千途点金：金九银十橡胶市场涨幅开始乏力

千途点金：金九银十橡胶市场涨幅开始乏力

周一(9月17日)商品市场多数飘绿，橡胶主力期货跌幅靠前。黑色系偏强震荡，焦炭、螺纹飘红；有色金属集体下挫，沪锌、镍、铜、铅跌逾1%；能化板块同样弱势，橡胶、沥青跌近2%，PVC、郑醇跌逾1%；农产品方面，豆类期货涨幅明显，豆粕、鸡蛋领涨逾1%。

截止中午收盘，涨幅方面，豆粕领涨1.22%，鸡蛋涨1.21%，PP、焦炭涨0.96%，菜粕涨0.73%；跌幅方面，早稻领跌2.23%，橡胶跌1.82%，沥青跌1.81%，沪锌跌1.57%，沪镍跌1.51%，沪铜跌1.42%，PVC跌1.40%，沪铅跌1.35%，纤板跌1.26%，郑醇跌1.20%，郑煤跌1.11%。

经过7、8月份的大涨，进入9月份合成橡胶市场上涨幅度大幅减缓。据生意社监测截至9月14日，顺丁橡胶、丁苯橡胶价格较9月初分别上涨3.16%、0.33%，整体表现差强人意。

走势分析

分析原因主要有以下几方面原因：

1、从供应面来看，a、前期检修装置逐步恢复，市场供应增加。据生意社监测，进入8月底扬子石化、台橡(宇部)、四川石化、独山子石化等合成胶装置(涉及顺丁产能35万吨左右，丁苯橡胶产能10万吨左右)已开始陆续投料恢复生产，大幅缓解市场货源偏紧状态。b、港口库存数量仍较大。据了解，截至2018年8月31日，青岛保税区合成橡胶库存为12.19万吨，较8月中旬减少0.18万吨。从供应面来看，生产量的增加及库存量的累积不利合成橡胶价格上涨。

2、从需求面来看，a、下游轮胎企业开工率偏低，对合成胶按需采购为主。数据显示，8月17日，中国全钢胎开工率为67.37%，同比下滑6.17%；半钢胎开工率继续回落1.76%，至67.07%。b、8月份国内汽车产量环比下降，利空橡胶需求。数据显示，8月中国汽车产量为199.99万辆，环比下降2.10%，同比下降4.38%。

3、从成本面来看，原料价格回落，压制合成胶价格上涨。据生意社监测，月初丁二烯价格在13470元/吨，截至9月14日价格在12821元/吨，整体下滑4.82%。

综合来看，进入9月份无论从供需面还是从成本面来看，对合成胶市场都略显利空，令合成胶市场的上涨开始呈现乏力状态。

后市预测

后市来看，一方面需关注金九银十效应，目前来看下游尚未出现往年旺季效应，不利合成胶上涨；另一方面需警惕石化是否会再次停车减产，如再次形成规模性停车减产，合成胶市场仍将继续上涨。总体来看，由于临近双节，在无重大利好或利空消息下，合成胶市场将呈现高位窄幅震荡局面。