美联储维持紧缩货币政策，下周关注美联储官员讲话

黄金篇

基本面梳理

本周（10月15--19日）黄金冲高后维持在高位区间震荡，最高1233.3，最低1216.56，收报于1255.6，上涨7.5美元，涨幅0.62%。

黄金本周继续受到避险因素的支撑冲高后维持在高位震荡。全球股市继续维持疲软态势，美国和沙特之间关系紧张、英国退欧陷入僵局，德国政坛出现大地震，这些地缘政治不确性令投资者纷纷寻求避险，资金涌入金市，推升金价上涨。

全球最大的黄金ETF在10月15日（周一）持仓增加4.12吨，10月19日减持2.94吨，本周总计增持1.18吨，目前净持仓745.82吨。

美联储公布的9月会议纪要显示，几乎所有官员都倾向于撤销“宽松”措辞。所有官员支持渐进式加息。数名官员并不希望采取限制性政策。对中性利率的预期将仅仅是一系列考虑的因素之一。政策制定者表示，评估美联储的政策策略举措并定期检讨政策框架“将是可取的”。在美联储会议纪要公布后，芝加哥商业交易所的“ 观察工具”显示，美联储在今年12月加息25个基点至2.25%--2.5%区间的概率升至81.4%。

据彭博报道，目前黄金净空头为2001年4月以来最大的净空仓规模，加大了金价反弹的可能性，报道指出，上一次对冲基金长期处于净空头时，金价就因空头回补飙升了近10%。

整体来看，黄金从1180附近到1233的上涨主要受到避险因素的推动，而推动这波避险因素的主要是美股的暴跌，引发全球股市的下跌，资金纷纷涌入黄金市场寻求避险。只要这波避险因素未结束，那么黄金的上涨态势就难以改变。但是我们也看到，美联储继续维持收紧的货币政策，对于黄金来说仍然是主要的打压，这次限制了黄金进一步的上涨。所以短期仍然要关注美股是否引领全球股市的下跌，以及美联储货币政策的进一步走向。

下周展望

本周黄金主要受到避险因素主导使得金价上涨并维持高位。而下周投资者除了关注全球股市的走势外，将迎来美联储多位官员的讲话以及美联储经济状况褐皮书。

从技术面来看，黄金周K线收一根带上影线阳线，K线连续三连阳，KD指标继续向上发展，说明当前黄金仍然维持在强势向上的态势中。从日图形态来看，双底形态形成后，价格已经站上经线位的上方；而就当前价格处于上涨旗型的旗面整理；指标上价格偏离20日均线，MACD在零轴上方放量向上，说明当前黄金仍然处于强势中。因此在技术面层面下周继续逢低参与黄金的多头为主。压力位：1232,1238,1245支撑位：1222,1216,1212

原油篇

基本面梳理

本周（10月15--19日）原油下跌1.97美元，最低68.53，收报于69.54，跌幅2.74%。

原油本周主要受到全球股市的疲软，大宗商品价格继续承压下跌；以及美国EIA原油库存持续增加，和俄罗斯、沙特和伊拉克主要产油国大量的增产，承压油价大幅的走低。

美国10月12日当周EIA原油库存录得增加649万桶，连续4周录得增长，高于预期的增加216.7万桶。但是上周美国国内原油产量减少30万桶至1090万桶/日，美国上周原油出口产量减少79.4万桶/日至178.2万桶/日。

据路透，俄罗斯天然气工业石油公司(Gazprom Neft)周二表示，俄政府不再限制本地产油商增产，暗示俄罗斯与OPEC的限产协议目前实际已到期。据国际文传电讯社报道，俄罗斯10月石油产出达到1140万桶/日。沙特目前产量为1070万桶/日，下个月将进一步增产。另外，伊拉克石油部表示，伊拉克石油出口量为362万桶/日，创历史新高，伊拉克计划在2019年第一季度原油出口为400万桶/日。

联合石油数据库JODI数据显示，沙特8月原油产量较上月增加12.4万桶/日至1041.2万桶/日；8月原油出口增加至721.4万桶/日，前值为711.8万桶/日；同期石油产品出口增加值纪录高位的213.8万桶/日，7月为208.4万桶/日。而美国8月原油出口下降65.9万桶至154万桶/日，为连续两个月下滑。

