机构视点20221212

能源化工

加拿大皇家银行：短期国际原油反弹，因为加拿大到美国的一条主要管道关闭，导致供应受到暂时扰乱。此次泄漏事件只是对供应造成短期的不利影响，但对不乐观的原油需求前景来说并没有带来任何改变。

OANDA：目前WTI原油价格接近70美元/桶的水平，预计拜登政府将开始考虑补充战略石油储备。

贝克休斯：截至12月9日当周，美国石油和天然气钻机运营数量为780台，比一周前减少4台。

瑞穗银行：一旦美国原油跌破70美元/桶，可能会进入自由落体状态，并在随后几个交易日下探60美元/桶的低位。从期货价格结构来看，WTI原油的近期合约已经低于一年后的合约价格。布伦特原油的近期合约也低于6个月后的合约价格。正价差表明近期需求疲软。

农产品

AgRural：截至12月1日，巴西2022/2023年度大豆播种进度为91%，高于一周前的87%，但低于2021年的94%。巴西中西部地区降雨稀疏加上天气炎热，令那些播种较早的农户尤其感到焦虑。12月的降雨将成为决定大豆单产的关键。

邦吉公司：在中国的大豆加工利润已经扭亏为盈，反映出需求改善。谷物和油籽的需求有望回升，全球农产品加工企业的利润率也将提高。

摩根大通：美国环保署提议的生物燃料掺混量低于预期。美国可能会出现可再生柴油供应过剩，一些公司可能会推迟或取消产能扩张计划。

ABARES：预计2022/2023年度澳洲菜籽产量达到创纪录的733.1万吨，同比提高4%，因为播种面积同比提高10.6%。菜籽出口量预计为623.1万吨，同比提高12%。

工业金属

高盛：2023年全球铜市将供不应求，2024年中期铜供应将会达峰，之后将出现供应缺口。将2023年的铜均价预测调高到9750美元/吨，高于之前预测的8325美元/吨。

英美资源：推动世界能源转型所需的原材料可能会出现结构性短缺。许可证是阻碍新矿建设的主要因素。

嘉能可：预计未来10年全球供应缺口累计达到5000万吨，而目前全球一年的需求约为2500万吨，这主要是受到全球电气化和绿色经济转型所带来的额外需求提振，而供应增长有限。

盛宝银行：铜价可能已经消化了市场的乐观情绪，现在需要的是看到实际情况开始改善。

贵金属

瑞银集团：中国购买黄金可能是将外汇储备多元化计划的一部分，但黄金在中国央行外汇储备中的比例仍然很低，未来还有进一步购买的空间。

KinesisMoney：如果全球经济衰退，随之而来的是资金逃往避险资产，那么黄金应该会受益。美联储被迫减小加息力度，以避免美国经济陷入衰退。

OANDA：如果CPI过热，可能会给美联储进一步积极加息的理由，这将导致黄金回吐过去一个月的部分涨幅。

荷兰国际集团：黄金仍有下跌和抹去近期涨幅的危险，但随着美联储明年从收紧转向宽松，黄金的长期前景更具有建设性。