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王亮:焦煤短线面临多空分界线

2018-12-06 12:14:20        王亮

11月份整个黑色产业链出现明显下跌,主因是钢厂限产不及预期,由钢价下跌引起的利润萎缩,传导至整个黑色产业链致价格大幅下滑。焦炭、焦煤作为黑色产业链的中上游品种,受成材价格影响较大。12月3日焦煤、焦炭1901合约大幅高开,1905合约更是一度涨停,但利好消息虽明显提振了市场,但反弹空间是依然相对有限,难以从根本上改变“双焦”的基本面情况。

近两年限产政策影响主导了焦煤市场,从今年8月份环保检查开始,焦煤因供给大幅缩减一路上涨,直到11月中旬受黑色产业链整体下滑拖累有所下跌。近期伴随焦炭价下行,焦企利润有所收窄,对于原料煤的采购积极性减缓,使得不同煤种之前价格略有分化。主焦煤因供给偏紧价格坚挺,配焦煤则价格开始松动。据国家统计局数据,10月份原煤产量30513.1万吨,环比减少88.2万吨;10月份炼焦煤产量为3596万吨,环比减少98万吨。考虑到临近年底煤矿均以保安全为主,产量增加有限,国内供应或持续偏紧。

临近年底,煤矿在环保、安全、查超的背景下产量有限,进口政策的限制也使得进口焦煤量有所减少,焦煤供给偏紧,而下游焦化厂对焦煤资源的需求相对稳定;但焦炭价格下跌,焦企利润收缩,黑色产业链的利润萎缩将逐渐传导至焦煤端。在钢焦企业现阶段限产情况下,预计焦煤价格将承压偏稳运行;焦煤期货价格贴水较小,因此预计也将震荡运行。需关注钢焦企业后续限产政策影响。

近期钢厂利润收缩已逐渐传导至焦炭端,主流区域焦炭下调四轮累积降450元/吨左右,部分焦企利润迅速萎缩,抵触降价情绪较强;钢材价格开始维稳,对焦炭打压力度减弱,焦炭有止跌企稳现象,预计短期内焦炭价格维持稳定,焦炭期货跟随现货振荡运行。后市仍需关注钢厂检修、限产情况。
焦煤.png

焦煤1901合约在低位1060附近出现止跌后,突破上方第一道1250附近阻力后,目前价格已经持稳,上方阻力关注1430附近,,若价格向下突破价格有望涨至前期高点1500--1530附近,不然将会维持在1200上方震荡的概率较大;现价价格在1430附近虽然为阳线,但是力度变缓,追高存在一定风险,若价格持稳1430附近阻力,多单可以直接进场、、


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