橡胶多空胶着，移仓换月时关注1-9价差变动

橡胶早评：橡胶多空胶着，移仓换月时关注1-9价差变动

Ø要闻：泰国橡胶局称，五年橡胶种植面积缩减计划中，每年将缩减20万莱橡胶种植面积（约合3.2万公顷），五年共缩减种植面积100万莱（16万公顷），该计划将于今年9月份开始启动，这意味着每年供应量将减少4-5万吨。橡胶局官员表示，自愿参与该计划、并改种其他作物的胶农将从政府处收到每莱土地2万泰铢（约合601.14美元）的补偿款。2018年上半年中国全钢轮胎产量达到6274.69万条，较去年上半年上涨6.52%。2018年上半年中国半钢轮胎产量达到25368.82万条，较去年上半年上涨5.45%。

Ø期货报价：沪胶主力（1809）报价10285（-10）；沪胶（1901）报价11930（20）；东京期胶最新报价168.3（0.8）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10000（0）；泰#3烟片胶（上海）报价12250（-100）；青岛保税区泰国RSS3报价1490（0），泰国STR20现货1350（0）。泰国混合胶10250（0），SCR5全乳胶-主力合约基差-285（10），泰国混合胶-主力合约基差-35（10），STR20#内外盘价差35（0）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯12400（0），顺丁上海13900（0），丁苯（1502）山东12700（0）。全乳胶-顺丁价差-3900（0），全乳胶-丁苯（1502）-2700（0）。
Ø原料价格：海南胶水10300（0），云南胶水9200（0），泰国合艾白片43.3（-）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存20.01万吨（1.16）；上期所总共库存52.7万吨（0.19）；注册仓单48.2万吨（0.12）。半钢胎开工率71.61%（-0.2），全钢胎开工率76.86%（-2.02）。

Ø持仓与技术分析：1809合约区间弱势震荡，夜盘震荡上行。从日K线图看，K线在短期均线附近震荡，MACD形成金叉，红柱扩大。成交量增加、持仓量减少，仓差-5436。前20名会员持仓，多单87226（-1951），空单118345（-884），净多单35583（-4753），净空单66702（-3686）。周线在短期均线附近震荡，震荡重心有所下移，MACD绿柱缩小。

Ø小结：上周五橡胶偏弱震荡，混合现货与期货主力的基差接近平水。上周轮胎厂开工率均有所下调，主要原因是近期出货平淡，厂家库存压力有所增加，个别厂家开工出现异常，短期内暂停生产。当前产销略显失衡，厂家库存多处于增长态势。青岛保税区区内和区外库存约50万吨左右，套利盘流转顺利，仍有大量货物排队进港。在当前价位橡胶多空胶着，空方缺乏继续打压的筹码而更多的依赖宏观风险和价差回归；多方则立足于合成胶价格上涨以及下半年宽松货币政策的带动。然而移仓换月后橡胶仍以空头配置为主。预计移仓换月期间，市场趋势性仍偏弱，短线波动不定，多看少动为宜，关注1-9价差变化，若价差拉大，套利盘或再次加仓，把握逢高短空1901合约机会。