白糖期权基础知识和对冲策略解析

国内基本面来看，今年以来国内食糖工业库存处于同比增加态势，但5-7月份单月销量同比大增，为期价提供支撑。上周8月单月销糖数据公布，主要生产贸易省份广西单月销糖60.04万吨，同比增加2.84万吨，预计全国8月食糖销量或不及预期，且或与近年全国销售均值117万吨差距较大，也因此新榨季高结转库存压力仍在，不利盘面上涨。不过，9-10月对应于新旧榨季更替时期，国产新糖供应或较为紧俏，叠加新榨季甜菜糖种植面积减少导致国产糖减产预期，为糖价提供中长期支撑。对于进口糖等补充糖原来说，今年进口同比保持高位，但受限于原糖价格高位、进口成本增加，后期进口量或小于预期，且高位的进口价格或为糖价提供成本支撑。

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