7月13-14日深圳，见龙在田 | 2019下半年投资策略论坛

2018年到2019年是康波周期的万劫不复之年，是60年里的最差阶段，是中国经济周期的四周期共振低点，但也是重要的全球资产价格低点。幻灭即是重生，周金涛生前曾预测，“人生发财靠康波，三次暴富的机会，最近的一次在2019年。”

那么，2019年第四季度是不是全球经济共振向上的拐点？2019年大类资产配置该如何选择？中国新的房地产周期是否将重新启动？A股的大牛市会不会来？大宗商品市场又将何去何从？

抽丝剥茧，才能辨明事物的本质规律，排除噪音，方可探明行情的主流趋势。

   嘉宾阵容

一天半的会议日程，有近20位的嘉宾参与分享，重磅云集。他们是：

洪灝  交银国际董事总经理

屈庆  江海证券首席经济学家

谢东海  熵一资本董事长&首席投资官

高滨  深圳市凯丰投资管理有限公司首席经济学家

吴星  深圳市凯丰投资管理有限公司董事长（拟邀）

付鹏  冲和投资董事&宏观策略总监

王沿  桥水基金中国区总裁（拟邀）

张庭伟  秉奕资产董事长兼投资总监

笃慧  中泰证券研究所执行所长

冯源  摩科瑞中国干散货首席策略师

刘源  贤雅投资董事长兼投研总监

兰三女  北京海鹏投资黑色策略高级顾问

金浈昌  界石投资合伙人及创始人（前中基宁波集团控股有限公司助理总裁）

王广  前宁波恒逸实业有限公司研究总监

王丹  帕丁顿宏观策略首席策略顾问

袁玉玮  资深宏观交易员

张瑜  华创证券首席宏观分析

更多嘉宾确认中……

   会议日程

★  7月13日周六上午  把握宏观基本面全球经济·中国机会

08:30-09:00  签到

09:00-09:15  主办方致辞

09:15-10:30  这只无形而又高超的手——中国宏观经济展望

发言嘉宾：洪灝，交银国际董事总经理（已确认）

话题背景：当全球经济疲弱的背景下，中国一季度宏观数据无论出口还是社融都强劲崛起，远超市场预期，是政策用力过猛还是全球经济正在悄悄复苏？中国的经济体量越来越大，叠加中美贸易摩擦导致的焦虑感和转型的决心，是否会是中国经济下一轮繁荣的起点？

10:30-11:15  全球经济在弥合还是在分化——海外宏观经济展望

发言嘉宾：王沿桥水基金中国区总裁（拟邀）

话题背景：作为全球经济重要的组成部分，欧盟经济的核心国——德国制造业PMI持续下滑，从2017年底高位垂直下滑到了今年二季度的45以下，欧洲经济发生了什么？未来见底回升还是继续下滑？全球其他经济体是否还能独善其身，走向真正的繁荣？

11:15-12:00  宏观圆桌讨论——宏观经济数据屡超预期，下半年宏观调控会生变吗？

美联储加息周期是否结束而进入降息周期？

通胀到底会不会来？

今年商品和宏观数据出现了较多的偏差，为什么？

预测和应对当下，何者对交易更重要？

圆桌讨论嘉宾：

吴星  凯丰投资董事长（拟邀）

洪灝  交银国际董事总经理

谢东海  熵一资本董事长&首席投资官

屈庆  江海证券首席经济学家、联席副总裁

高滨  凯丰投资管理有限公司首席经济学家

12:00-13:45  自助午餐

★  7月13日周六下午  资本变局下的全球宏观对冲机会

13:45-14:30  宏观大类资产配置——低收益率时代下如何配置出高收益

发言嘉宾：谢东海熵一投资董事长&首席投资官（已确认）

话题背景：当我们谈论的宏观经济的时候，我们的落脚点在哪里？股债汇商品如何轮动，强弱如何变化，如何把判断落实到策略——这终究是我们的终极追求。伴随着中国资本市场的进一步开放，全球资本带着自身的逻辑，会给我们带来什么启示和机会？

14:30-15:15  大宗商品投资策略与交易逻辑

发言嘉宾：付鹏冲和投资董事&宏观策略总监（已确认）

话题背景：2019年下半年，对商品最重要的宏观逻辑是否会发生改变，它将在哪些方面对商品的基本面产生影响？产能周期是否真正开启，库存周期是否已经到顶，在新的宏观线索下，如何寻找板块间的对冲机会？

15:15-15:45  茶歇交流

15:45-16:30  债市的基本面及机会

发言嘉宾：屈庆江海证券首席经济学家（已确认）

话题背景：市场有观点认为美债收益率如果以20-30年为周期来看，可能中长期见底，如果以这种立场反观未来2年，当下是否正在拐点上，对于债券来说，短中长期有什么样的投资机会？对全球资产的定价会产生什么样的影响？

