原油近期或区间震荡

原油近期或区间震荡
要点：
1、 原油期货价格:SC:490.6元/桶（+0.04%）；WTI:68.14元/桶（-0.15%)；BRENT：72.99美元/桶（+0.15%）。
2、 行业要闻：
（1）沙特驻欧佩克代表：8月原油出口将下滑约10万桶/日，有关原油市场供应过剩的讨论是没有根据的，尽管全球油市在第三季度变得大致平衡，但季节性强劲的需求会导致库存大幅走低。
（2）联合石油数据库JODI：5月沙特原油制品出口增加22.2万桶/日至188.6万桶/日。沙特对原油制品的需求5月增加47.2万桶/日至251.2万桶/日。尼日利亚5月原油出口跌至162.1万桶/日；安哥拉5月原油出口升至147.8万桶/日。5月沙特原油库存增加94.2万桶至2.3537亿桶。沙特5月原油产量环比增加16.2万桶/日至1003万桶/日。沙特国内炼油产能5月增加40.3万桶/日至260.3万桶/日。沙特5月原油出口降至698.4万桶/日。

小结
中期选举是特朗普政府短期内的核心诉求。目前，美国在亚洲的主要盟国如日本和韩国已经明确将停止对伊原油进口，其中韩国预计将在7月完全停止。而此次的豁免对象，不出意外将是其欧洲盟国。美国态度的松动表明中期选举是特朗普政府短期内的核心诉求。
美国若释放原油战略储备，受运输瓶颈的制约效果或有限。汽油价格的上涨对冲了特朗普减税政策的努力，会直接影响美国选民的情绪。特朗普政府意图先期释放500万桶测试市场压力，不排除后期释放3000万桶级别。释放战略储备应当在产油国增产努力无效之后；由于美国目前原油出口和运输的基础设施存在瓶颈，其实际效果可能打折扣。
使用燃料油可使中国地方炼油企业在之后销售精炼产品时抵扣税费，使用燃料油而非原油可赚取更多的利润。中国政府近期出台了成品油消费税新规，独立炼油企业面临更加严格的缴税规定。根据中国法规，独立炼油企业需就每桶汽油缴纳约合38美元的消费税，就每桶柴油缴纳约合29美元的消费税，而这会对利润产生严重影响。上述因素促使中国许多独立炼油企业改用燃料油代替原油，但成本仍会增加，这导致近几个月炼油企业减少了生产。
这些炼油企业可以通过特别的解决方案，在油价上涨且税费增加的同时也能提高利润率。其中一个途径是增加伊朗原油进口量，伊朗正在以折扣价出售原油。中国国有炼油企业与中国最大原油供应商沙特和俄罗斯订有长期合约，而独立炼油企业则让中国成为伊朗原油的最大买家。如果这些企业能够规避美国对伊朗的制裁，随着制裁生效，中国购买的伊朗原油数量将会增加，地炼企业可以在油价上涨且税费增加的同时也能提高利润率。
总体来讲，中期选举是特朗普政府短期内的核心诉求，美国对伊朗制裁“豁免”并可能释放原油战略储备。受地炼低利润低开工影响，原油进口需求放缓。预计近期原油或区间震荡。