橡胶早评：空头再次增仓打压，胶价重心或在下移

橡胶早评：空头再次增仓打压，胶价重心或在下移

Ø要闻：泰国农业和合作部计划寻求超过100亿泰铢的预算，以帮助橡胶种植者和生产者应对橡胶价格不断下跌的问题。数百名农民聚集在纳缪斯塔迈拉特省和苏拉特塔尼省的六个地点举行新的集会。南部橡胶农场主网络的领导人SaksaritSriprasart说，他的组织计划参加11月20日在董里省的更大规模的抗议活动。他说，抗议活动正在扩大，因为农民们不相信政府会出台切实措施来减轻他们的痛苦。Saksarit说：“政府已经做出了许多承诺，但结果都是空洞的。”

Ø期货报价：沪胶主力1901报价11115（-95）；沪胶1905报价11305（-55）；东京期胶最新报价155.5（-2.3）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10250（0）；泰#3烟片胶（上海）报价11650（-50）；青岛保税区泰国RSS3报价1395（0），泰国STR20现货1290（0）。泰国混合胶10150（-50），SCR5全乳胶-主力合约基差-865（110），泰国混合胶-主力合约基差-965（10），STR20#内外盘价差30（0）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯10200（0），顺丁上海12300（0），丁苯（1502）山东12100（-100）。全乳胶-顺丁价差-2050（0），全乳胶-丁苯（1502）-1850（100）。
Ø原料价格：海南胶水9600（0），云南胶水9300（0），泰国合艾白片37.88（-0.03）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存11.2万吨（-5.06）；上期所总共库存56.9万吨（-0.51）；注册仓单48.6万吨（0.19）。半钢胎开工率69.2%（-0.7），全钢胎开工率76.1%（0.13）。

Ø持仓与技术分析：1901合约企稳偏弱震荡，夜盘震荡下行。从日K线图看，日K线沿短期均线震荡，MACD绿柱变红柱。成交量减少、持仓量增加，仓差9326。前20名会员持仓，多单64658（2130），空单89472（4282），净多单29571（6051），净空单54385（8203）。周线跌破前期平台，打开下行通道，MACD红柱变绿柱。

Ø小结：橡胶昨日增仓下行，现货价格小幅下跌，混合胶与主力价差为975元/吨，1811合约交割，市场压力暂时缓解。低胶价已经引起了胶农强烈不满，虽然泰国政府再次表态，表示将寻求100亿泰铢的资金，但考虑到金额和泰国政府此前的执行力，预计该政策最后或再次陷入雷声大雨点小的地步，我们持续关注。5-1价差扩大至210元/吨，市场预计11合约交割后对01合约的压力有所释放，而市场预期远月需求偏弱，导致01偏强而05偏弱。11合约交割后，01合约反弹不能到达11500之上，说明压力缓解力度不及市场预期，且考虑到胶基本面偏弱，期限结构仍会维持contango，预计1-5价差仍会继续扩大，1-5反套可继续持有。预计震荡重心下移至11000元/吨，空单可在11000一带逢低减仓，让利润落袋为安。后续谨慎关注G20中美谈判的最终结果。