16:30-17:15  全球视野下的人民币与股债机会

发言嘉宾：高滨凯丰投资管理有限公司首席经济学家（已确认）

话题背景：从行业格局变化来看，A股很多质地优良的公司正走在高质量转型路上，市场份额可能进一步向龙头公司聚集，从而进一步提高龙头公司的利润。此外科创板万众瞩目，优质高科技企业是否会借力资本市场实现腾飞？还有股指松绑，是否意味着资本市场的进一步成熟，投资格局会发生本质的变化？

17:15-18:00  圆桌讨论：工业品有色黑色能化2019如何？

话题背景：供给侧改革从2015年底开始对商品价格造成重大的影响，叠加2018年中美贸易摩擦，改变了主要经济体贸易格局的预期，在当下后供给侧改革的时期，如何准确把握商品供需，以及政策导向对供需预期的引导？

圆桌讨论嘉宾：

张庭伟  秉弈资产董事长兼投资总监

金浈昌  界石投资合伙人及创始人

更多嘉宾确认中…

主持人：曹博  凯丰投资研究总监

★ 7月14日周日上午半天   大宗商品及全球资产配置分论坛

    分论坛一：大宗商品之黑色论坛：

08:30-09:00  签到

09:00-09:30  致辞及发言

09:30-10:00  供需博弈下的铁矿石

发言嘉宾：冯源，摩科瑞中国干散货首席策略师（已确认）

话题背景：今年上半年，铁矿石在巴西矿难及澳洲季节性飓风等事件影响下，价格上涨200多点，成为黑色最强品种。供给端，从最大减产7000-8000万吨到巴西复产（目前得知4000万吨），澳洲飓风影响结束，再到非主流和国产矿逐步复产，这波由矿难引发的“缺口”是否可以补齐？在矿石利多炒作不断出尽、钢厂持续高产量、环保限产及矿石期现基差多重因素影响下，铁矿石品种下半年会有怎样投资机会？

10:00-10:30  双焦驱动逻辑及政策新变量

发言嘉宾：兰三女北京海鹏投资管理有限公司黑色策略高级顾问（已确认）

话题背景：今年上半年，焦炭整体呈现供大于需的格局。上游高开工、下游低需求及高库存，使焦炭始终处于被压制的地位。部分焦化厂在上下游双重压力下一度出现亏损，现货提涨之路一波三折。焦炭内生矛盾该如何化解？高企的库存该如何消化？山西焦化限产及4.3米焦炉的淘汰置换是否会为焦炭品种带来新的变化？合约标的修改后，09焦煤又将面临怎样的投资机会？

10:30-10:45  茶歇

10:45-11:15  黑色产业链供需格局及投资机会展望

发言嘉宾：笃慧中泰证券研究所执行所长（已确认）

话题背景：上半年钢材继续维持较高利润，但结构性矛盾也比较突出，螺卷差的倒挂本身说明了不同经济部门的需求强弱。这种情况下半年是否还会延续？针对外部风险，国内政策是否会托底？钢材的各种价差和单边价格如何演绎？针对各种复杂的问题，如何应用衍生品新工具来从容应对市场变化并从中获利？

11:15-12:00   黑色圆桌讨论

话题背景：供给侧改革给钢铁行业的红利已接近尾声。2019上半年，宏观托底政策陆续出台，为工业品带来阶段性提振。同时，外围中美贸易争端及国际冲突为市场新增了更多的不确定性因素。产业端，螺纹在高产量、高需求惯性的驱动下去库速度由快变缓。当下即将进入季节性淡季，螺纹高产量及去库变缓的矛盾将以怎样的形式释放？下半年，环保限产题材是否会带来供给端实质缩量？钢材需求是否有新增亮点？矿石在利多炒作不断出尽、钢厂持续高产量、环保限产及矿石期现基差驱动等多重因素影响下，下半年会有怎样投资机会？在夹缝中生存的焦炭及其上游偏强运行的焦煤下半年最佳的投资机会是什么？在资金、情绪、政策、宏观及产业微观等多重因素影响下，该如何把握好黑色各个品种的交易机会？