另外我们也要看到，美国对伊朗第二轮的制裁临近。美国财政部宣布了对伊朗银行Mellat和Mehr Eqtesad银行实施制裁，并制裁伊朗拖拉机制造公司、Esfehan的Mobarakeh Steel公司、以及其他企业。制裁的原因是这些机构向伊斯兰革命卫队的相关半武装组织提供了资金支持，并宣称该武装组织在地区冲突中训练和派遣“童军”。制裁措施包括冻结被制裁机构在美国制定银行的全部资金，并且禁止美方机构参与。

只要在全球经济不出现经济增长放缓或者下滑的情况下，那么影响原油的主要因素仍然是供需关系。而在美股引领全球股市下跌，投资者对于全球经济增长前景的担忧，才是促发这波油价下跌的主要因素。

下周展望

全球股市疲软，全球经济面临放缓的态势，而对原油的需求可能减少；另外，美国原油库存的增加整体承压油价下跌。但是沙特记者事件近期持续的发酵，使得美国和沙特的关系处于紧张状态；下周继续关注全球股市的走势、以及沙特记者事件的发展、以及美国对伊朗第二轮制裁临近对油价的影响。

从技术面来看，原油周K线收实体阴线，K线连续两连阴，KD指标高位死叉向下，MACD在零轴上方死叉背离，但是价格仍然处于40日均线上方。日图连续两根阴线后收实体阳线，布林线开始有走平的迹象。4小时图KD指标低位金叉向上，MACD在零轴下方金叉向上，预示价格有进一步向上反弹回升的可能。而从整体价位来看，原油在68.5--68.00区域属于强支撑区域，因此经过金叉连续的下跌后，下周原油迎来反弹回升的概率较大。因此下周逢低参与原油的多头。压力位：70.00,70.4,71.00支撑位：69.00,68.5,68.00

美元篇

基本面梳理

本周（10月15--19日）美元宽幅震荡偏强，最低94.78，最高96.10，收报于95.67；上涨0.42点，涨幅0.43%。

尽管特朗普多次抨击美联储，表示自己最大的威胁就是美联储，对自己任命的除主席鲍威尔意外的美联储官员都“不大满意”。但是美联储9月会议纪要显示，几乎所有官员都倾向于撤销“宽松”措辞。所有官员支持渐进式加息。数名官员并不希望采取限制性政策。对中性利率的预期将仅仅是一系列考虑的因素之一。政策制定者表示，评估美联储的政策策略举措并定期检讨政策框架“将是可取的”。在美联储9月会议纪要公布后，12月加息的概率为81.4%。另外，欧洲峰会未能就英国脱欧谈判达成协议，并且将脱欧时间延期以及由于意大利预算草案，非美货币承压大幅的走低，支撑美元上涨。

下周展望

美联储9月会议纪要偏鹰派，美联储12月加息的概率增加，支持美元上涨；而欧洲因为意大利预算案和英国脱欧谈判陷入僵局，欧系货币整体承压提振了美元。而下周以美联储副主席克拉里达多位美联储官员将发表讲话，投资需重点关注。

从技术面来看，美元周K线收一根带上下影线阳线，布林线收口；日图价格上周高点附近承压，K线形成明确的阴包阳的反转信号。从形态来看，美元在96.1一线有形成双头的可能。而从整体来看，美元指数形成头肩顶的概率较大。在指标上40和60日均线死叉向下，预示价格有进一步向下的可能。综合来看，下周仍需逢高参与美元指数的高空为主。压力位：96.1,96.5,97.00;支撑位:95.4,95.00,94.5

欧元篇

基本面梳理

本周（10月15--19日）欧元冲高1.1621承压后开始大幅的回落，最低1.1432，收报于1.1514，跌幅0.39%。

本周欧元偏弱主要因素是意大利预算案问题以及欧盟峰会就英国脱欧谈判未能达成协议，但是延期谈判时间。欧盟指责意大利2019年预算草案“明显偏离”了欧盟规则，并要求意大利政府在10月22日之前修改提案。另外，美欧贸易谈判进展十分缓慢，美国商务部长罗斯敦促欧盟加快推进贸易谈判，并称“总统耐心不是无限的”。

