股指期权隐波走低

周四市场高开低走，当天金融期权市场累计成交额47.59亿元，具体品种由高到低依次为沪300ETF>50ETF>300股指>1000股指>沪500ETF>创业板ETF>深300ETF>深500ETF；累计成交量537.41 万手，具体品种由高到低依次为50ETF>沪300ETF>创业板ETF>沪500ETF>深300ETF>深500ETF>300股指>1000股指。

蓝筹50表现依旧较弱，当天50ETF冲高回落，收于2.419，50ETF期权市场成交量和持仓量分别为199.53 万张和225.02 万张，成交PCR为0.86 ，持仓PCR为0.59 。当天成交集中在11月平值2.45合约，交易量均超过20万张，看跌更为活跃；目前持仓量最大的看涨合约依旧为2.6执行价，但资金近期也逐渐向2.4—2.55合约沉淀，各持仓量均超10万张，而看跌合约持仓量整体较低，分布在平值附近。周四当日11月各合约均在增仓，2.45和2.5看涨合约增仓3万张以上，上方压力较强。价格表现方面，叠加IV走低，当月平值附近看涨合约价跌20%左右，而看跌合约价仅涨10%左右。

当天沪深300指数下跌0.70 %，沪300ETF、深300ETF以及中金300股指期权成交量分别为143.56 万张、21.65 万张、9.69 万张，成交PCR分别为0.89 、0.89 、0.76 ；持仓量分别为156.12 万张、21.18 万张、16.40 万张，持仓PCR分别为0.81 、0.64 、0.62 。参与度更高的沪300ETF期权市场，沪300ETF日跌0.70%收于3.690，期权当天交易最活跃的为11月3.7看跌合约，成交量超21万张，目前累计持仓量近8万张，日增仓不足1万张。当天增仓量较多的为看涨3.8和看跌3.5合约，也反映了近期市场宽幅振荡区间。因当天标的跌幅不大，部分当月虚值看跌合约价格继续走低。

中证500指数微跌0.14 %，沪500ETF、深500ETF期权当日成交量分别为58.27 万张、13.56 万张，成交PCR分别为0.91 、0.89 ；当日持仓量分别为58.77 万张、14.91 万张，持仓PCR分别为1.04 、0.90 。周四为中证500ETF期权首个交收日，10月合约已摘牌，11月合约持仓分布在看涨6.0—6.5执行价和看跌5.5—5.75执行价，沪500ETF期权当日交投活跃的为看涨6.25合约，日增仓7626张，价跌12.07%。看跌合约价格普跌，虚值跌幅在20%以上。

中证1000指数下跌0.46 %，期权日成交量和日持仓量分别为6.29 万张和6.17 万张，成交PCR为0.86 ，持仓PCR为0.90 。当天成交集中在浅虚值合约，看涨6500—6700，看跌6500。由于近期1000表现相对强势，维持在宽幅区间整理，期权市场以增仓为主，合约价格波动不大，目前11月合约合成期货有小幅升水。

创业板ETF下跌-1.61 %，期权日成交量和日持仓量分别为84.85 万张和52.46 万张，成交PCR为0.97 ，持仓PCR为0.99 ，市场参与度继续提高。当天成交集中在2.3执行价，持仓分布在看涨2.35和看跌2.25。其中，浅虚值看涨合约日增仓明显，均超1万张。价格表现方面，由于标的当日跌幅较大，平值附近看涨合约价格下跌超20%，看跌2.3合约价格上涨22.04%。

隐含波动率方面，周四50ETF、沪/深300ETF、300股指、沪/深500ETF、1000股指以及创业板ETF期权加权IV分别收于22.24、20.77、21.25、23.22、22.52、23.38、26.14、28.94，隐波自周二冲高后继续回落，趋势放缓。期权可以做空波动以卖方为主，但要警惕行情再度单方向突破。