800-10850（150-200），云南国产20号胶报价10500（-50），云南9710报价10600（-100）；泰国STR20-CIF美金报价1345（10），泰国STR20混合-CIF美金报价1350（5），泰国STR20-CIF人民币保税报价9491（70）。
Ø期现价差：SCR5全乳胶-RU主力基差-1085（50），人民币泰混-RU主力基差-825（-115），国产20号-NR主力基差635（-100），9710-NR主力基差685（-200），人民币泰混-NR主力基差760（-100），STR20内外盘价差-20（-10）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯10200（0），顺丁上海10700（0），丁苯（1502）山东10500（50）。全乳胶-顺丁价差-500（-100），全乳胶-丁苯（1502）-300（-150）。
Ø原料价格：海南胶水10700（0），云南胶水9400（-100），云南胶块9300（-100），泰国合艾白片38.53（-0.94）。

Ø库存及开工率：上期所总共库存45.9万吨（0.6）；注册仓单41.7万吨（-0.02）。半钢胎开工率58.76%（7.15），全钢胎开工率61.23%（11.32）。

Ø持仓与技术分析：
ØRU：2001合约低开高走，夜盘冲高回落。日K线沿短期均线震荡，MACD红柱扩大。成交量增加、持仓量减少，仓差-1738。前20名会员持仓，多单70473（-639），空单103167（-721），净多单24943（1615），净空单57637（1533）。周线底部震荡，MACD绿柱缩小。
ØNR：2002合约低开高走，夜盘冲高回落。成交量增加、持仓量减少，仓差-140。

小结：橡胶昨日先是受中美贸易战再度恶化的情绪影响，低开近100点，后再次拉升，混合胶现货上涨150-200元，贴水主力合约825元，升水09合约360元，1-9价差1050元。据悉产区订单不佳，泰国原料有所松动，杯胶价格微跌至32泰铢、胶水价格39泰铢，情绪可能传导至期货。两者价差7泰铢，胶水对杯胶仍有较高溢价；历史上两者价差较窄或平水时，价格确认底部。泰国7月出口环比增加符合供应增加预期，同时原料价格下跌、加工利润修复，叠加三国退出出口限制政策，预计后期进口增加，国内或由去库变为累库。据悉保税区美金库近期堵库严重，港上累积货物有5万吨。中美贸易是当前最大的宏观，影响全球市场情绪，影响经济增长长期趋势。宏观是海，商品是船，经济增长是上需求的驱动；当前全球经济仍面临重重难关，不宜低估宏观变化对于商品价格的影响。昨日09减仓加快，当前距离8月31日还剩4个交易日，09合约单边持仓5万手，去年同期09合约单边持仓为3.55万手，显示今年移仓压力仍较大，预计未来几个交易日多空博弈加剧。建议套保比例建议维持100%以上；趋势做空RU2001策略继续持有，收益率4.4%，止盈位在11000-11200一带，佛系等待09底牌。