圆桌讨论嘉宾：

冯源  摩科瑞中国干散货首席策略师（已确认）

兰三女  北京海鹏投资管理有限公司黑色策略高级顾问（已确认）

刘源  贤雅投资董事长兼投研总监（已确认）

笃慧  中泰证券研究所执行所长（已确认）

更多嘉宾确认中……

    分论坛二：大宗商品之能化论坛

08:30-09:00  签到&致辞

09:10-09:40  原油暴涨暴跌背后的投资交易机会

发言嘉宾：金浈昌界石投资合伙人及创始人，前中基宁波集团控股有限公司助理总裁（已确认）

10:10-10:40  WTI原油暴涨暴跌背后的投资交易机会及期权策略运用

发言嘉宾：寇健，CME特约讲师、资深基金经理

10:10-10:40  PTA/MEG化纤两姊妹下半年将如何演绎？

发言嘉宾：王广，前宁波恒逸实业有限公司研究总监（已确认）

话题背景：伴随金三银四的结束，PTA需求端重回人们的视野，在此之前供应端和成本端的故事炒作已久。供应商回购还会继续左右市场吗？PX价格还会进一步坍塌吗？利润分配的角力下，PTA将被带往何方？而姊妹品种乙二醇自上市以来，也受到广泛关注。中国乙二醇产能预计加速扩张，东南亚及美国新装置集中投产，主要港口高库存常态化，已经单边下跌近1500点的乙二醇下半年又将如何演绎？

10:40-10:55  茶歇

10:55-11:25  暗流涌动的甲醇市场，新一轮多空博弈悄然爆发？

发言嘉宾：东证期货

话题背景：今年甲醇市场波动不如以往剧烈，却给人一种似乎在酝酿大行情的感觉。举世瞩目的伊朗问题将如何演化，并影响甲醇贸易流向？春检后的甲醇供应还能讲什么故事？下半年烯烃装置投产进度能否如期，需求能否兑现？响水事故对甲醇下游的影响会超预期爆发吗？

11:25-12:00  聚烯烃多空反转不定，三塑这样干！

发言嘉宾：凯丰投资管理有限公司能化团队

话题背景：从去年到今年，PVC用一场千点单边上涨行情，完成了从空配到多配的华丽转换。另一边，PP、PE被投产预期压得喘不过气，涨价去库存，底部靠暴跌，这一金律又要复现？跨品种套利，又蕴藏哪些机会？

分论坛三：全球资产配置论坛

08:30-09:10  签到&致辞

09:10-09:50  FICC市场交易逻辑及策略

发言嘉宾：王丹，帕丁顿宏观交易首席策略顾问（已确认）

话题背景：随着中国资本市场逐步开放，全球市场投资成为热点，越来越多的优秀基金开始布局全球宏观对冲策略。作为全球联动性最强的FICC市场，如何做好跨市场、跨板块品种和指数的交易策略，如何在控制风险的前提下获得尽可能大的收益，如何利用衍生品表达对全球经济的观点，这些问题是每个优秀投资人必须面的问题。

09:50-10:30  2019是股票长牛的开局之年吗？

发言嘉宾：袁玉玮，资深宏观交易员（已确认）

话题背景：“人生靠康波”，当这场康波摆在你面前的时候，用什么样的姿势去应对很重要。市场充满了各种方法论和对未来的想象，但如何理性地投资，获得较高的风险收益比，是每个投资者首要考虑的问题，所以在探讨市场强弱方向的同时，也要探讨技巧、市场和工具，只有有效控制好尾部风险，才能守住利润的果实。

10:30-10:45   茶歇

10:45-11:25   人民币汇率展望及应对策略

发言嘉宾：张瑜，华创证券首席宏观分析师（已确认）

话题背景：美元指数的强弱主要取决于欧元区和新兴市场经济情况，而欧元区经济在2019年下半年是否会见底回升，中国是否会成为新兴市场的经济发动机从而带动整个新兴经济体的再次崛起？在人民币波动加剧和保7预期下，如何把握人民币走势并规避风险从中获利？

11:25-12:10

宏观圆桌讨论——经济变局中如何构建全球宏观对冲策略？

什么是全球宏观对冲策略？

全球宏观对冲策略的优势和劣势？参与者需要具备什么条件？

2019年下半年股票、债券、汇率和商品的战略和战术配置机会展望

圆桌讨论嘉宾：

王丹帕丁顿宏观交易首席策略顾问（已确认）

袁玉玮资深宏观交易员（已确认）

张瑜华创证券首席宏观分析师（已确认）

   活动收获

智咖盛会，嘉宾思维碰撞，大咖观点get√

债股期汇，从基本面到交易投资，大类资产配置全方位策略get√

宏观到产业传导路径，投资交易框架逻辑get√

知识梳理，验证自身逻辑，2019下半年市场投资机会get√

扑克历届38%产业、45%机构，现场人脉get√

   会议主办方

主办方：扑克财经、扑克·百家研究院

支持媒体：扑克投资家、牛钱网

平台支持：扑克财经APP

   会议时间与地址

△时间：2019年7月13日08:30-18:00及7月14日8:30-12:00

△地址：深圳福朋喜来登酒店

   会议费用

☆6月15日前报名享受早鸟票（不含餐）：999元/人，早鸟票（含午餐）：1167元/人

☆6月15日后报名费用普通票（不含餐）：1399元/人，普通票（含午餐）：1567元/人

   报名联系人：

牛钱主编：13339199915（微信同号）

识别二维码，咨询报名请备注：“投资策略论坛”