橡胶早评：基本面不支持大幅反弹，橡胶冲高回落

橡胶早评：基本面不支持大幅反弹，橡胶冲高回落

Ø要闻：泰国农业和合作社部长KrisadaBoonrat11月29日说，天然橡胶政策委员会已经批准了50亿泰铢的贷款，利率降低了0.01%，以刺激橡胶合作社加工橡胶的出口。中国11月官方制造业PMI50.0，降至2016年7月份以来最低，预期50.2，前值50.2。中国11月官方非制造业PMI53.4，预期53.8，前值53.9。中国11月官方综合PMI52.8，前值53.1。

Ø期货报价：沪胶主力1905报价11140（-45）；沪胶1901报价10885（-30）；东京期胶最新报价162.5（3.7）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10500（200）；泰#3烟片胶（上海）报价11900（100）；青岛保税区泰国RSS3报价1380（10），泰国STR20现货1265（5）。泰国混合胶10000-10050（50），SCR5全乳胶-主力合约基差-640（255），泰国混合胶-主力合约基差-1140（55），STR20#内外盘价差35（0）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯10200（0），顺丁上海11700（100），丁苯（1502）山东11600（100）。全乳胶-顺丁价差-1200（100），全乳胶-丁苯（1502）-1100（100）。
Ø原料价格：海南胶水9700（0），云南胶水9300（0），泰国合艾白片37.87（0.49）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存11.2万吨（-5.06）；上期所总共库存37.5万吨（0.89）；注册仓单28.9万吨（0.09）。半钢胎开工率68.55%（-0.85），全钢胎开工率74.79%（-0.02）。

Ø持仓与技术分析：1901合约冲高回落，夜盘窄幅偏弱震荡。从日K线图看，日K线收为上长影线，MACD红柱扩大。成交量、持仓量均增加，仓差13178。前20名会员持仓，多单53083（2011），空单81787（4351），净多单18133（363），净空单46837（2703）。周线短暂企稳震荡，MACD绿柱扩大。

小结：橡胶昨日受市场氛围转暖影响开盘冲高，然受制于基本面弱势空头在冲高后逐步加仓使得行情回落，现货小涨，混合胶与主力期现价差为1140元/吨。泰国胶水价格的大幅下滑，令胶水和杯胶价差收窄到低位，最低收窄到2泰铢，反映出胶水价格接近产品价值的底部，生产者的抵抗情绪升温。从泰国工厂了解到，目前工厂开工正常，暂未听闻有工厂因胶价过低而有减产计划，长约订单基本已订立至2019年3月左右。工厂方面订单排产正常，浓缩乳胶及标胶开工尚维持高位，成品库存多维持正常水平，原料储备也较为充足。多数工厂对于当前市场运行暂持观望态度，如若价格继续探底徘徊，也不乏有建立储备库存计划。山东轮胎厂开工基本维持正常，近期出口市场略有下滑，库存呈现微增状态。预计今日橡胶区间偏弱震荡，空单可继续持有。