玉米 季节性走弱

随着新年的临近，东北、华北等地区国产玉米上市量明显增多，使得部分企业一再下调玉米收购价格。而近段时间，由于玉米外运受到影响，叠加国外玉米表现疲软，我国进口玉米到港成本持续下滑，亦导致国内玉米价格显著承压。

进口玉米成本不断下滑

随着美国玉米的上市，国际玉米价格表现疲软。统计数据显示，本年度迄今，美国产玉米出口销售总量处于1835万吨，同比降低48.2%，其主要原因在于我国开始进口巴西玉米，继而减少了美国玉米的进口量，并且墨西哥的需求前景也令人担忧。墨西哥计划从2024年禁止进口转基因米。美国计划对墨西哥采取法律行动，声称这违反了美墨加的贸易协定（USMCA）。此外，近期，印度也宣布取消今年9月对碎米等部分大米采取的出口限制措施，这也给玉米市场构成一定的偏空影响。

目前，我国进口玉米成本不断下滑，叠加美国内河运输问题逐步缓解，使得美湾近月船期FOB升贴水大幅下跌。当前我国进口1月船期美国玉米到岸价格为364美元/吨，折合进口玉米到达我国到港的理论成本在2917元/吨左右，为最近三个半月的最低点，下降幅度达500元/吨。并且，我国放开进口巴西玉米，而巴西玉米近月船期到达我国南方港口的成本处于2700元/吨，这较美国玉米仍低较多，继而继续压制国内玉米市场。

国内养殖需求即将转淡

由于我国东北地区农户在元旦、春节前有一定的变现习惯，加之东北地区大幅降温，有利于玉米脱粒，使得进入12月后，东北地区集中售粮情绪升温。并且我国华北地区玉米上量亦较明显，东北、华北地区深加工等企业具有了一定的玉米库存，其对玉米的收购价格出现松动，甚至下调，玉米价格呈现出明显的季节性弱势。

过去几年，我国生猪、肉蛋禽等养殖效益改善，且政策大多支持，令各地养殖明显恢复，但季节性上，我国养殖板块即将进入春节前的出栏周期，这将使得我国生猪存栏、肉禽存栏同时下滑。季节性养殖出栏周期的到来，意味着国内玉米的饲料需求将有所转淡，这必然会影响国内玉米的市场价格。

综上所述，国内玉米现货供应将逐渐改观，而养殖、深加工等需求逐渐转淡，且我国进口玉米等成本继续下滑，尤其巴西玉米价格较美国玉米依旧偏低，使得玉米市场具有一定的季节性弱势，玉米价格短期内仍将维持偏弱格局。