机构视点20221128

能源化工

澳新银行：原油运输量已经下降，主要消费国的原油隐含需求降至1300万桶/日，比平均水平低100万桶/日。

SOMO：欧佩克联盟12月的会议将考虑到市场状况和供需平衡情况。预计2023年原油价格区间将在85—95美元/桶。受全球经济放缓和俄乌冲突的影响，原油市场正在出现“剧烈波动”，这使得确保价格稳定的工作变得更加困难。

贝克休斯：截至11月23日当周，美国石油和天然气钻机运营数量为784台，比一周前增加2台，创下2020年3月以来最高值，比去年同期提高215台，但比2019年年初少了291台。

农产品

MPOC：预计年底之前棕榈油价格运行在4000—4400林吉特/吨。预计2023年一季度棕榈油价格将回落到3900—4300林吉特/吨，二季度棕榈油价格将回落到3800—4200林吉特/吨。

Safras：预计2022/2023年度巴西大豆产量达到1.5453亿吨，高于7月预测的1.515亿吨，比上年产量1.2744亿吨增加21.3%。

IMEA：预计2023/2024年度大豆种植成本同比降低2.68%，但总经营成本（TOC）同比增加4.81%。因为农机农具、设备等价格上涨，导致运营和折旧成本提高。如果要覆盖总经营成本，盈亏平衡点需要达到116.47雷亚尔/袋，低于巴西交易所2024年3月大豆期货合约价格。

布交所：截至11月23日，阿根廷2022/2023年度大豆播种进度只有19.4%，比去年同期落后19.9个百分点。由于未来几天降雨依然稀少，一些农户可能无法完成播种计划。

工业金属

T-Commodity：铜市正在筑底，目标指向9000美元/吨。投资者对铜的消费前景过于消极，而且铜库存已经很低，不需要依靠需求大幅增长来推高价格。

花旗银行：近期铜走势并不乐观，全球需求普遍疲软，估计要到2023年晚些时候才会出现更为持久的价格反弹。

WisdomTree：市场对全球经济衰退风险的担忧逐渐消退，美联储会议纪要似乎巩固了这一转折。铜的基本面相当强劲，但基本金属价格可能会有很多波动。

摩根大通：预计铜价将在2023年二季度筑底，预期2023年三季度铜价为7300美元/吨，铜将在2023年四季度开始出现更持续的复苏。

贵金属

世界白银协会：2022年全球白银需求将达到12.1盎司，同比增长16%，导致供应缺口创下几十年来的最高水平。

澳新银行：2023年年初之前，实际利率上升仍然构成具有挑战性的环境。不过，2023年全球经济衰退和地缘政治风险将加剧，新兴市场对黄金现货的需求强劲，以及各国央行创纪录的高购买量，这些都表明黄金在面对实际利率时仍将有出色的表现。

动因货币：投资者对美联储的预期正朝着鸽派方向发展。美元走弱也是支持金价走强的催化剂。今年以来，美联储不断提高利率，令黄金作为对冲通胀和其他不确定因素的传统地位受到制约，因为加息环境使得持有非计息资产的机会成本提高。

道明证券：从技术上讲，黄金未能突破阻力位。这意味着黄金可能下探下方支撑，目标指向1730美元/盎司。