橡胶早评：缺乏消息指引橡胶窄幅震荡，多看少动

橡胶早评：缺乏消息指引橡胶窄幅震荡，多看少动

Ø要闻：经中国驻哥伦比亚使馆经商处同该国调查机关确认，该国2013年对我出口的轮胎产品的反倾销措施到今年6月13日正式终止，我国企业可正常对哥伦比亚出口。5月，日本进口天然橡胶7.2万吨，同比增长3.3%，环比增长2.9%。5月，日本进口标胶增幅较大，同比增长4.6%，环比增长29.4%。烟片胶进口同比下滑1.8%，环比增长39.2%。乳胶进口同环比均有大幅下滑。其中同比降18%，环比降34%。1月至5月，日本进口天然橡胶31.2万吨，同比增长2.3%。其中，标胶增长+%，烟片胶增长3%，乳胶下滑1.2%。

Ø期货报价：沪胶主力（1809）报价10575（25）；沪胶（1901）报价12365（60）；东京期胶最新报价175.9（1.1）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10150（0）；泰#3烟片胶（上海）报价12450（0）；青岛保税区泰国RSS3报价1525（0），泰国STR20现货1415（0）。泰国混合胶10350（50），SCR5全乳胶-主力合约基差-425（-120），泰国混合胶-主力合约基差-225（-70），STR20#内外盘价差20（0）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯11000（0），顺丁上海11800（100），丁苯（1502）山东11750（50）。全乳胶-顺丁价差-1650（0），全乳胶-丁苯（1502）-1600（50）。
Ø原料价格：海南胶水10800（0），云南胶水9500（300），泰国合艾白片44.33（-0.22）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存18.22万吨（0.7）；上期所总共库存50.5万吨（0.64）；注册仓单45.7万吨（0）。半钢胎开工率70.74%（-0.5），全钢胎开工率79.18%（0.59）。

Ø技术分析：1809合约区间震荡，夜盘延续。从日K线图看，K线在短期均线附近震荡，MACD绿柱缩小。成交量、持仓量均减少，仓差-11502。前20名会员持仓，多单99272（-3985），空单132104（-4703），净多单42607（-1093），净空单75439（-1811）。周线收为下长影线，MACD绿柱。

Ø小结：上周橡胶基本面缺乏可炒作基础，因此以窄幅震荡整理为主，并呈现出一定的修复性企稳迹象。在价格修复情况下,市场补货情绪有所降温，下游厂家恢复按需补货为主。全钢胎因高温影响，下月生产或受限，所以提前备货，目前轮胎厂库存有所增加。人民币汇率连创新低，下破6.6关口，使得进口依赖度较高的橡胶市场承担汇兑成本上升的压力。对下半年而言，橡胶当前的价格已经处在历史的低位，且已经跌破国内生产成本和泰国的割胶成本，产品低价值或导致未来供应主动收缩，阶段性修复供需错配的结构。我们认为橡胶在上半年震荡筑底后，下半年或有阶段性反弹空间，但由于处在增产周期叠加高库存难消化，反弹空间有限。近远月合约皆减仓，橡胶缺乏消息面指引，盘面资金活跃度不足，关注宏观环境影响以及中美贸易战，预计今日区间震荡，多看少动。