橡胶早评：大宗商品普跌，橡胶再创新低

橡胶早评：大宗商品普跌，橡胶再创新低

Ø要闻：越南海关最新公布的数据显示，2018年10月上半月越南橡胶出口量为9.19万吨，上半月出口金额达1.19亿美元，截止10月15日累计出口112.23万吨。海南橡胶发布三季度报告。公告显示，公司前三季度营业收入4,348,748,363.52元，同比减少50.46%，主要为本期橡胶价格及销量下降导致营业收入较上年同期减少。归属上市公司股东的净利润450,412,011.90元，同比增加3131.5%。玲珑轮胎业绩预告：公司2018年前三季度实现营业收入1,104,491.58万元，较上年同期增长7.06%；实现营业利润93,298.78万元，较上年同期增长21.28%；实现归属于上市公司股东的净利润88,395.99万元，较上年同期增长22.79%。

Ø期货报价：沪胶主力1901报价11350（-110）；沪胶1811报价10315（-50）；沪胶1905报价11675（-160）；东京期胶最新报价160.5（0.3）。

Ø现货、原料报价及价差

Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10425（-50）；泰#3烟片胶（上海）报价11700（-200）；青岛保税区泰国RSS3报价1425（0），泰国STR20现货1315（0）。泰国混合胶10350（-50），SCR5全乳胶-主力合约基差-925（-60），泰国混合胶-主力合约基差-1000（-60），STR20#内外盘价差20（0）。

Ø合成胶现货价格：丁二烯10200（0），顺丁上海12300（-200），丁苯（1502）山东12000（0）。全乳胶-顺丁价差-1875（150），全乳胶-丁苯（1502）-1575（-50）。

Ø原料价格：海南胶水10100（0），云南胶水9300（-300），泰国合艾白片40.56（0.01）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存11.2万吨（-5.06）；上期所总共库存59.1万吨（0.23）；注册仓单51.4万吨（-0.04）。半钢胎开工率69.03%（0.41），全钢胎开工率74.26%（0.98）。

Ø持仓与技术分析：1901合约偏弱震荡，夜盘再次增仓跳水。从日K线图看，日K线跌破所有均线，沿布林线超卖区运行，MACD绿柱扩大。成交量、持仓量均减少，仓差-12482。前20名会员持仓，多单76418（-2942），空单104540（-4084），净多单31941（1551），净空单60063（409）。周线底部震荡，MACD红柱缩小。

Ø小结：橡胶昨日区间震荡，夜盘再次跳水，创年内新低，现货价格表现抗跌，混合胶与主力价差大幅缩小至940元/吨，11-01合约价差缩小至-1035元/吨。商品普跌，悲观情绪造成基本面弱势的橡胶再次被打压，造成1811合约期现提前回归，1811合约目前贴水老全乳胶现货。上周轮胎厂开工率再创新高，出口市场表现良好，对于厂家出货支撑力度仍旧较大，国内销售压力不减。越南出口持续增加，符合我们对于进口旺季的判断。国内经济下行压力增大，市场对于全球明年需求趋弱的担忧愈发明显，不利于橡胶的内外需求及供需平衡的重塑。预计今日橡胶偏弱震荡，关注11000一带支撑，建议我们24日推出的11950-12000做空策略逢低止盈，目前收益率6.6%%，止盈位在11000-11200之内。