下周展望

意大利预算和英国脱欧谈判暂时陷入僵局，使得欧元承压回落。但是英国脱欧谈判的延期以及意大利预算案将在下周出结果，以及欧洲央行将公布10月利率决议以及欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会，投资者需重点关注。

从技术面来看，欧元周K线收带下影线阴线，价格在120周均线的位置获得支撑，MACD在零轴下方金叉向上，布林线收口。日图K线低位形成阳包阴的反转形态，价格在1.1440一线有形成双底的可能。整体形态来看，欧元形态头肩底的概率概率较大。而且1.1440一线可能形成右肩的态势。而指标上40和60日均线形成金叉，预示价格有向上的可能。因此下周逢低参与欧元的多头为主。压力位：1.15501.1620,1.171支撑位：1.1440.1.1400，1.1350

英镑篇

基本面梳理

本周（10月15--19日）英镑冲高后大幅的回落，最高1.3236，最低1.3010，收报于1.3068，跌幅0.64%。

欧盟峰会就英国脱欧协议未达成协议。欧盟首脑同意，如果欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶表示在英国脱欧谈判上取得进展，那么他们将再度召开英国脱欧峰会。暂时放弃11月17--18日举行峰会的计划。英国首相特蕾莎梅表示，延长过渡期数个月是一个选项，但是表示不会接受欧盟的边界提议。欧盟和英国都在

准备硬脱欧的风险。英国硬脱欧的风险加剧。

下周展望

欧盟峰会并未就英国脱欧谈判达成协议，但是延长英国脱欧谈判的时间。而欧盟和英国均希望能够达成脱欧协议，硬脱欧不利于任何一方。下周继续关注英国脱欧谈判的进展。

从技术面来看，周K线收一根带上影线阴线，MACD在零轴下方金叉向上，KD指标低位金叉向上；价格在10周均线的位置获得支撑；整体形态来看，价格仍然处于高位区间震荡中。日图价格低位K线形成明显的刺透形态，价格在60日均线的位置获得支撑；从形态来看，价格目前处于上涨旗型的旗面区间整理中。只要价格不跌破整理区间的下边沿区域，整体向上的态势就不会改变。因此下周仍需逢低参与英镑的多头。压力位：1.3100,1.3180,1.325支撑位：1.3010,1.2970,1.2920

【下周（10月22--26日）重点关注的财经数据与事件】

星期一（10月22日）

20:30 加拿大8月批发销售月率

星期二（10月23日）

14:00 德国9月PPI月率

18:00 英国10月CBI工业订单差值

22:00 美国10月里奇蒙德制造业制造指数

23:20 英国央行行长卡尼在多伦多大学发表演说

星期三（10月24日）

04:30 美国至10月19日当周API原油库存

15:15 法国10月制造业PMI初值

15:30 德国10月制造业PMI初值

16:00 欧元区10月制造业PMI初值

21:00 美国8月FHFA房价指数

21:45 美国10月Markit制造业PMI初值

22:00 加拿大央行公布利率决定和货币政策报告

22:30 美国至10月19日当周EIA原油库存

23:15 加拿大央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯召开新闻发布会

星期四（10月25日）

01:00 亚特兰大联储主席博斯蒂克在能源峰会上发表讲话

02:00 美联储发布经济状况褐皮书

07:00 美联储理事布雷纳德发表讲话

14:00 德国11月GFK消费者信心指数

16:00 德国10月IFO商业景气指数

19:45 欧洲央行公布利率决议

20:30 欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会

20:30 美国至10月20日当周初请失业金人数

美国9月耐用品订单月率

22:00 美国9月成屋签约销售指数月率

22:30 美国至10月19日当周EIA汽油库存数据

星期五（10月26日）

00:15 美联储副主席克拉里达就经济前景发表讲话

09:00 克里兰夫联储主席梅斯特发表演说

20:30 美国第三季度实际GDP年化率初值

22:00 美国10月密歇根大学消费者信心指数终值

22:00 欧洲央行行长德拉基在“了解通胀动能：成本的角色、涨价和预期”会议结束时发表主题演说

（声明：以上分析仅代表笔者个人观点，不构成具体操作，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。）